SBF bán quá sớm: Những khoản đặt cược rút lui sau đó đã trở thành các thương vụ thắng lớn hàng tỷ USD

Những khoản đầu tư mạo hiểm từng giúp Sam Bankman-Fried xây dựng đế chế của mình giờ đây trở thành ví dụ điển hình cho việc bán ra quá sớm.

Khi đội ngũ giải quyết phá sản của FTX gấp rút trả nợ cho các chủ nợ, họ đã bán tháo các khoản đầu tư ban đầu vào những công ty sau này trở thành những cái tên giá trị nhất trong lĩnh vực AI và công nghệ tài chính, thường chỉ với một phần nhỏ giá trị mà các công ty này đạt được sau này.

“Anh ta thật sự biết cách giao dịch bằng tiền của khách hàng, chỉ là không còn đủ thời gian nữa thôi,” một người dùng đã chia sẻ.

Cổ phần Cursor bán ra chỉ thu hồi vốn

Alameda Research từng rót 200,000 USD vào Anysphere – đơn vị phát triển công cụ lập trình AI Cursor – từ vòng gọi vốn pre-seed năm 2022.

Theo bảng tổng hợp các khoản đầu tư khởi nghiệp của công ty do Forbes thống kê, họ nắm giữ khoảng 5% cổ phần tại đây.

Đến năm 2023, đội ngũ quản lý phá sản đã bán lại số cổ phần này nguyên giá gốc, xem đây như một tài sản nhỏ cần giải quyết nhanh chóng dù lúc đó Cursor vẫn là công cụ dành cho lập trình viên chưa mấy nổi bật.

Sự đáng tiếc chỉ thực sự rõ ràng trong tuần này, khi SpaceX đồng ý mua lại Cursor thông qua một thương vụ hoán đổi cổ phần trị giá 60 tỷ USD, dựa trên quyền chọn mua mà hãng đã có từ tháng 04/2026.

SpaceX has exercised the option to acquire @cursor_ai in an all-stock transaction with the goal of building the world’s most useful AI models.For the past few months, SpaceXAI has been jointly training a model with Cursor, which will be released in Cursor and Grok Build soon.… https://t.co/X5mepgXgjJ

— SpaceX (@SpaceX) June 16, 2026

Với mức định giá này, 5% cổ phần đã bị bán tháo sẽ tương đương khoảng 3 tỷ USD. Tức là trên giấy tờ, một khoản đầu tư bị xem là “vụn vặt” nay lại là một trong những tài sản giá trị nhất mà FTX từng sở hữu.

“Những đêm Sam Bankman-Fried mất ngủ trong tù giờ càng tồi tệ hơn…Năm 2022, Alameda (FTX) bỏ ra 200,000 USD cho vòng pre-seed Cursor nhận ~5% cổ phần lúc định giá công ty chỉ 4 triệu USD. FTX phá sản rồi bán hết cổ phần về giá gốc. Nay, 5% này trị giá 3 tỷ USD – thu về gấp 15,000 lần,” John LeFevre bình luận.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất

Anthropic càng tăng thêm sự tiếc nuối

FTX từng rót khoảng 500 triệu USD vào Anthropic năm 2021, trở thành một trong những khoản đầu tư tư nhân lớn nhất vào phòng nghiên cứu AI trước thời kỳ ChatGPT ra đời.

Khoản đầu tư này giúp FTX nắm gần 8% cổ phần ở công ty do hai cựu nhân viên OpenAI là Dario và Daniela Amodei sáng lập.

Sau khi được toà án đồng ý, số cổ phần này được bán lại trong hai đợt vào năm 2024:

• Khoảng 884 triệu USD cho nhóm nhà đầu tư tổ chức vào tháng 03, và
• Thêm 452 triệu USD nữa vào tháng 06, tổng cộng gần 1.3 tỷ USD.

Từ đó đến nay, Anthropic tiếp tục huy động thêm một vòng gọi vốn trị giá 30 tỷ USD, nâng định giá hiện nay của họ lên khoảng 380 tỷ USD theo công bố nội bộ.

Với mức định giá này, phần cổ phần 8% nếu vẫn nắm giữ sẽ có giá hơn 30 tỷ USD – một thương vụ bị bỏ lỡ hàng chục tỷ mà BeInCrypto từng nhấn mạnh khi Bankman-Fried đang ở trong tù.

“Anh ta ra tất cả những quyết định đó lúc mới 29 tuổi, điều hành cả sàn giao dịch 32 tỷ USD… Đội phá sản không còn lựa chọn nào khác ngoài bán ra. Bạn nghĩ gì cũng được. Nhưng rõ ràng anh ta có con mắt đầu tư!”, nhà đầu tư Sjuul bổ sung.

Dù vậy, số tiền thu được vẫn giúp đẩy nhanh tiến độ thanh toán cho các chủ nợ và tiến gần mục tiêu hoàn trả 100%.

Tuy nhiên, mức chênh lệch giá trị gấp khoảng 23 lần giữa giá bán và giá hiện nay đã cho thấy rõ ràng sự khác biệt giữa bán tháo trong lúc hoảng loạn và tầm nhìn công nghệ tiên phong.

Robinhood, Solana, Sui: Danh sách tiếc nuối chưa hết

Kịch bản này còn lặp lại với nhiều thương vụ buộc phải bán khác của SBF.

Emergent Fidelity Technologies – pháp nhân đăng ký tại Antigua do Bankman-Fried điều hành – từng mua 7.6% cổ phần Robinhood với giá khoảng 648 triệu USD năm 2022.

Sau sụp đổ, các công tố viên Hoa Kỳ đã tịch thu số cổ phiếu này và đến năm 2023, US Marshals Service đã bán lại 55.3 triệu cổ phiếu cho Robinhood với giá 10.96 USD mỗi cổ phiếu, tổng trị giá 605.7 triệu USD.

Số cổ phiếu này theo định giá hiện nay của Robinhood (gần 87 tỷ USD) sẽ trị giá hơn 5 tỷ USD.

Solana (SOL) có mối liên hệ mật thiết hơn với Alameda, bởi Alameda từng là một trong những nhà hỗ trợ đầu tiên của token này.

Theo quy trình được tòa án phê duyệt vào năm 2024, tài sản phá sản đã bán khoảng 30 triệu SOL bị khóa với giá khoảng 64 USD mỗi token, trong đó Galaxy Digital và Pantera Capital là những nhà mua lớn nhất.

SOL sau đó đạt đỉnh gần 293 USD vào đầu năm 2025 trước khi giảm xuống khoảng 74 USD tại thời điểm viết bài. Điều này khiến những giao dịch Solana được “bán rẻ” trở nên đắt đỏ nếu so với mức giá đỉnh năm 2025, thay vì so với giá hiện tại.

Trong một thỏa thuận riêng biệt vào năm 2023, Mysten Labs mua lại phần vốn góp và quyền mua token Sui (SUI) của FTX với giá khoảng 96 triệu USD, gần bằng số tiền mà sàn từng bỏ ra là khoảng 101 triệu USD một năm trước đó.

Tổng thể, những thương vụ bán tháo này minh họa cho một danh mục đầu tư có cơ hội tiếp cận sớm với các công ty nổi bật nhưng lại bị ảnh hưởng bởi phá sản, buộc phải bán gấp để trả lại tiền cho các khách hàng bị lừa đảo.

“Sam Bankman-Fried là nhà đầu tư vĩ đại nhất mọi thời đại… Điều đó có nghĩa là nếu ngày nay ông ấy không ở tù và vẫn sở hữu toàn bộ cổ phần này, ông ấy sẽ trị giá khoảng 100 tỷ USD… Ông ấy sẽ thuộc top 20 người giàu nhất thế giới,” Alex Finn, nhà sáng lập/CEO của Henry Intelligent Machines PBC, chia sẻ.

Quỹ tài sản phá sản, do ông John J. Ray III – chuyên gia tái cấu trúc – điều hành, cần phải thu tiền về trong khung thời gian do tòa quy định, chứ không thể chờ đợi lâu dài như các quỹ đầu tư mạo hiểm khác.

Việc FTX bán tài sản với giá rẻ hay chỉ đơn giản là không còn lựa chọn nào khác vẫn là chủ đề tranh luận sôi nổi, nhất là mỗi khi có thông tin về vòng gọi vốn hoặc thương vụ mới liên quan đến tài sản từng thuộc sở hữu của họ.