45 triệu USD đặt cược short rằng cổ phiếu SpaceX sẽ giảm

Cổ phiếu SpaceX đã tăng vọt như một trong những tên lửa của chính hãng. Chỉ sau vài ngày, giá cổ phiếu bay lên mốc 3,000 tỷ USD, rồi hạ nhiệt quanh 2,66 nghìn tỷ USD. Hiện tại, thị trường crypto nhộn nhịp nhất đang đặt cược giá SpaceX sẽ quay lại mặt đất.

Trên thị trường perpetuals – nơi cổ phiếu SpaceX được giao dịch 24/7, dòng tiền “thông minh” đang đặt cược giá sẽ giảm. BeInCrypto đã thống kê dữ liệu đằng sau làn sóng phấn khích này.

IPO lập kỷ lục, thương vụ 60 tỷ USD và đỉnh gần 3,000 tỷ USD

SpaceX (SPCX) IPO với giá 135 USD ngày 12/06/2024, thu về khoảng 75 tỷ USD – trở thành đợt niêm yết lớn nhất từ trước tới nay. Chỉ bốn ngày sau, hãng ký thoả thuận mua lại Cursor trị giá 60 tỷ USD bằng cổ phiếu, “thâu tóm” công ty công nghệ AI Anysphere.

Muốn nhận thêm nhiều thông tin hữu ích như thế này? Đăng ký nhận bản tin hàng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Cổ phiếu SpaceX đã tăng tới 14%. Vốn hóa thị trường SpaceX cũng vượt mốc 2,7 nghìn tỷ USD, thậm chí còn vượt cả Amazon trong thời gian ngắn ngủi.

Đến nay, giá cổ phiếu đã chững lại quanh mức 202 USD và chỉ số Hype giảm xuống còn 69. Cơn sốt dường như đang dần hạ nhiệt.

Dấu hiệu cảnh báo đến từ thị trường crypto

SpaceX hiện là một trong những mã perpetuals sôi động nhất trên Hyperliquid, với 304 triệu USD mở vị thế. Trên nền tảng này, dòng tiền thông minh nghiêng hẳn về một phía: dữ liệu Nansen cho thấy tổng vị thế short ròng là 20.8 triệu USD, với 91% khối lượng là các lệnh short.

Các “cá mập” hiện đang short ròng 23.7 triệu USD. Tổng cộng ba nhóm nhà đầu tư được theo dõi đều đặt cược giảm giá với tổng short ròng 45.3 triệu USD – rõ ràng đang đứng về phe “gấu”.

Những vị thế short này bắt đầu kể từ khi IPO quanh mức 167 USD và kéo dài đến khi giá tăng lên 208 USD. Các trader kỳ cựu đều chuẩn bị sẵn sàng cho kịch bản giảm giá.

Một tín hiệu vẫn giúp phe “bò” hy vọng

Tạm thời, dòng tiền vẫn đang hướng về phía mua – đó là yếu tố chính giữ nhịp tăng cho SpaceX.

Chỉ báo Chaikin Money Flow cho thấy tiền thông minh đang rót vào hay rút ra khỏi tài sản. Chỉ báo này tính toán dựa trên khối lượng giao dịch, nên thường nghiêng về các lệnh lớn của cá mập, tổ chức. Hiện tại, chỉ số này đang dương ở mức +0.14, nghĩa là dòng tiền lớn vẫn đang tích lũy cổ phiếu SpaceX, chứ chưa rút ra.

Giá cũng vẫn giữ trên mức Volume-Weighted Average Price (VWAP) – tức giá trung bình theo khối lượng, tiêu chuẩn để các tổ chức đánh giá mức giá công bằng trong ngày.

Việc giá nằm trên VWAP cho thấy người mua sẵn sàng chốt lệnh ở giá cao, không chờ giá về thấp. Cộng thêm dòng tiền dương, có thể thấy lực mua-tích lũy vẫn chưa bị phá vỡ.

Dấu hiệu cần quan sát rất đơn giản: nếu giá còn trụ vững nhưng dòng tiền bắt đầu âm, thì đó là khi các tổ chức đang âm thầm “xả hàng” vào lực mua. Độ lệch giữa giá ổn định và dòng tiền xấu đi chính là dấu vết kinh điển của giai đoạn phân phối cổ phiếu. Hiện tại, điều này vẫn chưa xảy ra.

Dòng tiền chỉ cho biết diễn biến ngắn hạn của cổ phiếu SpaceX từng ngày mà thôi. Chúng không thể hiện bản chất thực sự của loại cổ phiếu này.

Tesla cũng từng lao dốc sau IPO

Rủi ro lớn hơn nằm ở bản chất công ty SpaceX. Nhìn vào động thái giao dịch, SpaceX gần giống cổ phiếu công nghệ do Elon Musk dẫn dắt hơn là một cổ phiếu ngành không gian. Hệ số tương quan giữa SpaceX và Tesla khoảng 0.12, còn với các doanh nghiệp cùng ngành vũ trụ chỉ vào khoảng -0.15. Giá SPCX lên xuống nhiều dựa vào tâm lý “fan Musk” và ngành công nghệ, dù mối liên hệ này hiện chưa mạnh.

Điều này rất đáng chú ý, bởi Tesla – công ty khác của Musk – cũng từng tăng mạnh sau IPO năm 2010 rồi sụt giảm sâu ngay sau đó. Nhiều nhà đầu tư nhận ra mô hình diễn biến này. BeInCrypto từng phân tích kỹ về trường hợp giảm mạnh này. Chuyên gia Ted Pillows dự đoán giá có thể tăng 60% đến 70%, sau đó dễ có một đợt giảm sâu tới 50%.

Thị trường phái sinh nói gì về cổ phiếu SpaceX (SPCX)?

Thị trường quyền chọn hiện tại đang thể hiện tâm lý lạc quan. Tuy nhiên, đây cũng là một trong những chỉ báo hai chiều rõ rệt nhất. Theo số liệu từ Barchart, tỷ lệ khối lượng put-to-call của SpaceX đang ở mức khoảng 0.84. Tỷ lệ này dưới 1 nghĩa là số lượng lệnh call giao dịch nhiều hơn lệnh put, cho thấy phần đông nhà đầu tư nghiêng về xu hướng tăng giá.

Việc mua call mạnh mẽ có thể khiến thị trường bị “ép giá lên”. Khi các dealer bán các lệnh call này thì họ sẽ phòng ngừa rủi ro bằng cách mua cổ phiếu, và họ càng mua nhiều hơn nếu giá tiếp tục tăng. Nhưng quá trình phòng ngừa này cũng có thể đảo chiều. Nếu giá giảm, những dealer này sẽ bán lại cổ phiếu, làm cho đà giảm càng nhanh hơn.

Các hợp đồng quyền chọn này sẽ đáo hạn vào ngày mai, thời điểm mà ảnh hưởng của chúng đạt mức cao nhất. Nếu đà tăng bị chững lại dưới các mức strike price phía trên, thì hỗ trợ này sẽ bị rút đi rất nhanh. Việc sổ sách “nặng call” không đồng nghĩa với việc giá chỉ có thể đi lên. Đó là “ngòi nổ” cho đợt biến động mạnh theo bất kỳ hướng nào mà giá phá vỡ trước.

Lưu ý: Độ biến động ẩn (implied volatility), tức là mức độ biến động mà thị trường quyền chọn dự đoán, đang ở mức khoảng 170% trước thời điểm đáo hạn hai ngày. Điều này đồng nghĩa đây là kịch bản cho một biến động mạnh, hoàn toàn không phải thị trường yên ắng và nó có thể đi bất cứ chiều nào.

Xu hướng này cũng cho thấy phần đông nhà đầu tư nhỏ lẻ đang đổ xô mua call, trong khi dòng tiền thông minh của thị trường crypto lại bán ra. Rủi ro bán giải chấp nằm ở các hợp đồng phái sinh dùng đòn bẩy, nơi những vị thế long dễ bị thanh lý nếu giá giảm, trong khi người mua call chỉ mất phí premium của mình.

Biểu đồ này cho thấy ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn. SpaceX đang giữ vững mức hỗ trợ Fibonacci tại 201 USD, một vùng mà BeInCrypto đã đề cập trong tuần này. Nếu thủng vùng này, giá có thể giảm về 193 USD, rồi 179 USD. Đợt đáo hạn quyền chọn tuần này chính là tín hiệu đầu tiên cho cổ phiếu SpaceX. Thử thách lớn hơn sẽ đến vào tháng 08, khi thời gian khóa cổ phiếu sớm kết thúc và nguồn cung mới xuất hiện trên thị trường.

Hiện tại, mọi dự báo giá cổ phiếu SpaceX đều như tung đồng xu. Lực mua call từ đám đông nhà đầu tư nhỏ lẻ đang chuẩn bị cho một cú ép giá. Trong khi đó, dòng tiền lớn và kịch bản giống cổ phiếu Tesla thì đang chuẩn bị cho một nhịp điều chỉnh mạnh. Tháng 08 sẽ là lúc tất cả ngã ngũ.