Dự báo giá Bitcoin thận trọng của Standard Chartered là hợp lý — Vì sao 50,000 USD vẫn phù hợp

Giá Bitcoin vẫn chịu áp lực, giảm khoảng 1.2% trong 24 giờ qua và hiện đang giao dịch gần mức 66,000 USD tại thời điểm viết bài. Mặc dù xuất hiện những đợt hồi phục ngắn hạn, nhưng tổng thể xu hướng vẫn yếu.

Hiện tại, ngay cả các tổ chức lớn cũng đang dần thận trọng hơn về dự báo giá Bitcoin. Những tín hiệu mới trên chuỗi và hành vi của các nhà đầu tư dài hạn cho thấy rủi ro giảm giá vẫn chưa kết thúc.

Cảnh báo của Standard Chartered trùng khớp với dòng tiền ETF và tổ chức yếu

Standard Chartered gần đây đã nhắc lại rằng giá Bitcoin vẫn có thể giảm về gần 50,000 USD trước khi có khả năng hồi phục bền vững. Ngân hàng này cho rằng nhu cầu đối với ETF yếu đi và dòng vốn từ các tổ chức lớn đang dần giảm là những rủi ro chính. Nếu so sánh nhận định này với dữ liệu thị trường hiện tại thì thấy rất phù hợp.

Trên biểu đồ giá, Bitcoin đã phá vỡ khỏi mô hình cờ giảm. Mô hình này hình thành khi giá tích lũy sau một đợt giảm mạnh rồi tiếp tục theo xu hướng đi xuống. Điều này cho thấy lực bán vẫn đang chiếm ưu thế dù đôi lúc thị trường có những cú hồi ngắn hạn.

Cùng lúc đó, các chỉ báo dòng vốn của tổ chức cũng yếu đi rõ rệt. Chỉ báo Chaikin Money Flow (CMF), dùng để theo dõi dòng tiền lớn ra – vào thị trường, đã giảm rất mạnh. Hiện tại, CMF còn yếu hơn cả giai đoạn điều chỉnh từ tháng 01 đến tháng 04/2025, khi Bitcoin từng giảm khoảng 31%.

Bạn muốn nhận thêm các phân tích token như thế này? Đăng ký nhận Bản tin Crypto mỗi ngày từ biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Lần này, mức giảm còn mạnh hơn trước. Bitcoin đã giảm gần 38% so với đỉnh và chỉ báo CMF sụt giảm nhanh hơn so với đầu năm 2025. Điều này khẳng định chưa có dòng tiền mua vào từ các nhà đầu tư lớn quay trở lại. Khi thiếu sự tham gia từ các tổ chức, các đợt tăng giá sẽ khó được duy trì.

Có thể thấy, trong giai đoạn từ tháng 04 đến tháng 10/2025, khi giá BTC đạt đỉnh, chỉ có một vài lần CMF rơi dưới mức 0 và cũng chỉ rất nhẹ. Nhưng lần này, đáy của CMF có vẻ khá báo động.

Đó là lý do vì sao sự thận trọng từ Standard Chartered là hợp lý. Sự phá vỡ trên biểu đồ và dòng tiền từ ETF yếu cũng đang nói cùng một điều. Tuy nhiên, yếu tố tổ chức không phải là mối lo duy nhất.

Lợi nhuận on-chain và nhà đầu tư dài hạn vẫn cho thấy rủi ro giảm giá tiếp tục

Bên cạnh các quỹ ETF, dữ liệu on-chain cũng cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vẫn còn mong manh.

Một chỉ báo đáng chú ý là Net Unrealized Profit and Loss (NUPL). NUPL đo lường lợi nhuận hoặc thua lỗ chưa thực hiện bằng cách so sánh giá hiện tại với thời điểm các coin được chuyển động gần nhất.

Trong giai đoạn hồi phục tháng 04/2024, NUPL ở khoảng 0.42 – cho thấy lợi nhuận chưa thực hiện thấp và có dấu hiệu phục hồi. Hiện nay, NUPL đã giảm sâu hơn nhiều. Đầu tháng 02 vừa rồi, NUPL xuống khoảng 0.11 và hiện chỉ còn gần 0.17. Điều này nghĩa là phần lớn lợi nhuận còn lại từ chu kỳ tăng giá trước đã bị xóa sạch. Tuy nhiên, nếu nhìn tổng thể, con số này vẫn chưa hẳn là đáy.

Lịch sử cho thấy NUPL vẫn còn khả năng giảm sâu hơn. Tháng 03/2023, NUPL từng về sát 0.02 khi Bitcoin đang ở quanh mức 20,000 USD. Thời điểm đó thị trường rơi vào tình trạng bán tháo mạnh trước khi bước sang đợt tăng giá tiếp theo. So với hiện tại, NUPL vẫn ở mức khá cao, cho thấy thị trường vẫn chưa được “rũ sạch” hoàn toàn.

Hành động của các nhà đầu tư dài hạn củng cố nhận định này. Những người nắm giữ BTC dài hạn là các ví đã giữ Bitcoin trên một năm. Thường những nhà đầu tư này sẽ tích lũy khi thị trường tạo đáy và giúp ổn định giá.

Hiện tại, họ vẫn đang bán ra nhiều hơn mua vào. Đầu tháng 02/2025, nhóm nhà đầu tư dài hạn đã giảm lượng nắm giữ hơn 170,000 BTC. Đỉnh điểm bán tháo gần nhất là tháng 02/2026, với lượng BTC rút ra gần 245,000 BTC. Con số này cao hơn so với giai đoạn điều chỉnh tháng 01 – 04/2025.

Trước đây, nhu cầu từ nhóm nhà đầu tư dài hạn đã có dấu hiệu hồi phục trước khi giá tăng trở lại. Nhưng hiện tại, tín hiệu đó chưa xuất hiện. Nói đơn giản, các tổ chức đang thận trọng, lợi nhuận bị thu hẹp và nhà đầu tư dài hạn vẫn chưa tham gia lại. Kết hợp các yếu tố này, khả năng hồi phục mạnh trong ngắn hạn là rất thấp.

Tại sao vùng 53,000–48,000 USD vẫn quan trọng trên biểu đồ giá Bitcoin

Với các yếu tố cơ bản và dữ liệu on-chain đều đang hướng đến xu hướng giảm, các mức giá của Bitcoin hiện tại trở nên rất quan trọng.

Dự báo hiện tại từ mô hình cờ giảm chỉ ra một vùng hỗ trợ lớn nằm trong khoảng từ 53,200 USD đến 48,300 USD. Khoảng này cũng trùng khớp với các mức hồi lại Fibonacci quan trọng.

Điểm giữa của vùng này nằm gần mức 50,000 USD – đây vốn là một mốc tâm lý rất lớn trên thị trường. Những con số tròn như 50,000 USD thường thu hút lực mua bán mạnh, vì vậy chúng luôn là điểm thu hút khi thị trường điều chỉnh. Đó cũng là lý do Standard Chartered nhận định 50,000 USD là mức phù hợp với cấu trúc kỹ thuật, chứ không phải được đặt ra một cách ngẫu nhiên. Mức giá này nằm chính giữa vùng hỗ trợ chính của Bitcoin.

Nếu áp lực bán tiếp tục tăng và dòng vốn từ các ETF vẫn yếu, Bitcoin có thể kiểm tra lại vùng giá này trong các tháng tới. Trong trường hợp thị trường giảm sâu hơn, giá thậm chí có thể lùi về mức 42,400 USD – mức này phù hợp với dự báo phá vỡ xu hướng dài hạn cũng như là vùng hỗ trợ mạnh trong quá khứ.

Để kịch bản giảm giá của Bitcoin chậm lại, BTC cần phải vượt lên và giữ vững trên vùng 72,100 USD với khối lượng giao dịch lớn kèm theo sự trở lại của dòng tiền từ các tổ chức lớn. Khi đó, điều này cho thấy lực cầu đã quay trở lại và mô hình cờ giảm không còn hiệu lực nữa. Tuy nhiên, hiện tại vẫn chưa có dấu hiệu nào về điều này.