Cổ phiếu vốn hóa nhỏ này tăng 159% nhờ các thỏa thuận AI với NVIDIA, nhưng các nhà đầu tư lớn đang bán ra

Một nhà cung cấp nhỏ của NVIDIA bất ngờ trở thành cổ phiếu microcap nóng nhất năm 2026. NN Inc (NNBR) đã tăng khoảng 159% từ đầu năm tới nay sau khi giành được các hợp đồng làm mát cho máy tính AI của NVIDIA. Tuy nhiên, dòng tiền lớn dường như đang chuẩn bị rút lui.

Giá cổ phiếu vẫn tiếp tục tăng. Tuy nhiên, một chỉ báo phổ biến theo dõi dòng tiền lại cho thấy những nhà đầu tư lớn đang bán ra chứ không còn mua vào nữa. Sự đối lập này mới là điều đáng chú ý.

Điều gì đã thúc đẩy cổ phiếu microcap này tăng 159%

NN Inc chuyên sản xuất các linh kiện kim loại nhỏ như vòng bi dùng trong ô tô, máy bay và thiết bị y tế. Cuối tháng 06 vừa qua, công ty đã ký hợp đồng mới với NVIDIA để cung cấp các linh kiện giúp làm mát trung tâm dữ liệu AI, ngăn thiết bị quá nhiệt.

$NNBR $NVDANN Announces Significant New Awards for its NVIDIA Data Center Liquid Cooled Products Business– NN announced significant new multi-year awards for stainless-steel liquid cooling products used in NVIDIA AI data center racks. – The Data Center & Electric Grid…

— stock setter (@MarcJacksonLA) June 29, 2026

Các máy tính AI hoạt động rất nóng nên chip của chúng cần được làm mát liên tục. Nhu cầu này đã biến một nhà sản xuất linh kiện bình thường thành một cái tên đình đám trong lĩnh vực hạ tầng AI, kéo theo làn sóng đầu cơ của thị trường. Từ đó đến nay, cổ phiếu này đã tăng khoảng 159%.

Muốn đọc thêm nhiều thông tin như thế này? Đăng ký nhận Bản tin hàng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Tuy vậy, mức độ hào hứng đang có dấu hiệu giảm nhẹ. Trong 5 ngày qua, cổ phiếu này đã giảm khoảng 3.37%, có thể do các nhà đầu tư mua sớm bắt đầu chốt lời.

Mặc dù vậy, giới phân tích Phố Wall vẫn lạc quan. Hai công ty nghiên cứu Noble Financial và Lake Street đều dự đoán mức giá mục tiêu của cổ phiếu này là 6 USD, tức cao hơn khoảng 72% so với giá hiện tại.

Chỉ có B. Riley là nhận định khác, với khuyến nghị giữ và đặt mục tiêu giá là 3 USD. Tuy nhiên, đánh giá này đã được đưa ra từ trước khi NN ký hợp đồng với NVIDIA.

Tại sao một chỉ báo lại phát tín hiệu cảnh báo

Đây là lúc mọi chuyện trở nên thú vị. Chỉ báo Chaikin Money Flow – cho biết dòng tiền đang vào hay ra khỏi cổ phiếu – đã giảm xuống -0.40. Khi giá trị này dưới 0, nó cho thấy tiền đang chảy ra khỏi cổ phiếu.

Thời điểm xảy ra cũng rất quan trọng. Chỉ báo này đạt đỉnh vào đầu tháng 06/2026, sau đó lao dốc mạnh từ ngày 11/06/2026. Nó chạm đáy gần -0.55 vào ngày 30/06/2026, đúng tuần NN công bố hợp đồng mới với NVIDIA.

Nghĩa là, giá cổ phiếu microcap này vẫn tăng mạnh nhưng dòng tiền lại đi xuống. Nguyên nhân chính là nhiều nhà đầu tư chốt lời mạnh sau cú tăng sốc. Sau đợt bán tháo theo chỉ báo CMF, NN tiếp tục bán thêm cổ phiếu trị giá 75 triệu USD, khiến thị trường bị “ngập” hàng mới. Đợt bán này diễn ra đầu tháng 07/2026 và giải thích lý do cổ phiếu NN điều chỉnh mạnh trong 5 ngày qua.

Từ đó đến giờ, chỉ báo CMF có phục hồi nhẹ nhưng vẫn nằm sâu trong vùng âm. Nói đơn giản, giá cổ phiếu lập đỉnh mới nhưng các nhà đầu tư lớn âm thầm bán ra.

Dù vậy, các giao dịch quyền chọn lại cho thấy bức tranh tươi sáng hơn. Hiện tại, tỷ lệ hợp đồng bán (put) trên hợp đồng mua (call) chỉ khoảng 0.01. Điều này có nghĩa là lượng “call” lạc quan đang áp đảo “put” bi quan. Một chỉ số đo lường rộng hơn dựa trên hợp đồng mở là 0.21 – vẫn tích cực dù đã tăng lên so với mức 0.09 hồi đầu tháng 06/2026.

Việc tỷ lệ này tăng nhẹ cho thấy có nhiều hợp đồng put hơn – chỉ sinh lời nếu giá cổ phiếu giảm. Nói cách khác, một số nhà đầu tư đang mua bảo hiểm đề phòng cổ phiếu giảm giá. Tuy vậy, dòng tiền tổng thể vẫn nghiêng mạnh về phía bên mua, tương tự như các cổ phiếu chip AI năm nay đang thể hiện.

Các quỹ lớn thực sự đã làm gì?

Dữ liệu về tỷ lệ sở hữu xác nhận dòng tiền yếu như đã nói ở trên. Để biết ai thực sự mua vào, nhà đầu tư thường kiểm tra các báo cáo mà các quỹ lớn phải nộp cho cơ quan quản lý về cổ phần họ đang nắm giữ.

Dữ liệu tổng quát này đã cũ. Những báo cáo công khai này thường chậm khoảng 47 ngày, với thông tin mới nhất từ cuối tháng 04/2024. Theo đó, có khoảng 2 triệu cổ phiếu tăng thêm, nhưng số liệu này trước khi cổ phiếu NNBR tăng mạnh vào tháng 06/2024.

Tuy nhiên, các báo cáo mới nhất cho thấy câu chuyện đã khác. Vào ngày 01/07/2024, quỹ đầu tư Corre Partners đã giảm một nửa lượng nắm giữ xuống còn 2.15 triệu cổ phiếu. Vài ngày sau đó, cổ đông lớn nhất là Legion Partners vẫn giữ ổn định ở mức 6.4%, trong khi Nomura thì đã bán ra khoảng 35% cổ phần.

Như vậy, những động thái của dòng tiền lớn gần đây cũng phù hợp với chỉ báo dòng tiền, đều cho thấy các tổ chức lớn đang bán ra khi cổ phiếu NNBR có dấu hiệu hạ nhiệt sau mức đỉnh vào tháng 06/2024.

Những điều cần theo dõi tiếp theo dành cho nhà cung cấp của NVIDIA

Hiện tại vẫn còn hai yếu tố gây áp lực lên cổ phiếu này. Trong tháng 07/2024, NN đã bán thêm 75 triệu USD cổ phiếu với giá 3.06 USD/cổ phiếu, khiến nguồn cung cổ phiếu trên thị trường tăng lên, đúng lúc thị trường vẫn đang điều chỉnh sau đợt tăng giá mạnh.

Những báo cáo về danh mục đầu tư của các quỹ sẽ được cập nhật vào giữa tháng 08/2024, giúp nhà đầu tư nhỏ lẻ biết được các quỹ lớn đã làm gì trong quý 2. Ngoài ra, kết quả kinh doanh của NN dự kiến công bố đầu tháng 08/2024 cũng là một thời điểm quan trọng, cùng với dự báo giá cổ phiếu NVIDIA trên thị trường chung.

Ở thời điểm này, chỉ số dòng tiền là thông số quan trọng đáng chú ý nhất. Nếu chỉ số này tăng trở lại trên mức 0, đó sẽ là dấu hiệu rõ ràng cho thấy bên mua đang kiểm soát thị trường.