Chiến lược mới của VARA cho sản phẩm phái sinh crypto: Điều các công ty tại Dubai cần tuân thủ

Cơ quan Quản lý Tài sản Ảo Dubai (VARA) đã công bố Phiên bản 2.1 của Bộ quy tắc Dịch vụ Sàn giao dịch vào ngày 31/03/2024, lần đầu tiên đưa ra quy định chính thức về giao dịch phái sinh tài sản số (crypto exchange-traded derivatives – ETDs).

Bộ khung mới này áp dụng cho tất cả các Nhà cung cấp Dịch vụ Tài sản Ảo (VASPs) đã được cấp phép cung cấp dịch vụ sàn giao dịch tại Dubai. Quy định bao gồm các tiêu chí đánh giá khách hàng phù hợp, kiểm soát đòn bẩy, tách biệt tài sản và yêu cầu minh bạch thông tin.

Dubai yêu cầu gì trong khung pháp lý phái sinh mới

VARA hiện cho phép cả nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia giao dịch phái sinh crypto. Tuy nhiên, việc tiếp cận cho nhà đầu tư nhỏ lẻ được đặt dưới các biện pháp kiểm soát nghiêm ngặt.

Đòn bẩy tối đa mà nhà đầu tư nhỏ lẻ được phép sử dụng là 5:1, đồng thời phải ký quỹ tối thiểu 20% ban đầu. Mức này thấp hơn nhiều so với các nền tảng ở nước ngoài, nơi từng cung cấp đòn bẩy lên tới 100 lần cho một số hợp đồng.

Trước khi cho phép bất kỳ khách hàng nhỏ lẻ nào giao dịch, VASPs đều phải đánh giá mức độ phù hợp dựa trên tài chính, kinh nghiệm giao dịch và mức chấp nhận rủi ro của khách hàng.

Nếu sản phẩm vượt ngoài mức rủi ro mà khách hàng có thể chịu, công ty phải hạn chế quyền truy cập với khách hàng đó.

Tài khoản ký quỹ của khách hàng cũng cần tách biệt rõ ràng với tài khoản giao dịch thông thường. VASPs không được sử dụng tiền của một khách hàng để cấp vốn cho vị thế ký quỹ của khách hàng khác, kể cả khi đã được đồng ý.

Các báo cáo bằng văn bản hàng tháng cũng là yêu cầu bắt buộc.

VARA giữ quyền khẩn cấp

Cơ quan quản lý tự trao quyền chủ động can thiệp mạnh khi thị trường có dấu hiệu biến động lớn. Họ có thể tạm dừng giao dịch một số sản phẩm, yêu cầu thanh lý vị thế và gia tăng yêu cầu ký quỹ.

Trong các trường hợp khẩn cấp, VARA có thể hành động ngay lập tức mà không cần thông báo trước để hạn chế rủi ro bất ổn cho thị trường.

VASPs cũng phải duy trì một quỹ bảo hiểm riêng cho dịch vụ ETD, với số dư tối thiểu theo quy định. Quỹ này có thể giữ tài sản số, tiền pháp định hoặc stablecoin được phê duyệt.

Bộ khung mới được xây dựng dựa trên phiên bản 2.0, công bố vào tháng 05/2023, vốn đã đưa ra các quy định đầu tiên về giao dịch ký quỹ và tăng mức độ tuân thủ cho các VASP tại Dubai.