Genius ra mắt G.OX để mang giao dịch quyền chọn hiệu quả về vốn đến thị trường crypto

Genius vừa công bố phát triển G.OX (Genius Options Exchange), một nền tảng phái sinh crypto mới với mục tiêu mang lại thanh khoản dồi dào và nâng cao hiệu quả cho giao dịch quyền chọn, lĩnh vực mà nhiều người nhận định vẫn đang kém phát triển so với thị trường phái sinh perpetual futures.

Sự ra mắt lần này đánh dấu bước đầu tiên của Genius Options Protocol và cho thấy niềm tin ngày càng lớn từ một số thành viên thị trường rằng crypto có thể đang tiến gần đến thời điểm “bùng nổ quyền chọn” tương tự như sự phát triển trong các thị trường tài chính truyền thống.

Trong nhiều năm qua, perpetual futures đã thống lĩnh thị trường phái sinh crypto nhờ đơn giản, thanh khoản tốt và phổ biến rộng rãi. Tuy nhiên, những người ủng hộ quyền chọn cho rằng khi thị trường ngày càng trưởng thành và thu hút các nhà giao dịch chuyên nghiệp hơn, nhu cầu sẽ dần chuyển sang các sản phẩm có hiệu quả sử dụng vốn cao hơn và kiểm soát rủi ro rõ ràng.

Genius đang đưa G.OX trở thành nền tảng thúc đẩy nhanh quá trình chuyển đổi này.

Trọng tâm của G.OX là các hợp đồng mà công ty gọi là “up/down markets” – dạng hợp đồng quyền chọn đơn giản cho phép nhà giao dịch đặt cược chiều giá của tài sản crypto theo kiểu kết quả nhị phân.

Thoạt nhìn, hình thức này có thể giống với prediction market, nhưng Genius cho rằng hai loại này rất khác nhau.

Khác với prediction market dựa vào kết quả chủ quan hoặc các cơ chế giải quyết ngoại vi, hợp đồng G.OX lại gắn liền với dữ liệu thị trường khách quan. Kết quả giao dịch xác định dựa trên giá, mốc thời gian và nguồn dữ liệu thị trường đã được định nghĩa trước, loại bỏ các phán đoán mơ hồ về kết quả.

“Prediction market chủ yếu định giá niềm tin về sự kiện,” nhà sáng lập Genius – ông Armaan Kalsi chia sẻ với BeInCrypto. “G.OX hướng đến việc định giá rủi ro và biến động trên thị trường tài chính.”

Mục tiêu của nền tảng là giúp mọi nhà đầu tư nhỏ lẻ dễ dàng tiếp cận quyền chọn mà không cần phải giải quyết sự phức tạp của các sản phẩm quyền chọn truyền thống.

Dù rất phổ biến trong tài chính truyền thống, quyền chọn từ lâu chỉ là một phần nhỏ bé trên thị trường giao dịch crypto.

Theo Genius, rào cản lớn nhất đến từ thanh khoản. Biến động cao của thị trường crypto khiến các mô hình tạo lập quyền chọn truyền thống cập nhật giá không kịp, dẫn tới các mức giá lỗi thời và giao dịch kém trong giai đoạn sóng gió.

Kết quả là, nhà đầu tư chuyển sang perpetual futures vì sản phẩm này cung cấp thanh khoản liên tục, được phép đòn bẩy dù cũng có đặc thù riêng như phí funding, rủi ro thanh lý hoặc đòi hỏi tài sản ký quỹ.

“Perpetual futures trở thành sản phẩm dùng đòn bẩy mặc định của thị trường crypto vì trải nghiệm quyền chọn hiện tại quá phức tạp và thường thiếu thanh khoản,” Kalsi giải thích.

“Nhưng điều đó không có nghĩa perpetual futures là giải pháp tối ưu nhất, đơn giản vì nó phù hợp nhất với cơ sở hạ tầng thị trường lúc đó.”

Để khắc phục những hạn chế này, G.OX được xây dựng dựa trên mô hình quản lý thanh khoản chủ động do Genius phát triển.

Thay vì chỉ dựa vào các nhà cung cấp thanh khoản thụ động, nền tảng tích hợp hệ thống quản lý thanh khoản độc quyền, cho phép điều chỉnh giá và lượng hợp đồng dựa trên biến động giá tài sản gốc.

Mục tiêu là đảm bảo giá hợp đồng luôn biến động linh hoạt khi thị trường sóng lớn, đồng thời giữ đủ chiều sâu thanh khoản để nhà đầu tư vào/ra lệnh thuận lợi.

“Một sàn giao dịch quyền chọn chỉ hữu ích khi xác suất và quy mô hiển thị bám sát điều kiện thị trường hiện tại,” Kalsi nhấn mạnh.

“Số lượng thanh khoản lớn chỉ có ý nghĩa nếu báo giá không bị lỗi thời hoặc biến mất vào lúc thị trường biến động.”

Công ty tin rằng mô hình này sẽ giúp thị trường quyền chọn mang lại trải nghiệm giao dịch nhanh nhạy và chất lượng thực hiện lệnh ngang tầm với các sàn perpetual futures hàng đầu hiện nay.

Thách thức mà G.OX đối mặt thực sự rất lớn.

Phái sinh crypto luôn nằm trong những mảng cạnh tranh bậc nhất của ngành, khi các sàn tập trung và phi tập trung lâu đời đã đạt tới hàng tỷ USD giao dịch mỗi ngày.

Để thu hút nhà giao dịch rời bỏ perpetual futures, Genius nhấn mạnh vào nhiều lợi thế cấu trúc riêng biệt.

Khác với hợp đồng futures dùng đòn bẩy, hợp đồng up/down sẽ giới hạn khoản lỗ ngay từ đầu, không có nguy cơ bị thanh lý. Sản phẩm cũng không yêu cầu thanh toán phí funding định kỳ và cho phép nhà giao dịch chốt quan điểm trong một khung thời gian cụ thể thay vì phải quản lý vị thế mở không thời hạn.

Công ty tin rằng những ưu điểm này giúp quyền chọn trở thành công cụ tinh gọn hơn cho các nhà giao dịch muốn đặt cược chiều giá trong ngắn hạn.

“Đối với người có quan điểm rõ ràng trong khung thời gian nhất định, quyền chọn với mức lỗ tối đa cố định sẽ là lựa chọn dễ hiểu và sử dụng vốn hiệu quả hơn,” Kalsi chia sẻ.

Sự kiện ra mắt G.OX diễn ra trong bối cảnh ngành crypto ngày càng bàn luận nhiều về sự thay đổi cấu trúc thị trường.

Sự tham gia của các tổ chức lớn đã liên tục tăng trong vài năm qua, kéo theo nhu cầu quản trị rủi ro, phòng hộ, giao dịch biến động và các sản phẩm tài chính cấu trúc ngày càng cao.

Bên cạnh đó, thị trường quyền chọn xung quanh Bitcoin và Ethereum ngày càng là chỉ báo quan trọng với các nhà giao dịch chuyên nghiệp, giúp họ nắm bắt tâm lý và vị thế dòng tiền thị trường.

Kalsi cho rằng những thay đổi này cho thấy một sự chuyển dịch lớn đang diễn ra.

“Thị trường đang ‘lớn lên’ về mặt tổ chức và nhu cầu dịch chuyển dần từ việc đặt cược một chiều dùng đòn bẩy sang các nhu cầu phòng hộ, giao dịch biến động, gia tăng lợi suất và quản trị rủi ro một cách cấu trúc,” ông nói.

Ông cũng chỉ ra nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm giao dịch ngắn hạn — nơi nhà đầu tư nhỏ lẻ muốn đặt cược trong vài phút hoặc vài giờ thay vì giữ vị thế kéo dài không giới hạn.

Genius nhận định, xu thế này sẽ tạo cầu nối tự nhiên giữa thị trường quyền chọn truyền thống với các hình thức giao dịch mới, mang phong cách crypto.

G.OX được định hướng là nền tảng gốc cho một hệ sinh thái sản phẩm tài chính dựa trên quyền chọn rộng lớn hơn trong tương lai.

Các phát triển tiếp theo của Genius Options Protocol sẽ tiếp tục giới thiệu nhiều loại hợp đồng mới, chiến lược giao dịch nâng cao cũng như kết nối sâu hơn với DeFi.

Tầm nhìn dài hạn của dự án là đưa quyền chọn trở thành thành phần cốt lõi của hạ tầng tài chính on-chain, thay vì chỉ là sản phẩm dành riêng cho một nhóm nhà giao dịch chuyên nghiệp.

Liệu ngành công nghiệp tiền mã hóa có thực sự chuyển hướng khỏi hợp đồng perpetual futures hay không thì vẫn còn phải chờ thời gian trả lời. Tuy nhiên, khi thị trường crypto ngày càng phát triển, những tranh luận về hiệu quả sử dụng vốn, quản lý rủi ro và cách thiết kế các sản phẩm phái sinh chắc chắn sẽ ngày càng gay gắt hơn.

Với G.OX, Genius thể hiện rõ quan điểm rằng chương tiếp theo của giao dịch crypto sẽ không nằm ở việc tăng thêm đòn bẩy, mà là ở việc tìm ra những cách tốt hơn để tận dụng đòn bẩy đó.