Vấn đề lớn nhất của Bitcoin hiện tại không phải là thị trường, mà chính là các holder của nó

Giá Bitcoin (BTC) nhìn chung có xu hướng tăng kể từ sau xung đột Mỹ-Iran, tuy nhiên, diễn biến lại khá biến động. Ngày 14/04, BTC đã có lúc vượt mốc 76,000 USD – mức cao nhất kể từ đầu tháng 02. 

Lợi nhuận thực tế đạt 1.14 tỷ USD trong đợt tăng giá này, đây là một trong những mức lợi nhuận cao nhất trong một ngày từ đầu năm đến nay. Tuy nhiên, mức tăng này không giữ được lâu. 

Tương tự, khi BTC vượt 75,000 USD vào hôm qua, thị trường lại gặp phải lực cản. Đến thời điểm viết bài, giá đã điều chỉnh về mức 74,656 USD.

Vậy điều gì đang kìm hãm đà tăng của Bitcoin? Theo tín hiệu on-chain, nguyên nhân chính là do các nhà đầu tư ngắn hạn.

Vì sao nhà đầu tư ngắn hạn đang giới hạn đà tăng của Bitcoin?

Nhà phân tích Darkfost cho biết các Nhà đầu tư ngắn hạn (Short-Term Holders – STHs) đã tăng mạnh dòng chuyển BTC lên sàn khi giá thử vùng 75,000 USD ngày 15/04. Chỉ trong vòng 24 giờ, hơn 65,000 BTC đã được chuyển lên sàn, với 61,000 BTC mang lại lợi nhuận.

“Hiện tại, bất cứ khi nào giá tăng đều được xem là cơ hội thoát hàng – dù lời hay lỗ. Hôm qua, phần lớn là chốt lời, với 61,000 BTC chuyển lên sàn trong trạng thái lãi. Thời điểm này, STHs vẫn cực kỳ nhạy cảm với biến động giá,” nhà phân tích nhận định.

Theo dõi chúng tôi trên X để nhận thông tin mới nhất ngay khi có

Công ty phân tích on-chain CryptoQuant xác định mức giá thực tế của các trader trên blockchain là 76,800 USD – đây là vùng kháng cự quan trọng. Chỉ số này phản ánh giá vốn trung bình của các nhà đầu tư ngắn hạn và thường đóng vai trò giới hạn các đợt phục hồi, bao gồm cả cú hồi vào tháng 01/2026.

Khi BTC chạm vùng 76,000 USD hồi đầu tuần này, dòng BTC chuyển lên sàn tính theo giờ tăng lên khoảng 11,000 BTC – đây là mức cao nhất kể từ cuối tháng 12/2025. Theo CryptoQuant, đây là:

“Tín hiệu cảnh báo đáng tin cậy về áp lực bán ngắn hạn, bởi các holder chuyển coin lên sàn nhằm chuẩn bị chốt lời khi gặp các vùng kháng cự quan trọng.”

Lượng BTC trung bình nạp lên sàn tăng vọt lên 2.25 BTC – cao nhất trong một ngày kể từ tháng 07/2024. Các giao dịch lớn riêng lẻ, mỗi lần trên 1,000 BTC chuyển lên Binance, là nguyên nhân đẩy con số này lên cao.

Không chỉ vậy, tỷ trọng của những khoản nạp BTC lớn (tính theo phần trăm so với tổng dòng tiền nạp sàn) đã tăng cực mạnh, từ dưới 10% lên trên 40% chỉ trong vài ngày quanh vùng giá 76,000 USD.

“Lợi nhuận thực tế hàng ngày hiện ở mức khoảng 500 triệu USD – thấp hơn ngưỡng 1 tỷ USD, vốn thường đánh dấu làn sóng chốt lời mạnh trong thị trường gấu – cho thấy dòng chốt lời chưa thật sự bùng nổ. Nếu Bitcoin giữ vững ở khu vực 76,000 USD hay tiến sát 76,800 USD (mức giá thực tế của trader), lợi nhuận thực tế có thể tăng mạnh, gây thêm áp lực chốt lời ngắn hạn,” bản phân tích nhận định thêm.

Báo cáo hàng tuần của Glassnode cũng cùng chung quan điểm này. Đường EMA 30 ngày của tỷ lệ Lãi/Lỗ Thực tế đạt 1.16, cho thấy phần lớn nhà đầu tư có xu hướng bán ra khi thị trường mạnh lên.

Glassnode cũng nhận định mức True Market Mean tại 78,100 USD là ngưỡng quan trọng quyết định khả năng hồi phục của thị trường. Để vượt qua ngưỡng này, thị trường cần hấp thụ hết làn sóng chốt lời hiện tại, điều này đòi hỏi phải có một catalyst đủ lớn, theo báo cáo.

Khi các nhà đầu tư ngắn hạn xem mỗi đợt tăng giá là cơ hội thoát hàng, trong khi dòng tiền tổ chức vẫn đang dần quay trở lại, Bitcoin đang đối diện áp lực cung lớn mà cần phải được hấp thụ trước khi có bất kỳ chuyển biến xu hướng bền vững nào.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem các chuyên gia và nhà báo chia sẻ nhận định chuyên sâu