Cách mới để Nvidia kiếm lợi từ làn sóng AI: Liệu các startup có trả giá cao?

Nvidia (NVDA) cho phép các startup AI sử dụng chip của mình ngay bây giờ và thanh toán bằng một phần doanh thu trong tương lai.

Công ty đã trình bày chi tiết về chương trình chia sẻ doanh thu này trong một bài đăng blog ngày 01/07/2024. Động thái này giúp Nvidia trở thành nhà tài trợ cho cuộc đua phát triển AI, không chỉ đơn thuần là công ty bán phần cứng.

Từ bán chip đến nhận phần trăm doanh thu sử dụng máy tính

Thông thường, Nvidia sẽ nhận một khoản thanh toán duy nhất khi bán ra mỗi card đồ họa (GPU). Nhưng với chương trình này, họ sẽ có thêm một nguồn thu đều đặn, lâu dài.

Các đối tác dịch vụ đám mây sẽ mua hệ thống của Nvidia, sau đó bán quyền sử dụng cho các startup không đủ vốn đầu tư trung tâm dữ liệu riêng. Đổi lại, Nvidia sẽ nhận về một phần doanh thu mà các chip này tạo ra trên nền tảng đám mây.

“Cấu trúc này … giúp NVIDIA có nguồn thu nhập đều đặn, dựa trên mức độ người dùng sử dụng,” trích một đoạn trong bài blog do Giám đốc Tài chính Colette Kress đồng tác giả.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức nóng hổi nhất

Kế hoạch này phát triển trên mô hình AI compute mới của Nvidia, đồng thời mở rộng đối tượng hưởng lợi, thay vì chỉ tập trung vào các khách hàng lớn đang cắt giảm đơn hàng trong thời gian gần đây.

Lợi thế cạnh tranh sâu hơn, nhưng đối thủ cũng ngày càng nhiều

Các startup nhận khoản hỗ trợ từ chương trình sẽ phải gắn bó với chip và phần mềm của Nvidia trong nhiều năm liền. Chẳng hạn, Sharon AI sẽ lắp đặt tối đa 40,000 chip Grace Blackwell GB300 theo chương trình này.

Leopold and Situational Awareness disclose they’ve bought 19.9% of Sharon AI.Days later, Sharon and Nvidia announce a strategic collaboration.—Sharon AI and Firmus are among the first companies to work with NVIDIA on this new business model. Sharon AI is deploying up to… https://t.co/PBbRXXxFYR

— Brandon Carl (@brandonjcarl) July 2, 2026

Công ty Firmus cũng đang xây dựng một khu campus công nghệ AI có công suất 360 megawatt tại Batam, Indonesia, đủ sức chứa tới 170,000 GPU nữa. Sharon AI xem đây là giải pháp tính toán chủ quyền, dành cho các thị trường ngoài nước Mỹ.

Nvidia just announced startups can swap compute access for a slice of future revenue. Sharon AI gets 40K GPUs. Firmus is building a 360MW campus in Batam, Indonesia — 20km from Singapore — housing 170,000 GPUs, operational by Q1 2027.The overlooked angle: this is Nvidia's most…

— Benniji (@BennyLam) July 4, 2026

Việc “khóa chặt” startup với hệ sinh thái của Nvidia là điều quan trọng, bởi đối thủ đang lớn mạnh từng ngày. Gần đây, Trung Quốc đã huấn luyện một mô hình AI lớn mà không cần dùng chip Nvidia, trong khi người mua vẫn luôn tìm kiếm các lựa chọn rẻ hơn.

Đặt cược lớn hơn vào làn sóng AI

Cách làm này khiến nhiều người gọi đây là hình thức “tái cấp vốn” lặp vòng. Nvidia cam kết hỗ trợ tới 100 tỷ USD cho OpenAI. Họ cũng đang sở hữu gần 7% cổ phần của CoreWeave, khách hàng lớn mua chip từ chính Nvidia.

Các chuyên gia so sánh mô hình này với hình thức “bán chịu” thời kỳ bong bóng dot-com. Michael Burry và nhiều nhà quan sát khác lo ngại điều này sẽ góp phần thổi phồng bong bóng AI.

Quy mô đầu tư là rất lớn. Morgan Stanley dự đoán các ông lớn công nghệ sẽ chi hơn 800 tỷ USD cho xây dựng hạ tầng AI vào năm 2026. Con số này có thể lên đến 1.1 nghìn tỷ USD vào năm 2027, tương đương ngân sách quốc phòng Mỹ.

Dù vậy, thị trường vẫn khá ổn định. Giá cổ phiếu NVDA đóng cửa ở mức 194.69 USD vào ngày 02/07/2024, phiên cuối cùng trước kỳ nghỉ lễ. Tổng giá trị vốn hóa của Nvidia hiện ở mức khoảng 4.8 nghìn tỷ USD, vẫn thấp hơn mốc cao nhất trong 52 tuần qua.

Các quý tiếp theo sẽ cho biết liệu chương trình này mang lại thêm bao nhiêu doanh thu cho Nvidia, cũng như các startup có thực sự xem Nvidia là đối tác hay chỉ là “chủ nhà” thu phí.