Đồng bảng Anh: Những lo ngại về tài khóa có thể gây áp lực lên đồng bảng Anh – Rabobank

Chiến lược gia FX cấp cao Jane Foley của Rabobank thảo luận về GBP/USD sau quyết định mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và trước cuộc họp của Ngân hàng trung ương Anh (BoE). Bà kỳ vọng GBP/USD sẽ giao dịch quanh mức 1,32–1,33 trong một đến ba tháng tới. Những phát biểu diều hâu từ BoE có thể hỗ trợ đồng bảng Anh ban đầu, nhưng lãi suất ổn định và các lo ngại tài khóa của Vương quốc Anh (UK) có thể đè nặng lên đồng tiền này về sau.

Uy tín của Fed, lập trường của BoE và rủi ro tài khóa của UK

"Sau kết quả chính sách ổn định của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày hôm qua, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đã tăng vọt. Ở đầu ngắn của đường cong, lãi suất giảm và USD theo đó suy yếu. Biến động này trong giá trị tài sản phản ánh những nghi ngờ gia tăng sau cuộc họp hôm qua về việc liệu uy tín chống lạm phát của Chủ tịch Warsh có thực sự như ông gần đây đã khẳng định hay không."

"Lãi suất ổn định được dự đoán rộng rãi, nhưng BoE được kỳ vọng sẽ phát tín hiệu cứng rắn để đảm bảo thị trường vẫn lo ngại về một hoặc hai đợt tăng lãi suất trong khoảng 6 tháng tới. Giống như FOMC, nhiều khả năng sẽ có những thành viên bất đồng trong MPC bỏ phiếu cho một thay đổi chính sách ngay trong tuần này. Dù vậy, có một số người theo dõi BoE, bao gồm Stefan Koopman của RaboResearch, cho rằng BoE sẽ giữ chính sách ổn định trong năm nay."

"Theo quan điểm của RaboResearch, phần việc nặng nề mà thị trường đã làm có thể giúp Ngân hàng tránh được một đợt tăng thực sự trong lãi suất chính sách. Dù vậy, một yếu tố then chốt trong chính sách của BoE thời gian tới sẽ là cách họ diễn giải các rủi ro xung quanh tác động giá cả cấp hai. Tại cuộc họp chính sách tháng 6, BoE cho biết có "rủi ro đáng kể" về các tác động giá cả cấp hai trong việc thiết lập tiền lương và giá cả."

"Hiện tại, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục xem những phát biểu diều hâu của BoE theo đúng nghĩa đen và duy trì kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất. Tuy nhiên, thêm các dấu hiệu ổn định của thị trường lao động UK và/hoặc một đợt tăng mạnh khác của dữ liệu lạm phát CPI UK từ tháng 7 có thể gia tăng áp lực từ thị trường buộc Ngân hàng phải làm đúng như những gì họ nói. Chúng tôi kỳ vọng cable sẽ giao dịch trong phạm vi GBP/USD 1,33/1,32 trong góc nhìn 1 đến 3 tháng."

"Về lâu dài, chúng tôi thấy rủi ro rằng các lo ngại tài khóa của UK sẽ kết hợp với lãi suất BoE ổn định để đè nặng lên đồng bảng."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)