Dự luật CLARITY vẫn bị các ngân hàng phản đối khi cuộc chiến lợi suất làm trì hoãn thỏa thuận

Nhà Trắng đã thúc đẩy nỗ lực tìm tiếng nói chung về lợi suất stablecoin cho dự luật CLARITY Act vào cuối tuần vừa qua, nhưng vẫn chưa đạt được thỏa thuận. Nhiều nguồn tin gần gũi với quá trình đàm phán cho biết dự luật về cấu trúc thị trường crypto vẫn còn khá xa mới có thể đi đến thống nhất cuối cùng.

Đại diện các ngân hàng và các nhóm vận động trong lĩnh vực crypto vẫn chưa đồng thuận về việc stablecoin có thể trả lợi suất cho người dùng hay không. Chính tranh cãi này đã cản trở tiến trình tại Thượng viện.

Đạo luật CLARITY vẫn chưa có hướng giải quyết?

Theo chia sẻ của Eleanor Terrett, một số nguồn phía ngân hàng đã nhận định thẳng thắn về cuộc đàm phán: Dù đã có bản dự thảo, nhưng hai bên vẫn “cách nhau rất xa”.

Một số hiệp hội ngân hàng khác phủ nhận ý kiến cho rằng các cuộc trao đổi đang đổ vỡ, khẳng định việc thảo luận vẫn tiếp tục và mọi người vẫn đang đóng góp ý kiến cho bản dự thảo.

Câu chuyện chia rẽ này phản ánh mức độ mong manh của quá trình đàm phán hiện tại.

Dự luật đang ở giai đoạn nào hiện nay

Hạ viện đã thông qua CLARITY Act vào tháng 07/2025 với sự đồng thuận của cả hai đảng. Dự luật này nhằm xác định rõ khi nào tài sản kỹ thuật số thuộc quyền quản lý của SEC và khi nào được coi là hàng hóa dưới sự giám sát của CFTC. Ngoài ra, dự luật cũng thiết lập quy định đăng ký cho các sàn giao dịch, nhà môi giới và đơn vị lưu ký.

Sau khi được Hạ viện thông qua, dự luật đã chuyển sang Ủy ban Ngân hàng Thượng viện nhưng bị đình trệ tại đây.

Chưa có bản sửa đổi nào hoàn tất và cũng chưa lên lịch bỏ phiếu tại Thượng viện.

Dự luật vẫn đang bị “kẹt” tại ủy ban này.

Lợi suất stablecoin là điểm nóng gây tranh cãi

Ban đầu, dự luật chủ yếu tập trung làm rõ vai trò quản lý giữa SEC và CFTC. Tuy nhiên, từ đầu năm 2026, tranh cãi lại chuyển hướng sang stablecoin.

Một số thành viên Thượng viện đã đề xuất thêm vào dự thảo các quy định hạn chế việc trả lợi suất hoặc lãi suất liên quan đến stablecoin. Các ngân hàng ủng hộ việc siết chặt quy định này, vì cho rằng stablecoin có trả lợi suất sẽ giống như tiền gửi tại các ngân hàng nhưng lại nằm ngoài sự quản lý hợp pháp.

Các công ty crypto thì kịch liệt phản đối quan điểm trên. CEO Coinbase, Brian Armstrong, từng công khai cho rằng stablecoin hoàn toàn có thể trả lợi suất một cách an toàn, việc cấm thưởng sẽ làm cản trở đổi mới sáng tạo.

Sự bất đồng này đang gây nguy cơ cho toàn bộ khung pháp lý về thị trường crypto.

Áp lực từ Nhà Trắng, nhưng chưa có đột phá

Nhà Trắng đã tổ chức nhiều cuộc họp giữa các ngân hàng và công ty crypto trong thời gian gần đây. Phía chính quyền mong muốn tìm được giải pháp về lợi suất stablecoin trước tháng 03.

Tuy nhiên, theo một số nguồn tin, nhiều điểm quan trọng trong dự thảo vẫn chưa ngã ngũ.

Nhiều tổ chức như Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ (American Bankers Association) hay Hiệp hội các Ngân hàng Cộng đồng Độc lập Mỹ (Independent Community Bankers of America) đều phủ nhận chuyện đàm phán thất bại. Tuy vậy, văn bản cuối cùng vẫn chưa hoàn thiện.

Những điều vẫn chưa được giải quyết

Bốn vấn đề trọng tâm vẫn còn tồn tại:

• Lợi suất stablecoin có bị xem là lãi suất trái phép hay không
• Giới hạn khuyến mãi, ưu đãi cho giao dịch trên sàn đến mức nào
• Làm rõ ranh giới giữa quyền quản lý của SEC và CFTC
• Phạm vi trách nhiệm pháp lý dành cho các nhà phát triển DeFi

Khi nào còn lấn cấn về quy định lợi suất, các điều chỉnh lớn về cấu trúc thị trường vẫn sẽ tiếp tục bị đình trệ.

Luật CLARITY sẽ được thông qua khi nào?

Bước tiếp theo quan trọng sẽ là Ủy ban Ngân hàng Thượng viện xem xét dự luật, nhưng hiện vẫn chưa công bố lịch cụ thể.

Nếu các bên thu hẹp được bất đồng trong tháng 03, có thể sẽ có một cuộc bỏ phiếu trong uỷ ban vào cuối tháng. Ngược lại, nếu đàm phán kéo dài, dự luật sẽ càng bị ảnh hưởng nặng bởi yếu tố chính trị trong năm bầu cử.

Hiện tại, CLARITY Act vẫn còn hy vọng được thông qua, nhưng tiến trình vẫn đang bị đình trệ.

Giờ đây, vấn đề không còn là Quốc hội Hoa Kỳ có muốn đặt ra luật cho thị trường crypto hay không mà là các ngân hàng và doanh nghiệp crypto có thống nhất được ai sẽ kiểm soát hoạt động kinh tế của stablecoin hay không.