Vàng: Mối tương quan với dầu trở nên hỗ trợ - Commerzbank

Nhà phân tích Carsten Fritsch của Commerzbank lưu ý rằng Vàng đã giảm hơn 13% trong tháng này, mức giảm mạnh nhất kể từ năm 2008, khi giá Dầu tăng vọt buộc thị trường phải loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất của Fed. Gần đây, cả Vàng và Dầu đều tăng cùng nhau. Khi hợp đồng tương lai không còn phản ánh việc cắt giảm thêm và việc tăng lãi suất được xem là không khả thi, Commerzbank kỳ vọng giá Dầu cao hơn sẽ làm giảm lợi suất thực và hỗ trợ Vàng.

Kỳ vọng Fed thay đổi mối quan hệ vàng-dầu

"Giá vàng đã giảm hơn 13% kể từ đầu tháng và do đó đang trên đà ghi nhận mức giảm hàng tháng mạnh nhất kể từ tháng 10 năm 2008. Vào thời điểm đó, sự giảm giá xảy ra sau cú sốc Lehman, dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính và kinh tế lớn. Sự giảm này cũng khác biệt so với các giải thích truyền thống."

"Ngày nay, chiến tranh ở Trung Đông và sự tăng mạnh giá dầu là những nguyên nhân kích hoạt sự giảm giá. Kể từ khi chiến tranh Iran bắt đầu, mối tương quan giữa giá dầu và giá vàng chủ yếu là âm, tức là giá dầu tăng đi kèm với giá vàng giảm và ngược lại. Lý do cho mối tương quan khá bất thường này là khi giá dầu tăng, rủi ro lạm phát tăng lên, dẫn đến thị trường loại bỏ các kỳ vọng cắt giảm lãi suất trước đó của Fed."

"Ngược lại, khi giá dầu giảm, việc cắt giảm lãi suất lại được xem là có khả năng hơn một chút. Trong hai ngày giao dịch gần đây, cả giá vàng và giá dầu đều tăng. Khi hợp đồng tương lai lãi suất Fed không còn phản ánh việc cắt giảm lãi suất thêm và thị trường không tin rằng Fed sẽ tăng lãi suất, việc giá dầu tiếp tục tăng sẽ dẫn đến lợi suất thực thấp hơn thông qua lạm phát cao hơn."

"Miễn là thị trường không sẵn sàng xem xét nghiêm túc việc Fed tăng lãi suất, giá vàng do đó có khả năng được hưởng lợi từ giá dầu tăng, trái ngược với những tuần gần đây."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)