Trump chọn Warsh để cắt giảm lãi suất, thị trường Mỹ lại diễn biến ngược

Kevin Warsh đã kết thúc buổi họp báo đầu tiên với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào ngày 17/06/2026 và làm rõ một điều: ổn định giá cả là ưu tiên hàng đầu. S&P 500 giảm 1.2% trong ngày, trở thành phiên “ngày Fed” tệ nhất đối với bất kỳ Chủ tịch Fed mới nào kể từ năm 1994.

Tổng thống Donald Trump đã đề cử Warsh sau nhiều tháng liên tục kêu gọi Fed giảm lãi suất công khai. Nhưng người vừa được bổ nhiệm lại phát đi tín hiệu hoàn toàn ngược lại, khiến chỉ số Dow Jones giảm hơn 500 điểm và xóa sạch mức tăng của đầu phiên giao dịch.

Thông điệp của Kevin Warsh gửi đến thị trường

Fed đã giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày thứ Tư vừa qua, điều mà thị trường đã dự báo trước đó. Tuy nhiên, điều khiến nhiều người ngạc nhiên là thái độ cứng rắn của Warsh. Ông rút ngắn bản tuyên bố của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC), bản tài liệu mà các nhà đầu tư và chuyên gia kinh tế thường xem xét rất kỹ từng chữ, đồng thời công bố các nhóm công tác nhằm cải tổ cách hoạt động của Fed từ gốc rễ.

Bespoke Investment Group, đơn vị theo dõi hiệu suất các Chủ tịch Fed mới trong ngày đầu từ năm 1994, cho biết các Chủ tịch trước như Ben Bernanke, Janet Yellen và Jerome Powell đều chứng kiến S&P 500 giảm điểm trong ngày đầu nắm quyền, nhưng chưa ai ghi nhận mức giảm mạnh như của Warsh.

Today will be the worst "first Fed Day" for any new chair since 1994 if the S&P's current 1% decline holds into the close. (Prior to 1994 they didn't announce policy decisions on the day of the FOMC meeting.) https://t.co/5lbMzCR6Jv

— Bespoke (@bespokeinvest) June 17, 2026

Ông Jeffrey Gundlach, Giám đốc điều hành DoubleLine Capital, chia sẻ trên CNBC’s Closing Bell một cách thẳng thắn: “Ông ấy nói rất rõ ràng rằng sẽ ưu tiên giữ ổn định giá cả. Nghĩa là chúng ta sẽ không còn kỳ vọng một chính sách tiền tệ nới lỏng như nhiều người từng hy vọng ông Warsh sẽ mang lại trong quý I năm nay, lúc ai cũng mong chờ Fed cắt giảm lãi suất.”

Fed có thể tăng lãi suất vào tháng 10?

Hợp đồng tương lai Fed funds, công cụ giúp các nhà giao dịch dự đoán hướng đi lãi suất, hiện cho thấy thị trường bắt đầu tính đến khả năng tăng lãi suất ngay từ tháng 10, điều ít ai nghĩ tới vào đầu năm 2026. Nhiều thành viên FOMC trước đó cũng đã phát tín hiệu sẵn sàng nâng lãi suất trong năm nay và buổi họp báo của Warsh đã xác nhận rằng Fed dưới thời ông sẽ không đi theo hướng nới lỏng như trước.

“Nhà đầu tư sẽ cần tiếp tục chờ xem các nhóm công tác này sẽ mang lại kết quả gì, nhưng hiện tại đã có một điều rõ ràng,” ông Josh Jamner, Giám đốc kiêm chuyên gia phân tích chiến lược đầu tư cấp cao tại ClearBridge Investments, nhận định. “Một chương mới tại Fed đã chính thức bắt đầu.”

Điều này có ý nghĩa gì với Bitcoin?

Chính sách tiền tệ thắt chặt là yếu tố gây bất lợi trực tiếp cho các tài sản rủi ro, và Bitcoin trong lịch sử thường biến động mạnh theo mức cung tiền trong nền kinh tế. Nếu Fed đang phát đi tín hiệu sẽ tăng thay vì giảm lãi suất, lực hỗ trợ từng đẩy thị trường crypto lên trong đầu năm 2026 nhiều khả năng sẽ biến mất.

Sau buổi họp báo của Warsh, cả Bitcoin và vàng đều đã giảm giá. Đối với các nhà đầu tư crypto từng đặt kỳ vọng vào việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất, tính toán chiến lược nay đã phải thay đổi. Câu hỏi hiện giờ không còn là “khi nào Fed sẽ giảm lãi suất”, mà là “liệu Fed có tăng lãi suất trong thời gian tới hay không”.