Thị trường chứng khoán Hàn Quốc hiện chính thức sụp đổ nghiêm trọng hơn cả năm 1997 và 2008

Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc đã giảm hơn 33% trong tháng 07, đây là tháng tồi tệ nhất trong lịch sử. Đợt sụt giảm này còn nặng nề hơn cả khủng hoảng IMF tháng 10/1997 (giảm 27%) và khủng hoảng tài chính toàn cầu tháng 10/2008 (giảm 23%).

Kết thúc phiên giao dịch thứ Năm, chỉ số này dừng ở mức 5,593.56, tiếp tục giảm thêm 1.23% sau khi có lúc phục hồi 5% vào buổi sáng rồi lại rơi sâu. Sự giảm giá mạnh này chủ yếu do làn sóng thoát vị thế của các khoản đầu tư đòn bẩy vào các công ty chip AI lớn tại Hàn Quốc.

South Korea's Stock Market has plunged more than 33% this month, on track for its worst month in history, surpassing the October 1997 IMF Crisis (-27%) and the October 2008 Global Financial Crisis (-23%) 📉 📉 pic.twitter.com/CqyoIOAXc0

— Barchart (@Barchart) July 30, 2026

Đòn bẩy, nghi ngờ về AI và cú sốc từ Trung Quốc chấm dứt đà tăng lịch sử

KOSPI đã tăng gấp đôi trong 6 tháng đầu năm 2026. Đỉnh cao, chỉ số này đã tăng tới 116% và lập mức cao lịch sử 9,385.59 vào tháng 06, giúp Hàn Quốc trở thành thị trường chứng khoán lớn thứ sáu thế giới trong thời gian ngắn.

Đòn bẩy là yếu tố thúc đẩy đà tăng này. Tổng giá trị các khoản đầu tư sử dụng đòn bẩy đã lập kỷ lục mới đạt 29.2 nghìn tỷ won (khoảng 19.7 tỷ USD) vào đầu tháng 07. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ xô vào các quỹ ETF đơn lẻ liên quan đến Samsung Electronics và SK Hynix.

Đà đảo chiều cũng diễn ra rất mạnh. Chỉ số bước vào thị trường giá xuống (bear market) giữa tháng 07 khi làn sóng đầu tư toàn cầu vào AI rút lui và Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc lần đầu tiên nâng lãi suất kể từ năm 2023.

Sau đó là hàng loạt đòn giáng mạnh. Ngày 28/07, tin tức về việc Trung Quốc bắt đầu sản xuất hàng loạt thiết bị sản xuất chip DUV “nội địa” đã khiến cổ phiếu bán dẫn lao dốc. Thêm vào đó, báo cáo kết quả kinh doanh “không như kỳ vọng” của SK Hynix càng khiến tâm lý thị trường hoảng loạn hơn vào ngày hôm sau.

SK Hynix ghi nhận doanh thu quý II cao kỷ lục 79.3 nghìn tỷ won nhưng vẫn thấp hơn mức dự báo LSEG là 84 nghìn tỷ won. Cổ phiếu SK Hynix giảm 9.61% trong ngày thứ Tư. Trong vòng một tháng qua, Samsung đã “bốc hơi” 35.45% giá trị còn SK Hynix mất tới 46.69%.

Hệ thống ngắt mạch giao dịch đã được kích hoạt vào ngày 28 và 29/07, đánh dấu lần đầu tiên biện pháp này phải sử dụng liên tiếp trong hai phiên. Chỉ trong hai ngày, thị trường đã bốc hơi 864.5 nghìn tỷ won và khiến các nhà quản lý tài chính hàng đầu Hàn Quốc phải tổ chức cuộc họp khẩn cấp bàn giải pháp.

Bộ trưởng Tài chính Koo Yun-cheol thừa nhận các sản phẩm đòn bẩy lẽ ra phải được xem xét kỹ hơn trước khi cho phép phát hành.

“Chúng tôi đã triển khai nhiều giải pháp, nhưng nếu cần thiết, sẽ có thêm các biện pháp mạnh hơn để đưa thị trường trở lại trạng thái bình thường.”

5 lý do khiến thị trường chứng khoán Hàn Quốc lao dốc mạnh

Không có một nguyên nhân duy nhất dẫn đến đợt bán tháo này. Năm yếu tố đã đồng loạt tác động lên một thị trường đã ở trong trạng thái quá nóng.

Mỗi yếu tố lại thúc đẩy các yếu tố khác. Giá giảm kéo theo lệnh dừng ký quỹ, các đợt bán tháo mạnh càng khiến giá đi xuống sâu hơn, và các quỹ ETF đòn bẩy lại buộc phải bán ra mạnh hơn nữa.

Biểu đồ KOSPI cho thấy đợt lao dốc còn tệ hơn COVID, ngưỡng hỗ trợ 5,100 vẫn được giữ

Biểu đồ tháng cho thấy mức độ nghiêm trọng của cú sập này. Nến tháng 07 mở ở 8,591.50 và thấp nhất là 5,262.77, giảm 38.95% so với đỉnh tháng là 8,620.15.

Lần này mức độ lao dốc còn lớn hơn cả đợt dịch COVID-19 (khu vực màu xanh dương). Vào tháng 03/2020, KOSPI từng giảm 31.10% từ đỉnh xuống đáy, sau đó mới có đà phục hồi kéo dài nhiều năm sau đó. Tính từ đỉnh lịch sử 9,385.59 hồi tháng 06, mức giảm hiện tại đã gần chạm 44%.

Nhà đầu tư vẫn đang nỗ lực giữ ngưỡng hỗ trợ đầu tiên. Tuần này, chỉ số đã chạm vào vùng 5,100 – 5,300 và mức đáy tháng 07 cũng nằm trong khu vực đó trước khi có nỗ lực hồi phục nhẹ vào thứ Năm.

Nếu vùng hỗ trợ này bị thủng, xu hướng giảm có thể còn mạnh hơn nữa. Ngưỡng hỗ trợ tiếp theo nằm trong vùng 3,200 – 3,400, nơi từng là “nắp chặn” chỉ số này năm 2021. Khu vực này thấp hơn khoảng 40% so với mức hiện tại.

Việc cơ quan quản lý vừa ra quy định mới hạn chế các quỹ ETF đòn bẩy sẽ đóng vai trò quan trọng cho diễn biến sắp tới. Hoặc là đáy 5,100 sẽ được giữ vững và thị trường ổn định trở lại, hoặc là đợt lao dốc kỷ lục còn tiếp tục sâu hơn nữa.