Arthur Hayes cho rằng căng thẳng ở Iran có thể khiến Fed nới lỏng chính sách và thúc đẩy giá Bitcoin

Đồng sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, đã đăng một bài phân tích mới vào ngày 02/03/2024, cho rằng nếu Mỹ kéo dài hoạt động quân sự với Iran thì khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất và in tiền sẽ cao hơn, qua đó giúp Bitcoin tăng giá.

Lập luận của ông dựa trên chu kỳ kéo dài bốn thập kỷ: sau mỗi chiến dịch quân sự lớn của Mỹ ở Trung Đông, Fed đều nới lỏng chính sách tiền tệ, và ông kỳ vọng lần này với Iran cũng không khác biệt.

Chiến tranh và Fed: Một mô hình lặp lại

Trong bài viết “iOS Warfare“, Hayes đã phân tích lịch sử và chỉ ra mối liên hệ giữa các chiến dịch quân sự của Mỹ ở Trung Đông với các đợt nới lỏng tiền tệ của Fed. Ông nhận thấy rằng kể từ năm 1985, các tổng thống Mỹ đều từng phát động các đợt tấn công tên lửa hay tham gia chiến tranh quy mô lớn ở Trung Đông, và sau đó, Fed thường xuyên hạ lãi suất.

Hayes đưa ra ba dẫn chứng. Trong cuộc chiến vùng Vịnh năm 1990 dưới thời Tổng thống George H.W. Bush, Fed giữ nguyên lãi suất sau cuộc họp đầu tiên sau chiến tranh nhưng ám chỉ rằng sẽ nới lỏng nếu xung đột kéo dài. Ngân hàng trung ương này sau đó đã giảm lãi suất vào các cuộc họp tháng 11 và 12/1990, dù khi đó lạm phát do giá dầu vẫn cao.

Sau vụ tấn công ngày 11/09/2001, Chủ tịch Fed khi đó là Alan Greenspan đã cắt giảm lãi suất khẩn cấp thêm 0.5%, với lý do phải giảm áp lực lên giá tài sản và lấy lại niềm tin cho nền kinh tế. Sau đó, khi Mỹ triển khai các cuộc chiến ở Iraq và Afghanistan, Fed tiếp tục duy trì chu kỳ nới lỏng kéo dài.

Với việc Tổng thống Obama tăng cường quân số tại Afghanistan vào năm 2009, lãi suất khi đó đã ở mức 0 và Fed cũng đang thực hiện việc nới lỏng định lượng, vì thế không còn cơ hội để tiếp tục giảm lãi suất nữa.

Quay lại hiện tại, Hayes cho rằng việc Tổng thống Trump ủng hộ thay đổi chế độ tại Iran cũng đi theo lối mòn như trước đó. Theo ông, việc thay đổi chế độ ở Iran là mục tiêu xuyên suốt, được các nhà hoạch định chính sách Mỹ theo đuổi từ năm 1979 đến nay, tạo điều kiện cho Fed có lý do chính trị để nới lỏng tiền tệ và tài trợ cho các chiến dịch này.

Hayes củng cố quan điểm của mình bằng một biểu đồ cho thấy tỷ lệ ngân sách liên bang dành cho Bộ Cựu chiến binh Mỹ tăng nhanh gấp đôi so với tổng chi tiêu từ năm 1985, đồng thời lãi suất Fed Funds thực tế giảm mạnh sau mỗi cuộc can thiệp quân sự lớn.

Chờ đợi đợt giảm lãi suất

Dù lạc quan về triển vọng trung và dài hạn, Hayes vẫn khuyên nhà đầu tư nhỏ lẻ nên cẩn trọng trong ngắn hạn. Ông cho rằng nên chờ Fed thực sự công bố giảm lãi suất hoặc bắt đầu chu kỳ in tiền rồi mới cân nhắc mua thêm Bitcoin và một số altcoin.

“Chúng ta không thể biết Tổng thống Trump sẽ quan tâm đến việc chi hàng tỷ hay thậm chí hàng nghìn tỷ USD để thay đổi tình hình chính trị ở Iran trong bao lâu,” Hayes viết. “Cách hợp lý nhất là chờ đợi và quan sát.”

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin được giao dịch quanh mức 66,200 USD, giảm gần 30% so với cùng kỳ năm trước và thấp hơn khoảng 47% so với đỉnh lịch sử 126,000 USD thiết lập vào tháng 10/2025. Đồng coin này đã giảm liên tiếp năm tháng, chỉ số Crypto Fear and Greed Index cũng duy trì ở vùng cực kỳ sợ hãi.