Một nửa thị trường token hóa trị giá 60 tỷ USD không có hoạt động thực tế

Hơn một nửa thị trường tài sản thực token hóa không ghi nhận giao dịch chuyển nhượng nào trong tuần, theo nghiên cứu mới từ BeInCrypto.

Báo cáo Real State of Tokenization in 2026 đã theo dõi khoảng 60 tỷ USD tài sản thực được token hóa trên hơn 7,000 sản phẩm và 12 nhóm tài sản khác nhau. Kết quả cho thấy thị trường đang phát triển rất nhanh, nhưng thực tế hoạt động trên chuỗi vẫn còn khá mờ nhạt so với những con số nổi bật được công bố.

Trong số 1,289 tài sản token hóa có giá trị trên 100,000 USD, có tới 910 sản phẩm không hề có giao dịch chuyển nhượng nào trong tuần. Những tài sản “đứng yên” này chiếm tổng giá trị 32.9 tỷ USD, tương đương 56% thị trường được nghiên cứu về hoạt động chuyển nhượng.

Chỉ có 379 tài sản có ghi nhận giao dịch chuyển nhượng trong tuần, với tổng giá trị hoạt động là 26.2 tỷ USD.

Token hóa mang lại giá trị nhưng không phải lúc nào cũng có giao dịch

Phát hiện này cho thấy một trong những vấn đề lớn nhất của tài chính token hóa: đưa tài sản lên blockchain không có nghĩa là tài sản đó được giao dịch, chuyển nhượng hay sử dụng thực sự trong các hệ thống tài chính.

Báo cáo cũng phân biệt giữa tài sản “Distributed” (phân phối) và tài sản “Represented” (đại diện).

Tài sản Distributed có thể di chuyển trên blockchain công khai, dễ dàng sử dụng qua nhiều ví, nền tảng hoặc các giao thức DeFi.

Tài sản Represented chủ yếu sử dụng blockchain như một sổ ghi chép kỹ thuật số nội bộ về các vị trí tài sản ngoài chuỗi.

Vậy tại sao sự khác biệt này lại quan trọng? Bởi vì khoảng 27 tỷ USD giá trị không hoạt động đến từ các tài sản Represented.

Trong những trường hợp này, việc ít giao dịch chuyển nhượng không đồng nghĩa là sản phẩm thất bại, bởi vốn dĩ có những sản phẩm được thiết kế không nhằm mục đích giao dịch thứ cấp công khai.

Dù vậy, số liệu cho thấy tài chính token hóa hiện vẫn chưa phát triển thành một thị trường thanh khoản rộng lớn như kỳ vọng. Ngay cả với các tài sản có hoạt động, phần lớn giao dịch cũng chỉ tập trung ở nhóm nhỏ so với tổng số sản phẩm đang có trên thị trường.

Vấn đề tiếp theo là hạ tầng

Nghiên cứu kết luận rằng giai đoạn tiếp theo của token hóa không chỉ nằm ở việc ra mắt thêm nhiều tài sản mà quan trọng hơn là xây dựng hệ thống hạ tầng để các tài sản này có thể di chuyển, thanh toán, tuân thủ pháp lý cũng như tiếp cận nhà đầu tư.

Nếu không có hạ tầng vững chắc về truy cập, kiểm soát chuyển nhượng, tuân thủ, sử dụng tài sản làm tài sản thế chấp và độ sâu thị trường, nhiều tài sản token hóa có thể chỉ dừng lại ở dạng ghi nhận kỹ thuật số chứ chưa thể trở thành công cụ tài chính thực thụ.

Bạn có thể xem toàn bộ báo cáo nghiên cứu của BeInCrypto tại đây.