Giá Ethereum giảm 10% so với Bitcoin khi mảng DeFi mất 43 tỷ USD

Giá Ethereum (ETH) đang chững lại quanh mức 2,140 USD khi lĩnh vực DeFi tụt giảm mạnh từ tháng 01, hiện đã tạo thành mô hình giảm giá rõ rệt trên biểu đồ trong bảy tuần qua.

Việc ETH tụt lại so với Bitcoin cũng như số lượng nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm cho thấy đợt suy yếu giá này có thể không chỉ là điều chỉnh ngắn hạn. Biểu đồ giá hàng ngày và dữ liệu on-chain đều đang cho thấy một câu chuyện tương tự từ nhiều góc nhìn khác nhau.

Giá Ethereum phản ánh sự sụp đổ DeFi TVL kể từ đỉnh tháng 01

Ethereum đã hình thành mô hình cốc ngược trên biểu đồ ngày từ 29/03 đến 18/05. Đợt phục hồi hiện tại giống như phần “tay cầm” của chiếc cốc ngược này.

Muốn nhận thêm phân tích token như thế này? Đăng ký Bản tin Crypto hàng ngày từ biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Mô hình này khá tiêu cực, thường xảy ra khi giá tạo đỉnh ở giữa rồi phục hồi nhẹ trước khi tiếp tục giảm sâu nếu bị thủng đường viền cốc (neckline).

Cấu trúc giá này phản ánh đúng tình trạng sa sút của hệ sinh thái DeFi trên mạng lưới Ethereum. Tổng giá trị khóa DeFi (TVL) của Ethereum đã giảm từ 106.687 tỷ USD vào 15/01 xuống còn 62.957 tỷ USD tính đến 18/05. Như vậy chỉ trong bốn tháng, TVL đã bay hơi gần 41%.

Đợt giảm mạnh này rơi đúng vào giai đoạn hình thành mô hình tiêu cực trên biểu đồ. Cuối tháng 03, ngay trước khi cốc ngược xuất hiện, TVL của toàn mạng vẫn quanh mức 80.32 tỷ USD. Kể từ đó, đã giảm thêm khoảng 17 tỷ USD, giống hệt diễn biến trên biểu đồ giá. Yếu tố cơ bản này có thể lý giải vì sao Bitcoin tăng 2% trong tháng qua nhưng ETH lại giảm 8% – tức là ETH đang tụt lại 10% so với Bitcoin trên đường đua.

Hiện tại, phần “tay cầm” mới chỉ là nhịp hồi nhẹ. Đợt phục hồi này có giữ được không sẽ tùy thuộc vào việc hoạt động của mạng lưới có ổn định lại hay các nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ khác cũng có cùng tâm lý thận trọng hay không.

Nhà đầu tư trung hạn giảm nắm giữ khi áp lực DeFi lan rộng

Dữ liệu on-chain từ Glassnode càng củng cố sự suy yếu. Chỉ báo HODL Waves, theo dõi lượng Ethereum theo độ tuổi nắm giữ, cho thấy nhóm nắm giữ từ 3 đến 6 tháng đang giảm đột ngột.

Nhóm này từng kiểm soát 18.63% tổng nguồn cung ETH vào ngày 07/04, lúc mẫu hình cốc ngược vẫn đang hoàn thiện. Đến 18/05, con số giảm chỉ còn 12.73%, tức giảm khoảng 6 điểm phần trăm chỉ trong sáu tuần.

Sự sụt giảm này khá quan trọng bởi nhóm nắm giữ từ 3-6 tháng thường là những nhà đầu tư trung hạn – họ ổn định hơn so với nhà đầu tư ngắn hạn. Quyết định chi tiêu ETH hoặc không tích lũy thêm vào nhóm này có thể cho thấy sự thiếu tin tưởng vào dự án, gắn liền với việc DeFi sa sút mạnh trên toàn mạng lưới thời gian gần đây.

Khi cả DeFi TVL của Ethereum và nhóm nhà đầu tư trung hạn đều suy giảm cùng lúc, áp lực giảm được tích tụ âm thầm dưới bề mặt một biểu đồ ETH vẫn đang dao động lưỡng lự. Lúc này, biểu đồ trở thành yếu tố quyết định xu hướng sắp tới.

Ngưỡng giá Ethereum quyết định rủi ro giảm 19%

ETH cần vượt qua mốc 2,132 USD ngay lập tức nếu muốn duy trì đà phục hồi “tay cầm”. Nếu vượt được 2,210 USD (đây là mức Fibonacci 0.382 từ đoạn thấp 1,799 USD lên đỉnh 2,464 USD), thị trường mới xác nhận dấu hiệu sức mạnh quay trở lại.

Mô hình cốc ngược chỉ bị suy yếu khi ETH lấy lại 2,307 USD. Và hoàn toàn bị phá vỡ khi giá lên hẳn 2,464 USD – đỉnh cũ tạo viền cốc.

Ở chiều ngược lại, nếu thất bại tại vùng 2,132 USD, giá dễ rơi xuống 2,087 USD – chính là đường viền cốc. Nếu đóng cửa ngày dưới ngưỡng này, mô hình giảm giá sẽ xác nhận hoàn toàn.

Mục tiêu tiếp theo nếu vỡ mô hình là vùng 1,690 USD. Vùng này thấp hơn vùng neckline khoảng 19% – mang đầy đủ rủi ro giảm tương ứng với chiều sâu mô hình cốc ngược này.

Một điểm cần lưu ý là mô hình cup ngược và tay cầm (inverted cup and handle) chỉ được xác nhận khi giá phá vỡ rõ ràng xuống dưới đường viền cổ (neckline). Trước khi điều này xảy ra, khả năng phục hồi vẫn còn. Ngưỡng 2,087 USD đóng vai trò là vùng hỗ trợ quan trọng, quyết định liệu giá có phục hồi về lại vùng 2,210 USD hay sẽ tiếp tục giảm sâu về vùng 1,690 USD.