Oracle đặt cược vào AI: Vượt dự báo lợi nhuận, cắt giảm 30,000 nhân sự nhưng cổ phiếu vẫn giảm 8%

Oracle vừa công bố doanh thu quý 4 vượt kỳ vọng, ký hợp đồng trị giá 300 tỷ USD với OpenAI, nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm 8% sau phiên giao dịch ngoài giờ. Dự báo kinh doanh quý tiếp theo không tăng trưởng cho thấy khoản đầu tư 70 tỷ USD vào hạ tầng AI của công ty này vẫn chưa mang lại hiệu quả rõ rệt.

Công ty đã ghi nhận doanh thu quý 4 là 19.2 tỷ USD, nhỉnh hơn một chút so với mức 19.1 tỷ USD mà các nhà phân tích dự báo. Oracle cũng thông báo sẽ chi 70 tỷ USD để xây dựng hạ tầng trung tâm dữ liệu vào năm tài chính 2027. Trong quý vừa rồi, công ty đã cắt giảm hơn 30,000 nhân sự để chuyển kinh phí đó sang đầu tư hạ tầng AI. Tuy nhiên, cổ phiếu của Oracle vẫn giảm gần 8% trong tuần này.

Oracle đặt cược vào trung tâm dữ liệu

Hợp đồng 300 tỷ USD với OpenAI tạo nền tảng vững chắc cho kế hoạch mở rộng hạ tầng của Oracle mà rất nhiều dự án khác chưa có được. Theo thỏa thuận kéo dài 5 năm, bắt đầu từ năm 2027, OpenAI sẽ trả cho Oracle khoảng 60 tỷ USD mỗi năm để sử dụng dịch vụ điện toán đám mây, đảm bảo nguồn thu ổn định để Oracle phát triển hạ tầng của mình.

Oracle's Q4 beat shows the AI buildout is still pulling capital: cloud revenue +47%, OCI +93%, RPO $638B. But shares fell after-hours as investors focused on heavy data-center spending and financing needs. 🖥️⚡ #ORCL #AI #Cloud #Markets #BetaHunterBot

— Beta Hunter (@BetaHunterBot) June 11, 2026

Trong năm tài chính 2026, Oracle đã huy động được 48 tỷ USD bằng cả vốn vay và cổ phiếu và dự kiến sẽ huy động thêm 40 tỷ USD nữa cho việc xây dựng vào năm tài chính 2027.

Tổng chi tiêu dành cho hạ tầng AI của các “ông lớn” công nghệ dự kiến chạm mốc 650 tỷ USD trong năm 2026, và thị phần của Oracle trong lĩnh vực này đã tăng mạnh kể từ khi ký kết hợp tác với OpenAI.

Tại sao cổ phiếu vẫn giảm giá

Oracle đưa ra dự báo kinh doanh quý tới không tăng trưởng, khiến thị trường hiểu rằng hợp đồng 300 tỷ USD vẫn chưa tác động ngay lên kết quả tài chính hàng quý. Việc xây dựng trung tâm dữ liệu cần nhiều thời gian, trong khi nhà đầu tư băn khoăn rằng liệu Oracle có kịp triển khai đúng quy mô như cam kết, trước khi đối thủ chiếm được khách hàng tiềm năng hay không.

Khoảng cách giữa những cam kết đầu tư vào hạ tầng AI và doanh thu thực tế mà nó mang lại đã là nỗi lo kéo dài cho toàn ngành trong nhiều tháng qua. Trong trường hợp của Oracle, con số này rất rõ ràng: 70 tỷ USD sẽ đầu tư vào phát triển, nhưng các dự báo chưa cho thấy khoản đầu tư này sẽ sớm quay trở lại.

Oracle đã có hợp đồng, kế hoạch chi tiêu và lộ trình phát triển hạ tầng. Điều mà các nhà đầu tư mong chờ là thời điểm những khoản đầu tư lớn này thực sự chuyển hóa thành tăng trưởng doanh thu rõ ràng trong từng quý.