Khu vực đồng Euro: Cú sốc năng lượng gia tăng thách thức ECB – ING

Bert Colijn của ING lưu ý rằng lạm phát khu vực đồng tiền chung châu Âu đã tăng từ 1,9% lên 2,5%, hoàn toàn do giá năng lượng tăng cao, trong khi lạm phát cơ bản và lạm phát thực phẩm tiếp tục giảm. Ông nhấn mạnh rằng xung đột Trung Đông hiện chi phối triển vọng lạm phát, làm tăng rủi ro các tác động vòng hai và gây khó khăn cho nỗ lực của Ngân hàng Trung ương Châu Âu trong việc giữ kỳ vọng lạm phát quanh mức 2%.

Sự tăng vọt do năng lượng làm phức tạp triển vọng của ECB

"Hãy nói lời tạm biệt với trạng thái tốt của ECB. Sau một thời gian dài lạm phát ổn định một cách kỳ lạ mặc dù có sự gián đoạn toàn cầu, lạm phát khu vực đồng tiền chung châu Âu một lần nữa tăng vọt nhờ sự bùng nổ của giá năng lượng. Giá xăng là thủ phạm chính, với giá một lít Euro-95 tăng gần 15% trong tháng qua."

"Các nhóm chính khác của lạm phát cho đến nay chưa cho thấy tác động. Lạm phát thực phẩm giảm từ 2,5% xuống 2,4%, và lạm phát cơ bản giảm từ 2,4% xuống 2,3%. Cả lạm phát hàng hóa và dịch vụ đều giảm nhẹ, cho thấy các tác động về giá ngoài năng lượng khá lành tính."

"Nhưng nhìn về phía trước, bạn không thể xem sự tăng giá năng lượng một cách riêng lẻ. Tất cả đều liên quan đến Trung Đông, khu vực chi phối triển vọng lạm phát, và không chỉ về giá năng lượng, mà còn kỳ vọng rủi ro tăng đối với giá thực phẩm và hàng hóa do thiếu hụt phân bón và các vấn đề chuỗi cung ứng rộng hơn bắt nguồn từ chiến tranh. Ví dụ, các doanh nghiệp trong ngành công nghiệp vừa tăng kỳ vọng giá bán lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2023."

"Và người tiêu dùng cũng dự kiến một giai đoạn khó khăn nữa, cú sốc trước đó vẫn còn mới mẻ trong ký ức. Kỳ vọng lạm phát vừa tăng lên mức chỉ từng thấy vào đầu những năm 1990 và trong nửa đầu năm 2022. Đối với Ngân hàng Trung ương Châu Âu, mối quan tâm về việc neo giữ kỳ vọng lạm phát quanh mức 2% sẽ là ưu tiên cao ở giai đoạn này."

"Càng kéo dài sự gián đoạn, khả năng tăng rộng hơn của lạm phát tiêu đề và lạm phát cơ bản càng lớn. Với nhiều bất định về cách xung đột Trung Đông sẽ diễn biến, nhiều kịch bản lạm phát vẫn có thể xảy ra, và đó là lý do ECB đúng khi cảnh giác cao độ."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)