Cổ phiếu SpaceX lao dốc khiến Musk mất 500 tỷ USD: Liệu có thể phục hồi?

Giá trị tài sản ròng của Elon Musk đã giảm hơn 500 tỷ USD so với mức đỉnh 1.45 nghìn tỷ USD hồi tháng 06 khi cổ phiếu SpaceX lao dốc gần 40% so với mức cao kỷ lục sau khi công ty này niêm yết trên Nasdaq.

SPCX giao dịch quanh mức 142.50 USD vào thứ Ba, tăng 1.74%, sau khi chạm mức thấp nhất mọi thời đại là 136.78 USD vào thứ Hai. Các chuyên gia phân tích cho rằng đợt điều chỉnh này chủ yếu do nhà đầu tư chốt lời, chứ không phải vì các yếu tố cơ bản của công ty gặp vấn đề.

Tại sao cổ phiếu SpaceX giảm 38% so với đỉnh?

SpaceX (SPCX) đã chào sàn IPO kỷ lục vào tháng 06 với mức giá 135 USD/cổ phiếu và đạt đỉnh 225.64 USD vào ngày 16/06. Ngày hôm đó, Forbes đưa tin công ty này đã vượt Amazon trở thành doanh nghiệp lớn thứ năm tại Mỹ về giá trị thị trường.

ELON IS DOWN HALF A TRILLION IN A MONTHElon Musk’s net worth has decreased by over $500 Billion in less than a month.SpaceX has dropped almost 40% since the highs in June, and Elon Musk’s holdings of ~$840B of SpaceX stock has dropped by over half a trillion dollars. Will… pic.twitter.com/TOxcFxY4DH

— Arkham (@arkham) July 14, 2026

Việc giá trị tài sản của Musk sụt giảm là do phép tính cơ học. Ông hiện nắm khoảng 4.8 tỷ cổ phiếu, tương đương 42% SpaceX, theo tài liệu IPO công bố. Mỗi khi SPCX tăng hoặc giảm 1 USD thì tài sản trên giấy tờ của ông biến động khoảng 4.8 tỷ USD.

Chỉ trong đợt giảm 84 USD từ đỉnh, giá trị tài sản của Musk đã bay hơi gần 400 tỷ USD. Forbes cũng loại bỏ 116 tỷ USD giá trị cổ phiếu Tesla bị giới hạn khỏi ước tính của họ, khiến tài sản của ông chỉ còn khoảng 879 tỷ USD, nhưng vẫn giàu nhất thế giới.

Chỉ trong vòng bốn tuần, vốn hóa công ty đã bốc hơi hơn 1,000 tỷ USD và hiện còn khoảng 1.86 nghìn tỷ USD. Đà bán tháo vẫn diễn ra, dù SpaceX có màn gia nhập Nasdaq 100 nhanh nhất lịch sử và vẫn được xem là một trong các công ty đáng chú ý nhất quý này.

Căng thẳng địa chính trị cũng tạo áp lực khi truyền thông nhà nước Iran coi hoạt động của ông Musk ở Trung Đông, bao gồm cả Starlink, là mục tiêu quân sự tiềm năng, theo tin từ CNBC.

"Iran will consider all of Elon Musk's companies in the Middle East, including SpaceX's Starlink internet service, as military targets," per CNBC

— unusual_whales (@unusual_whales) July 14, 2026

Liệu cổ phiếu SpaceX có thể phục hồi?

Phố Wall cho rằng, về lâu dài, câu trả lời là có. Nhiều chuyên gia đánh giá đợt giảm này chỉ là hiệu ứng điều chỉnh sau “cơn sốt” IPO, chứ không phải do mô hình kinh doanh có vấn đề. Việc phục hồi phụ thuộc vào cách SpaceX thực thi chiến lược của mình.

Evercore ISI vừa bắt đầu đánh giá cổ phiếu SPCX với khuyến nghị “Outperform” và đặt mục tiêu giá 230 USD, tức tăng khoảng 65% so với hiện tại. Theo dự báo, doanh thu của công ty sẽ tăng trưởng kép 106% mỗi năm đến 2028 và biên lợi nhuận tăng từ 35% lên 69%.

BREAKING: Evercore ISI initiates SpaceX with an Outperform rating 🚀"We don’t think there’s a debate that this is an extraordinary company on a real path to reshaping the future of humanity"• Describes it as a vertically integrated machine with near-monopoly access to orbit. pic.twitter.com/1r8bZUyQ1C

— DogeDesigner (@cb_doge) July 14, 2026

Mức giá mục tiêu này gần với mức đồng thuận 236 USD từ các chuyên gia phân tích.

“Chúng tôi tin rằng không có gì phải tranh cãi về việc đây là một công ty vượt trội thật sự, đang đi theo con đường biến đổi tương lai của nhân loại.”

Chuyên gia Kutgun Maral của Evercore ISI chia sẻ trong báo cáo, đánh giá SpaceX là mô hình tích hợp dọc với lợi thế tiếp cận quỹ đạo gần như độc quyền.

Hoạt động của SpaceX vẫn rất sôi động dù giá cổ phiếu có giảm. Vào thứ Hai, SpaceX vừa phóng thêm 27 vệ tinh Starlink từ Vandenberg. Tiếp đó, chuyến bay Starship số 13 sẽ diễn ra vào thứ Năm, lần đầu tiên mang theo 20 vệ tinh Starlink V3 có chức năng đầy đủ.

Lô vệ tinh này sẽ bổ sung thêm sức chứa lên tới 60 terabit mỗi giây – cao hơn gấp 20 lần so với một lần phóng Falcon 9 thông thường, theo SpaceNews.

Lịch sử từng ghi nhận tiền lệ tương tự: Facebook từng giảm hơn 50% so với giá IPO năm 2012 trong vòng 4 tháng. Tuy nhiên, cổ phiếu này đã lấy lại mức đó trong vòng 15 tháng khi doanh thu tăng trưởng theo kịp kỳ vọng.

Tần suất phóng vệ tinh dày đặc này giúp củng cố bức tranh giá trị dài hạn mà Musk đặt ra, đồng thời nhu cầu token hóa cổ phiếu ngày càng tăng cũng cho thấy sự quan tâm của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đối với SPCX vẫn duy trì ổn định.

Tuy nhiên, mức định giá cao và rủi ro trong quá trình thực hiện có thể hạn chế đà tăng trong ngắn hạn.

Chuyến bay Starship vào thứ Năm hiện đã trở thành phép thử lớn đầu tiên cho viễn cảnh phục hồi. Nếu nhiệm vụ thành công suôn sẻ, công ty sẽ chứng minh được năng lực mà các nhà đầu tư đang đặt kỳ vọng. Ngược lại, nếu gặp trục trặc, quá trình điều chỉnh kéo dài bốn tuần có thể sẽ tiếp tục.