BitMine của Tom Lee nắm giữ 4.66 triệu ETH nhưng không thể tránh khỏi đà giảm suốt 6 tháng

Cổ phiếu BitMine Immersion Technologies (BMNR) hiện đang giao dịch quanh mức 21.24 USD, chỉ tăng 4% trong tháng qua, trong khi Ethereum (ETH) – tài sản chiếm toàn bộ kho bạc của công ty này – lại tăng đến 14% cùng thời điểm.

Khoảng cách hiệu suất này cho thấy beta âm, nghĩa là BMNR không tận dụng được đà tăng của ETH mà vẫn chịu rủi ro giảm giá từ ETH. Có ba tín hiệu kỹ thuật giúp lý giải vì sao sự chênh lệch này vẫn tiếp diễn và yếu tố nào có thể giúp thu hẹp nó.

Ethereum beta yếu khiến BitMine bị mắc kẹt

Chỉ báo độc quyền BMNR-ETH của BeInCrypto trên khung ngày cho thấy sự liên kết giữa giá cổ phiếu BitMine và Ethereum hiện ở mức 0.57, giá trị đã làm mượt là 0.36. Mặc dù hệ số tương quan này dương, nhưng beta với ETH lại là -0.26, tức là giá BMNR biến động ngược chiều với Ethereum về mặt biên độ.

Beta âm này lý giải vì sao BMNR và ETH có khoảng cách tăng trưởng lớn trong tháng qua. Khi ETH tăng 14%, cổ phiếu BMNR chỉ hưởng được một chút tăng trưởng từ đà đó. Cổ phiếu này đã nằm trong một kênh giảm song song kể từ đầu tháng 10 năm ngoái, dẫn đến xu hướng giảm kéo dài 6 tháng, giá trượt từ trên 65 USD xuống khoảng 21 USD như hiện tại, giảm tới 68%.

Muốn nhận thêm các phân tích như thế này? Đăng ký Bản tin Crypto Hàng Ngày của Editor Harsh Notariya tại đây.

Chỉ số tương quan BMNR-ETH: TradingView

BitMine vẫn đang tích cực mua ETH. Giao dịch gần nhất của công ty diễn ra vào ngày 23/03/2024, bổ sung thêm 65,341 ETH vào kho bạc, nâng tổng số ETH nắm giữ lên 4,660,903 ETH. Mức mua mỗi tuần đã tăng từ khoảng 35,000 ETH vào cuối tháng 01/2024 lên hơn 65,000 ETH mỗi tuần vào cuối tháng 03/2024. Tuy nhiên, giá cổ phiếu vẫn chưa phản ứng tích cực, đặc biệt là khi ETH vẫn tăng trưởng đều qua các tháng.

Lịch sử giao dịch ETH của BitMine: CoinGecko

Chỉ mua thêm ETH là chưa đủ. Dòng tiền của các tổ chức vào cổ phiếu BMNR lại kể một câu chuyện khác.

Dòng tiền từ các tổ chức không duy trì được, hạn chế đà tăng giá mỗi lần

Chỉ báo Chaikin Money Flow (CMF), đại diện cho áp lực mua/bán từ nhà đầu tư tổ chức, hiện ở mức -0.11 trên biểu đồ ngày. Giá trị âm này cho thấy dòng vốn từ các tổ chức đang rút khỏi BMNR, ngay cả khi công ty liên tục bổ sung ETH vào bảng cân đối.

CMF từng vượt ngưỡng 0 vào đầu tháng 3, trùng với một đợt tăng ngắn. Tuy nhiên, trong khoảng 06/03 – 16/03/2024, giá cổ phiếu tăng nhẹ trong khi CMF lại đi xuống, xuất hiện phân kỳ giảm giá. Sau đó, giá nhanh chóng giảm lại về 20 USD và CMF tụt xuống dưới 0 lần nữa.

Phân kỳ giảm giá trên CMF: TradingView

Mô hình này khá rõ ràng. Nếu không có áp lực mua bền vững từ các tổ chức ở trên mức 0, mọi cố gắng tăng giá đều bị bán tháo. Đà tăng của ETH không chuyển thành dòng tiền vào BMNR vì những nhà đầu tư tổ chức thực sự chi phối giá cổ phiếu vẫn chưa nhập cuộc.

Nếu vắng bóng các tổ chức, câu hỏi đặt ra là liệu có nhóm nhà đầu tư nào khác đang hỗ trợ cho BMNR hay không. Ở đây, chỉ báo RSI có thể gợi ý câu trả lời.

Giá cổ phiếu BitMine phụ thuộc vào việc phá vỡ kênh 23.84 USD

Mặc dù CMF cho thấy sự yếu kém của dòng vốn tổ chức, nhưng Relative Strength Index (RSI) – công cụ đo động lượng – lại thể hiện điều khác. Trong giai đoạn từ 31/12/2023 đến 20/03/2024, giá cổ phiếu BitMine ghi nhận mức đáy mới thấp hơn, trong khi RSI lại tạo đáy mới cao hơn – một phân kỳ tăng tiêu chuẩn.

Dấu hiệu phân kỳ này cho thấy áp lực bán đang yếu dần ở các vùng giá thấp. Lực mua đỡ giá hiện tại có thể đến từ nhà đầu tư nhỏ lẻ hoặc quỹ nhỏ tích lũy khi giá chiết khấu, bởi vì dòng vốn tổ chức đo bằng CMF vẫn ở mức âm. Chỉ báo RSI hiện đang ở 48.91, sắp tiệm cận mốc trung tính 50 từ bên dưới.

Phân kỳ tăng giá trên RSI: TradingView

Tuy nhiên, tín hiệu từ RSI vẫn bị giới hạn bởi ngưỡng kháng cự trên kênh giá giảm. Đường xu hướng trên của kênh giảm kết hợp với vùng kỹ thuật quan trọng tại mức 23.84 USD. Nếu giá đóng cửa trên ngưỡng này trong ngày, mô hình phá kênh giảm sẽ được xác nhận và có thể hút dòng vốn tổ chức quay lại sau nhiều tháng vắng bóng. Để từ giá hiện tại lên 23.84 USD, cổ phiếu cần tăng thêm khoảng 11%.

Phân tích giá BMNR: TradingView

Trước khi BMNR chạm mốc 23.84 USD, mức kháng cự tạm thời sẽ ở khoảng 21.89 USD. Ở chiều giảm giá, vùng 19.80 USD đóng vai trò là hỗ trợ đầu tiên. Nếu giá đóng cửa dưới ngưỡng này, giá có thể lùi sâu về 17.30 USD – đây cũng là đáy của kênh giá hiện tại. Nếu dòng vốn từ các tổ chức tiếp tục rút ra, thì mức 15.28 USD và thậm chí 13.26 USD cũng là các mục tiêu tiếp theo.

Nếu có một phiên đóng cửa trên 23.84 USD, BMNR sẽ phá vỡ kênh giá kéo dài suốt 6 tháng qua và có thể đưa cổ phiếu BitMine tăng cùng với đà tăng của Ethereum. Tuy nhiên, nếu giá không giữ được 19.80 USD, điều đó khẳng định ngay cả khi công ty nắm giữ tới 4.66 triệu ETH thì cổ phiếu này cũng khó hấp dẫn nếu dòng vốn tổ chức vẫn không quay lại.