Mùa altcoin đang nóng lên, nhưng mạng Solana phát tín hiệu rủi ro sớm

Mùa altcoin đang nóng lên khi chỉ số đã tăng lên 51, tuy nhiên nhóm tài sản đầu cơ cao nhất của thị trường lại bị bán tháo mạnh hơn phần còn lại. Ngay cả Solana – mạng lưới giao dịch meme coin sôi động nhất – cũng xác nhận xu hướng này khi khối lượng giao dịch của chính hệ sinh thái này đang giảm.

Hiện tượng này phản ánh sự khác biệt giữa xu hướng và dòng tiền. Dòng vốn đang dịch chuyển khỏi Bitcoin sang altcoin, nhưng nhóm tài sản rủi ro nhất lại tụt lại phía sau. Điều này cho thấy tâm lý thị trường đã bắt đầu chuyển sang thận trọng, chứ chưa phải là một đợt tăng nóng trên diện rộng.

Mùa altcoin đang nóng dần nhưng vẫn ở mức trung tính

Điểm xuất phát là Chỉ số Altcoin Season, công cụ theo dõi số lượng altcoin hàng đầu có mức tăng trưởng tốt hơn Bitcoin trong 90 ngày gần nhất. Nếu chỉ số vượt qua 75 thì được coi là vào mùa altcoin, còn khi thấp thì Bitcoin dẫn đầu toàn thị trường.

Mong muốn cập nhật nhiều thông tin về token như thế này? Đăng ký nhận Bản tin Crypto hàng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Chỉ số hiện tại là 51, đã phục hồi mạnh từ mức thấp dẫn dắt bởi Bitcoin vào đầu tháng 06, cùng với tổng vốn hóa thị trường altcoin ở mức khoảng 923 tỷ USD. Điều này cho thấy dòng tiền đang bắt đầu rời bỏ Bitcoin để chảy sang các altcoin.

Tuy nhiên, mốc 51 vẫn chỉ ở mức trung lập. Điều này phản ánh thị trường đang có xu hướng tăng trở lại nhưng chưa thực sự bùng nổ. Để xác định liệu đây có phải là mùa altcoin thực sự hay không, cần xem xét kỹ diễn biến của nhóm tài sản rủi ro nhất – nơi xuất hiện sự khác biệt rõ ràng.

Nhóm tài sản đầu cơ đang tụt lại, chứ không dẫn đầu xu thế

Dữ liệu về sự so sánh giữa meme coin và altcoin của BeInCrypto cho thấy điểm yếu của thị trường. Trong 30 ngày qua, nhóm meme coin giảm 19.1% còn nhóm altcoin vốn hóa trung bình giảm 9.8%. Như vậy, meme coin kém hơn altcoin đến 9.3 điểm phần trăm, đồng nghĩa nhóm đầu cơ bị bán tháo mạnh hơn các phần còn lại của thị trường.

Đây là tín hiệu quan trọng trong việc xác định thời điểm. Trong một đợt tăng trưởng lành mạnh trên diện rộng, nhóm tài sản đầu cơ thường dẫn đầu hoặc ít nhất cũng đi kịp xu thế do mức độ rủi ro cao nhất thị trường. Việc nhóm này tụt lại cho thấy dòng tiền rút khỏi các tên tuổi rủi ro trước tiên, phản ánh tâm lý cẩn trọng chớm xuất hiện, chứ chưa phải đỉnh cao hưng phấn của chu kỳ tăng giá.

Dù vậy, hai nhóm tài sản này vẫn cùng chiều biến động, đó là điều đáng chú ý. Hệ số tương quan 30 ngày đang ở mức 0.90, cho thấy meme coin và altcoin vẫn di chuyển như một làn sóng risk-on (ưu tiên rủi ro).

Vấn đề nằm ở mức độ, chứ không phải xu hướng. Cả hai cùng giảm, nhưng nhóm đầu cơ giảm nhanh hơn, kéo toàn bộ thị trường đi xuống thay vì khiến xu hướng tăng mạnh hơn.

Ngay cả mạng Solana – người dẫn đầu – cũng đang “nguội” dần

Mạng Solana là nơi kiểm chứng rõ ràng nhất cho đánh giá này, bởi đây là nền tảng giao dịch meme coin lớn nhất hiện nay. Trong 7 ngày vừa qua, Solana dẫn đầu toàn bộ hệ sinh thái khi ghi nhận hơn 471 triệu USD giá trị giao dịch meme coin cùng số lượng dự án mới ra mắt vượt trội, bỏ xa Ethereum chỉ với gần 50 triệu USD và hệ Base thậm chí còn chứng kiến dòng tiền rút ròng, theo dữ liệu từ Nansen.

BeInCrypto loại BNB Chain khỏi bảng so sánh do phát hiện một token trên đó có dấu hiệu wash-trading với khối lượng giao dịch cao gấp 438 lần vốn hóa thực.

Việc Solana dẫn đầu khiến mạng này trở thành thước đo rõ nét nhất cho sức mua của nhà đầu tư nhỏ lẻ dạng đầu cơ. Nếu dòng tiền nhỏ lẻ quay trở lại, thị trường meme coin trên Solana sẽ “nóng” lên đầu tiên. Tuy nhiên, thực tế lại ngược lại khi thanh khoản đang đi xuống. Tổng giá trị giao dịch trên DEX của Solana – ‘động cơ’ cho làn sóng meme trên các nền tảng như Pump.fun – đã giảm mạnh từ khoảng 5.2 tỷ USD trong tuần đầu tháng 06 xuống chỉ còn khoảng 1.1 tỷ USD vào ngày 14/06/2024, tức giảm gần 80%.

Tất cả dữ liệu trên đều cho cùng một tín hiệu: Mùa altcoin có dấu hiệu bắt đầu khởi sắc, nhưng nhóm tài sản đầu cơ vẫn tụt lại, hai nhóm tài sản vẫn biến động đồng pha và ngay cả Solana – nơi được xem là đầu tàu của làn sóng meme coin – cũng đang “nguội” dần.

Chừng nào “động cơ” này chưa được kích hoạt trở lại, mùa altcoin chỉ tiếp tục nóng lên ở mức độ vừa phải trong khi một nhịp tăng mạnh và lan rộng vẫn còn phải chờ thêm thời gian.