RBNZ: Đường đi bộ kiên nhẫn hỗ trợ đồng đô la New Zealand – TD Securities

Prashant Newnaha của TD Securities cho biết RBNZ đã giữ lãi suất OCR ở mức 2,25% và hiện tín hiệu cho một đợt tăng 25 điểm cơ bản đầu tiên vào cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027, tiếp theo là việc thắt chặt hạn chế. TD giữ nguyên lộ trình OCR của mình, với các đợt tăng vào quý 1 và quý 2 năm 2027 và một đợt nữa vào năm 2028, đồng thời cảnh báo rằng rủi ro nghiêng về việc bình thường hóa sớm và mạnh mẽ hơn.

RBNZ tín hiệu chu kỳ thắt chặt chậm và nông

"RBNZ đã giữ lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) ở mức 2,25% trong một quyết định nhất trí. Lộ trình OCR cập nhật của Ngân hàng hiện gán đợt tăng 25 điểm cơ bản đầu tiên vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau. Tuy nhiên, không có sự cấp bách nào để tăng lãi suất tiền mặt sau đó với một đợt tăng 50 điểm cơ bản trong 2 năm tiếp theo."

"Năng lực dư thừa đáng kể, tăng trưởng lương chậm chạp, sự phục hồi kinh tế không đồng đều giữa các khu vực/ngành với lạm phát dự kiến sẽ giảm dần về mức mục tiêu là cơ sở cho cách tiếp cận kiên nhẫn của Ngân hàng trong việc bình thường hóa chính sách. Hơn nữa, Ngân hàng không dự đoán sẽ nâng lãi suất tiền mặt lên trên mức trung lập trong khoảng thời gian dự báo đến quý 1 năm 2029."

"Chúng tôi không thay đổi dự báo lộ trình OCR của mình. Chúng tôi giữ quan điểm RBNZ sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm nay, khẳng định dự báo tăng 25 điểm cơ bản trong quý 1 và quý 2 năm sau, đưa lãi suất OCR từ 2,25% lên 2,75%. Chúng tôi dự báo một đợt tăng 25 điểm cơ bản nữa cho năm 2028."

"Thay vì tự bắn vào chân mình và báo hiệu cần phải điều chỉnh chính sách nhanh hơn để kiểm soát lạm phát, Ngân hàng đã làm rõ rằng họ không có ý định làm gián đoạn sự phục hồi kinh tế mà chuỗi cắt giảm lãi suất mạnh mẽ đã được thực hiện để thúc đẩy."

"Tuy nhiên, chúng tôi thừa nhận rằng rủi ro đối với dự báo của chúng tôi là RBNZ có thể bắt đầu tăng lãi suất sớm hơn và/hoặc mạnh mẽ hơn so với những gì chúng tôi hoặc Ngân hàng dự báo. Chúng tôi và Ngân hàng đã đánh giá thấp tốc độ và độ sâu của chu kỳ nới lỏng ban đầu, vì vậy kịch bản ngược lại, đánh giá thấp tốc độ và quy mô của việc thắt chặt cũng hoàn toàn có thể xảy ra."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)