Lợi thế TradFi của Hyperliquid có thể giúp giá HYPE tăng 90% — Đỉnh mới sắp đến?

Giá Hyperliquid (HYPE) đã tăng gần 31% kể từ ngày 24/02/2024, sau đó điều chỉnh nhẹ nhưng vẫn giữ được phần lớn mức tăng. Tại thời điểm viết bài, token này đang giao dịch quanh mốc 32 USD, tăng khoảng 4.5% trong ngày và hơn 20% so với một tuần trước. Trong 30 ngày gần nhất, giá HYPE duy trì sắc xanh với mức tăng khoảng 5%, trong khi phần lớn các đồng coin lớn như Bitcoin, Ethereum, BNB, XRP và Solana lại giảm giá trong cùng giai đoạn.

Đợt tăng giá này có liên quan đến sự thay đổi quan trọng: Hyperliquid đang trở thành nền tảng được nhiều người lựa chọn để giao dịch các tài sản tài chính truyền thống như dầu, vàng và cổ phiếu mọi lúc, mọi nơi – và mỗi giao dịch trên nền tảng đều góp phần vào cơ chế đốt token làm giảm nguồn cung HYPE. Bên cạnh đó, các ví “cá mập” và nhà đầu tư tổ chức vẫn giữ vị thế mua dài hạn đối với HYPE, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại có xu hướng bán khống.

Hyperliquid loại bỏ rào cản lớn nhất của TradFi

Các thị trường tài chính truyền thống thường đóng cửa vào cuối tuần và ngoài giờ hành chính, còn Hyperliquid thì không. Người dùng có thể giao dịch dầu, vàng, bạc thậm chí cả cổ phiếu như NVIDIA trên Hyperliquid bằng hợp đồng perpetual futures suốt 24 giờ mỗi ngày, 7 ngày mỗi tuần, cùng mức đòn bẩy hấp dẫn. Ưu điểm này trở nên nổi bật trong dịp cuối tuần ngày 01–02/03/2024.

Chỉ trong Chủ nhật, khối lượng giao dịch trên sàn đạt hơn 6.4 tỷ USD.

Hợp đồng dầu perpetuals trên Hyperliquid đã tăng gần 20%. OI (open interest) với các sản phẩm phái sinh liên quan tới hàng hoá đã đạt mức cao nhất từ trước đến nay, vượt 1.1 tỷ USD.

Đây không chỉ là một đợt tăng đột biến ngắn hạn.

Theo dữ liệu từ Delphi Digital, các tài sản TradFi dạng token hoá chiếm 31.6% tổng khối lượng giao dịch trên Hyperliquid vào cuối tháng 01/2024 — trong khi chỉ một tháng trước đó con số này dưới 5%. Các sản phẩm như kim loại quý, các chỉ số chứng khoán và cổ phiếu riêng lẻ có thể đang thúc đẩy sự chuyển dịch này.

Dữ liệu on-chain từ Lookonchain cho thấy một cá mập đã nạp 7.35 triệu USD USDC lên Hyperliquid để mua dài cổ phiếu NVDA và SNDK; đang nắm giữ hơn 11.94 triệu USD ở NVDA và 2 triệu USD ở SNDK, kèm các lệnh limit khác trị giá 4.53 triệu USD chờ khớp. Việc này diễn ra ngay trước khi NVIDIA công bố báo cáo kết quả Quý 4.

Nhiều sự tích hợp mới đã thúc đẩy tốc độ tăng trưởng này.

Ripple Prime, ra mắt đầu tháng 02/2024, giúp các tổ chức tài chính lớn tiếp cận Hyperliquid với các sản phẩm perpetuals on-chain thông qua lớp dịch vụ môi giới prime truyền thống.

Trojan (trước đây là Unibot) cũng tích hợp việc giao dịch tự động phi tập trung các tài sản tài chính truyền thống, gồm TSLA, AMZN, GOOGL, vàng và bạc, trực tiếp trên orderbook của Hyperliquid.

Và vào ngày 24/02/2024, CoinShares chính thức niêm yết ETP staking HYPE (mã: LIQD) trên sàn Xetra — đây là sản phẩm đầu tiên được quản lý cho phép các nhà đầu tư tài chính truyền thống tiếp cận trực tiếp với HYPE kèm lợi suất staking. Như vậy, sự kết nối từ tài chính truyền thống đến crypto giờ đây đã trở nên rõ ràng hơn rất nhiều.

Sự bùng nổ về khối lượng giao dịch kể trên đặc biệt quan trọng với giá HYPE nhờ vào liên kết cơ học trực tiếp – đây chính là cơ chế “burn flywheel” của hệ sinh thái này.

Mỗi giao dịch dầu, vàng và cổ phiếu đều đốt token vĩnh viễn

Khoảng 97% phí giao dịch lõi trên Hyperliquid sẽ chảy vào Assistance Fund: một ví hệ thống tự động mua HYPE trên thị trường và đốt chúng vĩnh viễn.

Phí gas của HyperEVM cũng sẽ bị đốt. Việc này không cần qua bỏ phiếu quản trị hay sự kiện marketing mà được tự động thực hiện bằng mã nguồn, on-chain, diễn ra với mọi giao dịch — dù là hợp đồng perpetuals Bitcoin, hợp đồng dầu trong những biến động chính trị hay lệnh mua đòn bẩy NVIDIA từ một ví cá mập.

Muốn cập nhật thêm về token như thế này? Đăng ký nhận bản tin crypto hàng ngày của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Dữ liệu on-chain gần đây cho thấy nền tảng đã tạo ra 2.74 triệu USD phí trong 24 giờ, 16.96 triệu USD trong bảy ngày và khoảng 9.22 triệu USD giá trị HYPE đã được đốt trong tuần trước — tăng hơn 20% so với tuần trước nữa.

Về phía nguồn cung, mỗi ngày chỉ có khoảng 26,790 HYPE được tạo ra từ phần thưởng staking. Gần đây, lượng HYPE bị đốt mỗi ngày đều vượt hơn 48,000 HYPE, dẫn đến việc rút ròng hơn 17,000 token mỗi ngày khỏi thị trường. Tốc độ đốt token hiện tại nhanh gấp 1.8 đến 2.3 lần so với lượng phát hành mới.

Điều này khiến HYPE có tính chất giảm phát rõ rệt với khối lượng hiện tại, ngay cả khi đã tính tới đợt mở khóa vào 06/03/2024 với khoảng 9.92 triệu HYPE dành cho những người đóng góp cốt lõi.

Mô hình vận hành của Hyperliquid khá đơn giản: Càng nhiều trader sử dụng Hyperliquid để giao dịch dầu, vàng, cổ phiếu và hàng hóa 24/7 thì phí giao dịch càng cao. Phí này sẽ dùng để mua thêm HYPE trên thị trường và đốt đi. Khi càng nhiều token bị đốt, nguồn cung giảm xuống. Trong khi đó, nhu cầu tăng lên sẽ hỗ trợ mạnh cho giá — và đó cũng là lý do vì sao các nhà đầu tư lớn có vẻ đang chuẩn bị cho một cú tăng giá mới.

Smart money dốc toàn lực trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ đặt cược ngược lại

Dữ liệu on-chain về HYPE đã chỉ ra sự khác biệt rõ rệt giữa smart money và nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Theo thống kê của Nansen AI, tổng quan cảm xúc đối với HYPE của những ví smart money được theo dõi đang là “rất lạc quan”.

Một số tên nổi bật có thể kể đến Arrington XRP Capital với vị thế long trị giá 286,000 USD mở quanh mốc 31 USD. Selini Capital cũng đang nắm giữ khoảng 500,000 USD vị thế long trên nhiều ví khác nhau. Ngoài ra, còn có nhiều trader smart money theo dõi các hợp đồng phái sinh Hyperliquid với điểm vào lệnh từ 25 USD đến 31 USD — tất cả đều đang có lãi (chưa chốt) tại thời điểm viết bài.

Trái lại, các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại đang có xu hướng ngược lại, đặc biệt là ở khung thời gian lớn. Dữ liệu từ bản đồ thanh lý Bybit HYPE/USDT 30 ngày cho thấy tổng giá trị thanh lý các vị thế short đang vào khoảng 33 triệu USD, trong khi vị thế long chỉ đạt khoảng 23 triệu USD.

Các cụm vị thế short với đòn bẩy lớn tập trung nhiều trên vùng giá 34 USD, tạo nên tiềm năng cho một đợt “short squeeze” nếu giá HYPE có thể bứt phá qua vùng này.

Chỉ báo Smart Money Index theo dõi vị thế của các trader có kinh nghiệm cũng khẳng định dữ liệu từ Nansen AI. Chỉ báo này đã cắt lên trên đường tín hiệu vào khoảng ngày 28/02/2024, trùng thời điểm giá tăng mạnh. Ở đợt tăng hồi cuối tháng 01/2024, chỉ báo này từng quay đầu giảm ngay khi giá bị từ chối ở mức 43 USD. Hiện tại, chỉ báo lại đang hướng lên — tuy nhiên vẫn cần vượt qua kháng cự nằm ngang gần nhất để xác nhận xu hướng mạnh hơn.

Có thể thấy sự đối lập rõ ràng: smart money liên tục gom mua HYPE trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ chủ yếu nghiêng về vị thế short. Sự kết hợp này cùng với các cụm thanh lý ngay phía trên giá hiện tại thường là tiền đề cho những nhịp tăng mạnh trên thị trường crypto. Các mức giá kỹ thuật phía trên cũng cho thấy rõ các mục tiêu tiếp theo mà HYPE có thể hướng đến.

HYPE đặt mục tiêu giá 62 USD để thiết lập mức đỉnh mới

Đà tăng giá của Hyperliquid càng trở nên ý nghĩa hơn về mặt kỹ thuật khi HYPE vượt lên và giữ được đường trung bình động EMA 20 ngày. Lần gần nhất HYPE vượt lên EMA 20 ngày là cuối tháng 01/2024, sau đó token này đã tăng khoảng 81% lên 43 USD trước khi bị bán mạnh điều chỉnh.

Mặc dù đợt tăng hiện tại mới chỉ lên được 31% so với đáy ngắn hạn, giá HYPE hiện cao hơn khoảng 15% so với EMA 20 ngày. Ở đợt tăng tháng 01, giá token lúc này đã ở xa hơn nhiều so với EMA nhưng vẫn có thể tiếp tục tăng đến 81%. Điều này cho thấy nếu mô hình lặp lại, đợt tăng hiện tại có thể vẫn chỉ là giai đoạn khởi đầu.

Các mức kháng cự kỹ thuật gần nhất là quanh vùng 34 USD. Đây cũng là khu vực xuất hiện hàng loạt vị thế short bị đòn bẩy chồng chất, nên sẽ là thử thách đầu tiên. Nếu giá bứt qua 34 USD, khả năng cao sẽ kích hoạt các cuộc thanh lý short liên tiếp và đẩy giá tăng rất nhanh.

Các mốc kỹ thuật tiếp theo gồm 39 USD và 43 USD. Nếu vượt 43 USD, vùng mở rộng tiếp theo là 48 USD và 62 USD — cao hơn đỉnh lịch sử tháng 09/2025 trên 59 USD. Với giá hiện tại quanh 32 USD, nếu đạt các mức này HYPE sẽ có dư địa tăng gần 90%.

Về phía giảm giá, nếu mất mốc 30 USD thì xu hướng tăng sẽ bị suy yếu. Nếu giá rơi xuống dưới 25 USD thì toàn bộ xu hướng này sẽ bị phá vỡ, dù mô hình TradFi burn flywheel vẫn còn mạnh.