Giá Bitcoin tăng 10% là cái bẫy? Lượng nạp vào sàn tăng mạnh khi thị trường phái sinh đặt lệnh mua

Giá Bitcoin (BTC) hiện đang giao dịch quanh mức 70,700 USD, gần như đi ngang trong 24 giờ qua nhưng vẫn giữ được mức tăng khoảng 10% trong tháng vừa qua. Trên biểu đồ 8 tiếng, có thể thấy Bitcoin đang nằm trong một kênh giá tăng hình thành từ đầu tháng 02/2024, với nhiều lần cố gắng bứt phá nhưng đều thất bại. Tình hình căng thẳng địa chính trị có dấu hiệu hạ nhiệt đã giúp giá ổn định hơn, nhưng sâu bên trong, đang có hai lực kéo ngược nhau tác động tới thị trường.

Một bên là các nhà đầu tư nhỏ lẻ và cá voi đều tăng chuyển Bitcoin lên sàn giao dịch, đây thường là dấu hiệu chuẩn bị bán ra. Ở chiều ngược lại, thị trường phái sinh lại chuyển sang tích cực. Khi dòng tiền giao ngay và vị thế phái sinh đi ngược nhau rõ rệt như vậy, kết cục thường sẽ diễn ra rất mạnh. Câu hỏi đặt ra là bên nào sẽ nhường bước trước. Nếu phe bán giao ngay chính xác, thì đà tăng 10% của tháng này có thể đang lọt vào một “cái bẫy thanh khoản” do sự lạc quan sử dụng đòn bẩy tạo ra.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ và cá voi đang cùng nhau chuyển tài sản lên sàn giao dịch

Dữ liệu on-chain cho thấy các nhóm nhà đầu tư khác nhau đều đồng loạt chuyển coin lên sàn. Theo số liệu từ CryptoQuant, nhóm nắm giữ từ 0.1 đến 1 BTC – đại diện cho nhà đầu tư nhỏ lẻ – đã tăng gấp đôi lượng Bitcoin chuyển lên sàn, từ khoảng 394 BTC lên 682 BTC chỉ trong 3 ngày. Đây không phải là một sự kiện riêng lẻ của nhóm nhỏ lẻ.

Muốn nhận thêm phân tích về các token? Đăng ký nhận Bản tin Crypto hằng ngày của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Các cá voi Bitcoin lớn nhất cũng làm theo. Nhóm nắm giữ từ 1,000 đến 10,000 BTC đã chuyển 444 BTC lên sàn vào ngày 23/03/2024. Đến ngày 24/03/2024, con số này tăng vọt lên đến 2,788 BTC, tức tăng khoảng 528% chỉ trong một ngày. Nhóm nắm giữ trên 10,000 BTC cũng tham gia trong ngày đó, chuyển thêm 3,000 BTC lên sàn.

Khi cả nhà đầu tư nhỏ lẻ và cá voi đều cùng lúc tăng chuyển Bitcoin lên sàn, sau giai đoạn khá yên ắng từ 20/03 đến 22/03/2024, điều đó cho thấy áp lực bán đang tăng lên rộng khắp các nhóm nhà đầu tư, không chỉ riêng một phân khúc nào.

Kiểu di chuyển này rất đáng chú ý vì nó diễn ra cùng lúc và cùng hướng. Thông thường, nhà đầu tư nhỏ lẻ và cá voi ít khi có cùng hành động như vậy. Khi điều này xảy ra, lượng coin chuyển lên sàn kết hợp sẽ tạo ra áp lực bán đáng kể, nhất là nếu giá không giữ được các mốc kỹ thuật quan trọng.

Thị trường phái sinh vẫn lạc quan, và đó chính là rủi ro

Trong khi những người nắm giữ giao ngay đang chuyển tiền lên sàn, thị trường phái sinh lại có diễn biến khác. Tỷ lệ funding tổng của Bitcoin từ -0.0028 vào ngày 23/03/2024 đã đảo chiều mạnh sang +0.006, tăng lên vùng dương. Funding dương có nghĩa là những ai mở lệnh long đang phải trả phí cho phe short để duy trì vị thế, điều này thể hiện thị trường đang nghiêng về lệnh mua lên (long).

Trong khi đó, open interest (tổng số hợp đồng mở) gần như đi ngang, giảm nhẹ từ 22.67 tỷ USD xuống 22.55 tỷ USD. Tuy nhiên, việc tỷ lệ funding tăng dù thị trường ít biến động cho thấy tâm lý lạc quan vẫn đang hiện diện.

Sự lệch pha giữa thị trường giao ngay và phái sinh là rủi ro chính hiện nay. Các nhà đầu tư nắm giữ spot đang chuẩn bị bán. Trong khi đó, những người giao dịch phái sinh lại đặt cược giá sẽ tăng. Nếu lực bán spot đủ mạnh lấn át vị thế long của phái sinh, khiến giá mất hỗ trợ quan trọng, những người dùng đòn bẩy cao sẽ bị buộc phải đóng lệnh (thanh lý).

Chuỗi thanh lý lệnh long này sẽ càng làm giá giảm sâu hơn, biến sự lạc quan của phái sinh thành “nguyên liệu” để điều chỉnh giảm mạnh hơn. Đây chính là rủi ro “cascade” thanh lý lệnh long mà thị trường hiện tại đang âm thầm tích tụ. May mắn là lúc này, open interest (đòn bẩy) vẫn chưa tăng lên mức quá cao.

Những mức giá Bitcoin này có thể kết thúc cuộc giằng co

Biểu đồ 8 tiếng thể hiện vùng quyết định quan trọng, với BTC tiếp tục di chuyển trong kênh giá đi lên kể từ cuối tháng 02/2024. Hiện tại, giá Bitcoin đang kiểm tra đường Exponential Moving Average (EMA) 100 kỳ ở mức 70,700 USD – đây là chỉ báo chú trọng đến dữ liệu giá gần đây để nhận diện xu hướng. Lần gần nhất BTC vượt lên trên EMA này là giữa tháng 03/2024, giá đã tăng thêm khoảng 8%.

Nếu giá lấy lại EMA và vươn lên vượt 70,900 USD, đây sẽ là tín hiệu sức mạnh ngắn hạn và có thể đẩy BTC lên vùng 72,800 USD rồi xa hơn là 76,000 USD, tức tiệm cận cạnh trên của kênh giá. Điều này càng khả thi nếu các cuộc đàm phán ngừng bắn Iran – Mỹ có tiến triển tốt.

Tuy nhiên, nếu Bitcoin không lấy lại được đường EMA, các mốc hỗ trợ phía dưới sẽ rất quan trọng. Vùng 0.5 Fibonacci tại 69,300 USD là hỗ trợ đầu tiên. Nếu xuống dưới nữa, 67,700 USD (0.618 Fib) sẽ là vùng hỗ trợ mạnh giống như “sàn cứng”. Nếu giá đóng cửa ngày dưới 67,700 USD thì sẽ xác nhận áp lực bán đang áp đảo trên thị trường giao ngay và có thể kéo giá về 65,400 USD hoặc thậm chí 62,600 USD.

Hiện tại, nếu giá có thể đóng cửa phiên 8 giờ trên 70,900 USD thì khả năng Bitcoin sẽ bật tăng trở lại theo kênh giá, còn nếu không, dữ liệu dòng tiền vào sàn giao dịch đang cảnh báo về nguy cơ giảm sâu hơn.