Các nhà phân tích Wall Street chọn Nvidia thay vì Micron: Đây là lý do

Phố Wall đang thể hiện quan điểm rõ ràng về hai cổ phiếu hưởng lợi lớn nhất từ AI. Hầu hết các chuyên gia phân tích đều ủng hộ Nvidia ở mức giá hiện tại và cho rằng Micron Technology bị đánh giá quá cao khi chuẩn bị công bố báo cáo tài chính vào ngày 24/06/2024.

Giá mục tiêu của các chuyên gia trên Phố Wall đã phản ánh rất rõ điều này. Hiện tại, giá cổ phiếu Nvidia gần 210 USD. Trong khi đó, 69 chuyên gia theo dõi cổ phiếu này dự báo mức giá mục tiêu tới 300 USD, tức cao hơn khoảng 43% so với giá hiện tại.

Ở chiều ngược lại, Micron lại là trường hợp đối lập. Cổ phiếu Micron hiện vào khoảng 1,133 USD, nhưng 49 chuyên gia nhận định giá hợp lý chỉ khoảng 949 USD, tức thấp hơn gần 16% so với mức giá hôm nay.

Tại sao các chuyên gia phân tích ủng hộ Nvidia

Nvidia đang chiếm hơn 90% thị phần máy tính đào tạo AI trên toàn cầu. Doanh thu quý đầu tiên vừa công bố đạt tới 81.6 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ năm trước. Nền tảng GPU mới Vera Rubin sẽ được ra mắt trong năm nay, và CEO Jensen Huang khẳng định rằng tất cả các công ty AI hàng đầu trên thế giới sẽ ứng dụng ngay khi sản phẩm này xuất hiện.

Dù đà tăng rất mạnh, cổ phiếu Nvidia đang giao dịch ở mức P/E 32 lần, là mức định giá rẻ nhất trong 7 năm qua. Phố Wall cũng dự đoán tăng trưởng lợi nhuận điều chỉnh của Nvidia đạt 43% mỗi năm cho tới năm tài chính 2029.

Tại sao các chuyên gia phân tích thận trọng với Micron

Sự nghi ngại với Micron chủ yếu xuất phát từ vấn đề cấu trúc: chip nhớ (memory chip) là mặt hàng mang tính hàng hóa, sản phẩm của các nhà sản xuất khác nhau hầu như không có sự khác biệt lớn, khiến Micron thiếu lợi thế cạnh tranh vững chắc.

Các ông lớn ngành như Samsung và SK Hynix đều tăng thị phần trên mảng chip DRAM và NAND trong khi Micron lại bị giảm trong quý gần nhất. Nhờ công suất sản xuất lớn hơn, hai đối thủ này có lợi thế hơn Micron. Bên cạnh đó, làn sóng tăng trưởng của chip nhớ HBM được dự báo sẽ đạt đỉnh vào khoảng năm 2028; sau đó doanh thu sẽ giảm mạnh.

Theo The Motley Fool, lợi nhuận điều chỉnh của Micron được dự báo tăng trưởng 13% mỗi năm tới năm tài chính 2029. Tuy nhiên, với mức P/E 48 lần, mức giá này được cho là khá cao nếu so với Nvidia có định giá “rẻ” hơn và triển vọng tăng trưởng cũng tốt hơn.

Báo cáo công bố ngày 24/06/2024 của Micron có thể sẽ làm thay đổi một phần nhận định của thị trường. Tuy nhiên, sự khác biệt về “chất lượng” hai mã cổ phiếu mà các chuyên gia Phố Wall nhìn thấy có lẽ sẽ không thể thu hẹp chỉ nhờ một quý báo cáo tài chính.