Oracle giảm 2% trước giờ giao dịch trước báo cáo kết quả kinh doanh: Liệu đà tăng trưởng đám mây AI có thể đảo ngược đà giảm?

TradingKey - Trong phiên giao dịch tiền thị trường Mỹ vào thứ Năm, Oracle (ORCL) đã giảm gần 2%, tiếp đà suy yếu từ phiên trước đó sau khi cắt đứt chuỗi 4 phiên tăng điểm liên tiếp để đóng cửa ở mức thấp hơn vào thứ Tư. Mặc dù Phố Wall nhìn chung lạc quan về đà tăng trưởng mảng điện toán đám mây nhờ nhu cầu AI, các nhà đầu tư vẫn tỏ ra thận trọng trước thời điểm công bố báo cáo kết quả kinh doanh.

Nguồn: TradingView

Oracle sẽ công bố kết quả kinh doanh quý 1 năm tài chính 2027 sau giờ đóng cửa thị trường vào thứ Năm. FactSet dự báo doanh thu quý của công ty sẽ đạt khoảng 19,1 tỷ USD, tăng hơn 28% so với cùng kỳ năm ngoái, với lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) dự kiến đạt 1,74 USD, so với mức 1,47 USD trong cùng kỳ năm trước. Các dự báo này phần lớn nằm trong phạm vi dự báo trước đó của ban lãnh đạo. Oracle trước đó kỳ vọng tổng doanh thu quý tăng trưởng từ 27% đến 29%, doanh thu điện toán đám mây tính theo tỷ giá hối đoái cố định tăng từ 57% đến 63%, và EPS điều chỉnh đạt từ 1,71 USD đến 1,75 USD.

Tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ năm ngoái chủ yếu nhờ vào Cơ sở hạ tầng đám mây Oracle (OCI). Nhu cầu mạnh mẽ về năng lực tính toán từ OpenAI và các khách hàng AI khác đã thúc đẩy Oracle đẩy nhanh quá trình xây dựng các trung tâm dữ liệu.

Mizuho dự báo công ty có thể bổ sung gần 1 gigawatt công suất tính toán trong quý này, so với mức bổ sung khoảng 1,2 gigawatt trong cả năm tài chính 2026. Nếu công suất mới đi vào hoạt động suôn sẻ, Oracle sẽ có cơ hội đẩy nhanh việc bàn giao các đơn hàng đám mây AI còn tồn đọng, đồng thời chứng minh thêm rằng sự tăng trưởng hiện tại bị hạn chế bởi công suất nguồn cung chứ không phải do nhu cầu khách hàng không đủ.

Tuy nhiên, kỳ vọng cao cũng đồng nghĩa với việc Oracle không có nhiều không gian cho sai sót. Thị trường dự báo rằng dù doanh thu và lợi nhuận quý sẽ tăng trưởng đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng chúng có thể giảm nhẹ so với quý trước.

Trong khi đó, để đạt được các mục tiêu tăng trưởng điện toán đám mây, Oracle cần phải đẩy nhanh đáng kể tốc độ tạo ra doanh thu dịch vụ hạ tầng mới. Nếu việc xây dựng trung tâm dữ liệu bị trì hoãn, việc giao hàng GPU bị cản trở hoặc tỷ lệ chuyển đổi đơn hàng thấp hơn kỳ vọng, ngay cả việc đạt được mức dự báo chung cũng có thể không thể làm hài lòng các nhà đầu tư.

Thị trường quyền chọn hiện dự báo giá cổ phiếu của Oracle có thể biến động khoảng 11% xung quanh thời điểm công bố kết quả kinh doanh, tương đương gần 18 USD mỗi cổ phiếu. Trong hai tuần qua, hoạt động giao dịch quyền chọn mua diễn ra sôi động một cách đáng chú ý, phản ánh việc một số dòng vốn đang đặt cược rằng báo cáo kết quả kinh doanh có thể kích hoạt một đợt tăng giá mới. Vào tháng 9 năm ngoái, cổ phiếu của Oracle đã tăng vọt khoảng 36% chỉ trong một ngày sau khi kết quả kinh doanh vượt xa kỳ vọng.