Jim Cramer chia sẻ cách phân biệt giữa đợt lao dốc có thể mua vào và đợt sụp đổ thực sự

Jim Cramer đã đưa ra một khung phân tích để đánh giá các đợt sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán trong chương trình Mad Money vào thứ Năm. Ông cho rằng phần lớn những đợt bán tháo chỉ là sự rối loạn kỹ thuật và thường là cơ hội mua vào, còn chỉ một số ít trường hợp mới thật sự gây ra nguy cơ cho nền kinh tế.

Cramer, người dẫn chương trình kênh CNBC với hơn bốn thập kỷ kinh nghiệm giao dịch qua nhiều chu kỳ của thị trường, đã so sánh ba sự kiện để minh họa quan điểm của mình. Ông nhắc đến sự kiện Black Monday năm 1987, vụ flash crash năm 2010 và khủng hoảng tài chính toàn cầu giai đoạn 2007-2009.

Những đợt bán tháo do lỗi kỹ thuật thường trông đáng sợ hơn thực tế

Cramer đã chỉ ra sự kiện Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 508 điểm vào ngày 19/10/1987 như ví dụ rõ ràng nhất. Đợt giảm 22.6% trong một ngày đó được biết đến với tên gọi Black Monday.

Ông cho rằng chiến lược phòng ngừa rủi ro có sai sót, gọi là “bảo hiểm danh mục đầu tư”, đã khiến một tuần tồi tệ trở thành một đợt sụt giảm lịch sử. Chiến lược này sử dụng hợp đồng tương lai để tự động cắt lỗ.

Ông cũng rút ra kết luận tương tự về vụ flash crash năm 2010, khi chỉ trong khoảng 36 phút vào ngày 06/05/2010, Dow lao dốc gần 1,000 điểm, nhưng trong cùng ngày đã phục hồi lại gần hết khoản lỗ đó.

Cramer cho biết mô hình gần như giống hệt cũng đã xảy ra trong phiên giảm mạnh vào đầu phiên giao dịch tháng 08/2015. Ông cho rằng nguyên nhân đến từ sự cố trên thị trường hợp đồng tương lai, không phải vì các yếu tố cơ bản của thị trường yếu đi.

Các cuộc khủng hoảng hệ thống cần được nhìn nhận theo cách khác

Cramer cho biết cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007-2009 là một câu chuyện hoàn toàn khác. Dow đã giảm từ đỉnh hơn 14,000 điểm tháng 10/2007 xuống khoảng 6,470 điểm vào đầu tháng 03/2009 – một mức giảm hơn 54%. Phải đến năm 2013 chỉ số này mới phục hồi hoàn toàn.

Cramer, người mà các dự báo thị trường gần đây có kết quả trái chiều, cho rằng điểm khác biệt là ở mức độ thiệt hại kinh tế thực sự. Ông nhắc tới sự sụp đổ của các ngân hàng, tỷ lệ thất nghiệp tăng cao và việc Fed phản ứng quá chậm lúc đầu. Ông nhận định chính việc Fed chuyển sang chính sách can thiệp quyết liệt hơn sau đó đã giúp thị trường dần ổn định trở lại.

Kết luận của Cramer khá rõ ràng: Nhà đầu tư nên kiểm tra xem đợt bán tháo có trùng với tình trạng kinh tế suy yếu thực sự hay không, trước khi quá lo lắng. Những đợt sụt giảm do yếu tố kỹ thuật thường phục hồi trong vài tháng, còn khủng hoảng thực sự có thể kéo dài nhiều năm.