Circle lao dốc 20%, ghi nhận mức giảm mạnh nhất kể từ khi niêm yết trong bối cảnh các quy định giới hạn lãi suất của Đạo luật Clarity kích hoạt làn sóng bán tháo.

TradingKey - Những rào cản pháp lý khiến cổ phiếu Circle lao dốc hơn 20%, trong khi ARK Invest đi ngược dòng thị trường khi chi hơn 20 triệu USD để mua vào.

Vào ngày 24/3 theo giờ miền Đông, Circle, cổ phiếu stablecoin đầu tiên được niêm yết ( CRCL) đã chứng kiến giá cổ phiếu sụt giảm 20,11%, ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ khi niêm yết vào tháng 6/2025. Bất chấp đợt điều chỉnh mạnh này, cổ phiếu vẫn duy trì mức tăng 25% tính từ đầu năm đến nay, chủ yếu nhờ mức tăng vọt hơn 120% từ đầu đến giữa tháng 3.

Biểu đồ giá cổ phiếu Circle, Nguồn: TradingView

Sự sụt giảm đột ngột của cổ phiếu Circle chủ yếu do tác động tiêu cực của Đạo luật Clarity đối với mô hình kinh doanh của công ty, gây ra phản ứng mạnh mẽ từ thị trường. Trong khi đó, Coinbase, với tư cách là một đối tác liên kết của đồng stablecoin USDC, cũng ghi nhận mức giảm giá cổ phiếu gần 10% trong ngày hôm đó.

Theo báo cáo từ các phương tiện truyền thông bao gồm Wallstreetcn và CoinDesk, một điều khoản mới trong Đạo luật Clarity sửa đổi của Thượng viện về lợi suất stablecoin sẽ hạn chế nghiêm ngặt việc các tổ chức phát hành thanh toán trực tiếp lợi suất hoặc lãi suất cho người nắm giữ, đồng thời thắt chặt các hoạt động đánh đồng các chương trình này với tiền gửi ngân hàng. Điều khoản này dường như có lợi cho các ngân hàng và gây bất lợi cho ngành công nghiệp stablecoin.

Đối với Circle, sức hấp dẫn của đồng stablecoin USDC phụ thuộc phần lớn vào khả năng tạo ra lợi suất trong hệ sinh thái DeFi và on-chain. Nếu điều khoản này trong Đạo luật Clarity được thông qua và thực thi, nó sẽ làm suy yếu đáng kể động lực nắm giữ USDC, tác động trực tiếp đến thị phần và quy mô tài sản dự trữ của công ty, một động thái chắc chắn sẽ cắt đứt nguồn doanh thu kinh doanh chính của Circle.

Theo dữ liệu tài chính của Circle, tổng doanh thu năm 2025 đạt 2,75 tỷ USD, trong đó thu nhập lãi dự trữ chiếm khoảng 95% và các nguồn thu nhập khác chỉ chiếm 5%. Một khi đạo luật hạn chế việc thanh toán lợi suất, thu nhập lãi dự trữ sẽ phải đối mặt với áp lực từ việc thu hẹp chênh lệch lợi nhuận.

Nếu Circle mất đi chức năng tạo doanh thu cốt lõi này, giá cổ phiếu của họ có thể giảm sâu hơn nữa, có khả năng lùi về mức 50 USD. Tuy nhiên, Đạo luật Clarity vẫn chưa chính thức được thông qua hoàn toàn và vẫn cần một cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện, điều này có nghĩa là một sự xoay chuyển tình thế vẫn có thể xảy ra.

Mặc dù các quy định pháp lý đã che mờ triển vọng của Circle và khiến giá cổ phiếu lao dốc, bà Cathie Wood đã thể hiện sự tin tưởng vào tương lai của công ty thông qua hành động của mình. Hôm qua, quỹ ARK Invest của bà Wood đã chi hơn 20 triệu USD để mua khoảng 160.000 cổ phiếu của Circle Internet Group.