Lần cuối lợi suất trái phiếu kho bạc chạm mốc 6%, Bitcoin còn chưa xuất hiện — Điều gì sẽ xảy ra nếu chúng tăng lên mức đó một lần nữa?

Bitcoin chưa xuất hiện khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm gần mức 6%; lần đó là vào tháng 04/2000

Đó là vào năm 2000, khoảng tám năm trước khi Satoshi Nakamoto công bố white paper của Bitcoin. Hiện tại, một chuyên gia chiến lược thị trường kỳ cựu dự đoán lợi suất có thể quay lại mức này một lần nữa.

Lợi suất có thể tăng lên mức 6.07%

Rick Bensignor, nhà sáng lập Bensignor Investment Strategies, chia sẻ với chương trình Closing Bell Overtime của CNBC rằng lợi suất kỳ hạn 10 năm có thể tăng lên mức 6.07%.

Mức dự báo này cao hơn nhiều so với khoảng 4.78% hiện tại. Ông nhấn mạnh đến đường xu hướng tăng kéo dài nhiều năm. Đường trung bình động 200 tuần cũng cho thấy mức đáy gần đây khoảng 4%.

Bensignor cho biết phạm vi biến động trong lịch sử rất lớn. Lợi suất 10 năm từng đạt đỉnh 15.8% vào đầu những năm 1980. Mức thấp nhất từng ghi nhận chỉ khoảng 40 điểm cơ bản.

Điểm cân bằng giữa hai mốc này là 8.11%. Dù vậy, ông không cho rằng lợi suất sẽ quay lại mức giữa này. Tuy nhiên, ngay cả mức 5.6% cũng đã là mục tiêu tối thiểu. Chính khoản vay thế chấp đầu tiên của Bensignor vào năm 1987 còn cao hơn 7%.

Ông cho rằng những người vay tiền hiện nay đang đánh giá thấp mức độ lợi suất có thể tăng cao đến đâu.

Lợi suất cao hơn ảnh hưởng gì đến Bitcoin?

Bitcoin chưa từng giao dịch trong một thị trường trái phiếu như hiện tại. Khi lợi suất tăng, các nhà đầu tư thường chuyển vốn sang những tài sản an toàn và có thu nhập ổn định hơn. Điều này làm giảm dòng tiền vào những tài sản mang tính đầu cơ cao. Kịch bản đó gây áp lực lên câu chuyện “nên đầu tư Bitcoin vì tiền giấy Mỹ mất giá”. Câu chuyện này cho rằng giá BTC tăng khi lo ngại về nợ công Mỹ gia tăng.

Tuy nhiên, câu chuyện này hiện đã gặp phải nhiều nghi ngờ. Nợ liên bang Mỹ đã vượt 40,000 tỷ USD, nhưng giá Bitcoin vẫn quanh mốc 80,138 USD, tức thấp hơn khoảng 37% so với đỉnh lịch sử. Nếu lợi suất tiếp tục tăng trong khi giá Bitcoin vẫn chỉ dao động trong vùng giá này, khoảng cách giữa lo ngại nợ công và giá BTC sẽ ngày càng lớn hơn.

Mặt khác, không phải lúc nào lợi suất tăng cũng vì một lý do. Lạm phát hoặc căng thẳng tài chính có thể đẩy lợi suất tăng, nhưng không nhất thiết làm ảnh hưởng đến câu chuyện khan hiếm của Bitcoin. Kịch bản tăng trưởng kinh tế tốt cũng có thể khiến lợi suất tăng và kéo dòng tiền khỏi các tài sản rủi ro. Biến động thị trường trái phiếu gần đây cho thấy lợi suất có thể leo thang rất nhanh và ảnh hưởng đến toàn bộ các thị trường khác.

Dự báo của Bensignor không phải là cho tuần tới, nhưng lợi suất 10 năm đang tiến vào vùng mà Bitcoin chưa từng hiện diện trước đây. Các nhà giao dịch sẽ sớm biết liệu BTC sẽ vận động như vàng kỹ thuật số hay vẫn là một loại tài sản rủi ro nhạy cảm với lãi suất.