‘Cá mập lớn’ của Bitcoin lộ diện — Chỉ số whale đạt đỉnh trong năm có thể đẩy giá lên 60,000 USD

Giá Bitcoin giao dịch gần như đi ngang trong 24 giờ qua, dao động quanh mốc 67,600 USD. Tuy nhiên, nếu nhìn về 30 ngày trước, tình hình lại rất khác. Giá đã giảm khoảng 27% so với tháng trước. Việc giá tạm chững lại hôm nay có thể chưa phải là dấu hiệu phục hồi, mà chỉ là tạm nghỉ trước khi tiếp tục giảm sâu.

Một nhóm holder mạnh nhất đang cho thấy dấu hiệu phân phối token quyết liệt. Những mô hình này từng xuất hiện trước các đợt điều chỉnh mạnh trong lịch sử. Nguy cơ đang hiện hữu ngay trước mắt.

Phá vỡ mô hình cờ giảm và tỷ lệ cá voi cao nhất năm cho thấy dấu hiệu lịch sử

Bitcoin đã phá vỡ mô hình cờ giảm (bear flag). Mô hình này từng khiến giá có nguy cơ giảm khoảng 40% kể từ điểm breakdown. Mô hình có vẻ yếu nhưng còn một tín hiệu lớn hơn xuất hiện cùng lúc.

Tỷ lệ cá voi chuyển lên sàn (Exchange Whale Ratio) đã tăng vọt lên 0.81 vào ngày 14/02/2024, đạt mức cao nhất trong 1 năm qua. Chỉ số này so sánh lượng Bitcoin từ 10 ví cá voi gửi lên sàn so với tổng lượng nạp vào sàn.

Trong quá khứ, mô hình này luôn lặp lại chính xác một cách đáng sợ. Vào tháng 03/2025, chỉ số đạt 0.62 khi giá Bitcoin khoảng 84,100 USD. Sau đó, giá tăng chớp nhoáng khoảng 3.7% lên 87,200 USD do cá voi đi trước thị trường, rồi đến đầu tháng 04/2025 giá lao dốc khoảng 12.6% xuống còn 76,200 USD vì cá voi bắt đầu phân phối token.

Tình huống tương tự cũng xảy ra vào tháng 11. Tỷ lệ này tăng lên 0.70 khi giá khoảng 88,400 USD. Bitcoin sau đó bật tăng khoảng 5.2% lên 93,000 USD, rồi lao dốc 7.4% về lại 86,000 USD vào giữa tháng 12. Mô hình khá rõ ràng: cá voi luôn vào vị thế từ sớm, giá chỉ tăng ngắn hạn rồi sau đó bán ra mạnh khiến giá giảm.

Bây giờ, tỷ lệ này chạm đến 0.81 giữa tháng 02 khi giá Bitcoin quanh 69,700 USD — mức cao nhất về chỉ số cá voi trong vòng 12 tháng. Hiện giá đã bắt đầu giảm và đang ở vùng 67,000 USD, nhưng tỷ lệ này vẫn cao ở mức 0.65.

Mức này vẫn nằm trong vùng “chốt lời” theo lịch sử các đợt điều chỉnh trước. Vì vậy, có thể sắp tới giá BTC sẽ nhảy nảy một nhịp rồi lại giảm sâu tiếp — điều này khó có thể loại trừ.

Trên biểu đồ 12 giờ từ ngày 08/02 đến 16/02/2024 xuất hiện “phân kỳ giảm ẩn”. Trong giai đoạn này, giá tạo đỉnh thấp hơn, còn chỉ báo Relative Strength Index (RSI) lại tạo đỉnh cao hơn. Mô hình này thường cảnh báo giá sẽ tiếp tục giảm thay vì đảo chiều.

Cả ba tín hiệu đều cho thấy nguy cơ Bitcoin tiếp tục điều chỉnh sâu hơn. Nhưng vì sao lại cho rằng cá voi là “thủ phạm” chính của đợt sụt giảm này?

Số lượng ví cá voi giảm khi cụm nguồn cung mạnh nhất được chú ý

Một số ý kiến cho rằng tỷ lệ cá voi chuyển lên sàn tăng là do tổng lượng nạp vào sàn giảm, nhưng thực tế số lượng ví cá voi lại cho thấy điều ngược lại.

Số địa chỉ ví cá voi (nắm giữ từ 1,000 BTC trở lên) đã giảm từ 1,959 vào ngày 22/01/2024 còn 1,939 ở hiện tại, tức giảm 20 ví trong đợt điều chỉnh này. Những holder này không biến mất một cách ngẫu nhiên. Họ phân phối (bán) token khi giá giảm. Số lượng địa chỉ cũng giảm song song với giá. Họ không phải mua khi giá giảm, mà chính là người tạo ra nhịp giảm đó.

Muốn cập nhật thêm phân tích về các token? Đăng ký nhận bản tin Daily Crypto của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Dữ liệu cho thấy cá voi chỉ tranh thủ mua lên khi giá hồi, sau đó lại bán ra lúc thị trường điều chỉnh. Động thái này thể hiện niềm tin yếu về dài hạn. Khi holder mạnh gom hàng ở vùng giá yếu, sẽ tạo áp lực mua đẩy giá lên. Ngược lại, khi họ phân phối chính ở vùng giá yếu như hiện tại thì áp lực bán sẽ mạnh thêm. Việc giá BTC giảm 27% trong 1 tháng trở nên dễ hiểu khi có tới 20 ví cá voi – tương đương ít nhất 20,000 BTC – đã rút ra khỏi thị trường.

Nhưng mối nguy thực sự là khi nhìn vào nơi nguồn cung tập trung. Biểu đồ phân bố giá vốn UTXO (UTXO Realized Price Distribution) cho thấy các cụm mức giá mà phần lớn nguồn cung đã được tạo ra. Đây là các vùng hỗ trợ hoặc kháng cự mạnh tùy xu hướng thị trường.

Cụm giá mạnh nhất hiện tại nằm quanh mốc 66,800 USD. Đây là vùng tập trung nguồn cung lớn nhất bên dưới giá hiện tại và cũng là khu vực có giá vốn lớn nhất. Để xuyên thủng được vùng này cần lực bán rất lớn. Nhà đầu tư nhỏ lẻ khó đủ sức đẩy qua vùng cung dày thế này, chỉ có cá voi mới có thể làm được và đó cũng là lý do khiến tình hình giá Bitcoin thêm rủi ro.

Vấn đề là, nhóm cá voi ấy hiện đang bán ra liên tục. Exchange Whale Ratio cũng xác nhận điều này. Số địa chỉ ví cũng giảm đi rõ rệt. Họ đang chủ động xả hàng lên thị trường. Mức giá hiện tại quanh 67,600 USD cũng rất sát so với vùng cung 66,800 USD.

Hỗ trợ giá Bitcoin quan trọng quyết định rủi ro giảm về 60,000 USD

Mức hỗ trợ quan trọng đầu tiên của Bitcoin nằm ở 66,600 USD. Mức này cũng khá gần với cụm URPD ở 66,800 USD. Hai mức giá này đều xác định cùng một vùng hỗ trợ kỹ thuật và cung ứng quan trọng. Hiện tại, giá Bitcoin chỉ đang cao hơn mức hỗ trợ này khoảng 1.6%. Nếu cá mập tiếp tục xả hàng, vùng hỗ trợ này sẽ khó mà giữ được lâu.

Nếu Bitcoin giảm xuống dưới 66,600 USD, giá có thể tiếp tục lao về vùng 60,000 USD. Điều này đồng nghĩa với việc Bitcoin còn có nguy cơ giảm thêm khoảng 12% so với mức giá hiện tại. Vào ngày 06/02/2024, Bitcoin từng chạm đến vùng giá này trước khi bật tăng trở lại. Tuy nhiên, hiện tại tín hiệu kỹ thuật có vẻ yếu hơn rất nhiều so với thời điểm đó. Tỷ lệ cá mập không còn ở mức đỉnh trong năm. Sự phân kỳ giảm ẩn cũng bắt đầu xuất hiện.

Hiện nay, tất cả các dấu hiệu cảnh báo đều xuất hiện đồng thời trong khi giá đang dao động ngay phía trên cụm cung mạnh nhất. Nếu thủng mức 66,600 USD, khả năng cao sẽ xảy ra tình trạng bán tháo mạnh vì zone URPD bị xuyên thủng. Những holder mua quanh mức giá vốn 66,800 USD sẽ hoảng loạn bán ra. Các lệnh long sử dụng đòn bẩy đặt cược cho nhịp hồi cũng sẽ bị thanh lý. Đợt giảm về 60,000 USD lần này thậm chí có thể xảy ra nhanh hơn lần giảm trước.

Ở chiều ngược lại, Bitcoin cần vượt lên trên 71,600 USD một cách dứt khoát thì mới cho thấy tín hiệu phục hồi rõ ràng. Nếu đạt được điều này, xu hướng giảm ngắn hạn sẽ bị phủ nhận, cho thấy lực mua đang quay trở lại. Tuy nhiên, mô hình giảm chỉ thực sự bị vô hiệu hóa hoàn toàn nếu Bitcoin vượt mức 79,300 USD. Cho đến khi lấy lại được mốc này, xu hướng breakdown của mô hình bear flag vẫn còn hiệu lực và rủi ro giảm giá vẫn chiếm ưu thế.