Các thợ đào Bitcoin lớn đối mặt rủi ro phải dừng hoạt động nếu BTC giảm xuống dưới 70,000 USD

Đợt bán tháo mới nhất của Bitcoin lần này không chỉ là một đợt điều chỉnh kỹ thuật thông thường. Giá hiện đang tiến sát mức có thể ảnh hưởng trực tiếp đến kinh tế khai thác — điều này làm thay đổi rủi ro trên thị trường.

Khoảng quanh mức 70,000 USD, Bitcoin bắt đầu chuyển từ một thị trường chỉ do các trader điều khiển sang nơi các yếu tố kinh tế mạng lưới, hành vi của thợ đào và rủi ro bán tháo bắt buộc bắt đầu trở nên quan trọng. Đó là lý do vì sao mức giá này lại quan trọng hơn bất kỳ đường xu hướng hoặc đường trung bình động nào lúc này.

Bitcoin đang bước vào vùng căng thẳng khai thác

Với độ khó mạng lưới như hiện tại và chi phí điện khoảng 0.08 USD/kWh, dữ liệu khai thác mới cho thấy một “vùng áp lực” rất rõ ràng.

Hầu hết các máy Antminer S21-series, vốn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng hashrate toàn cầu hiện nay, có vùng giá phải tắt máy nằm trong khoảng 69,000 USD đến 74,000 USD cho mỗi BTC.

Nói một cách đơn giản, khi ở dưới mức này, nhiều thợ đào không còn tạo ra lợi nhuận từ khai thác nữa.

Giá Bitcoin thường xuyên biến động lên xuống hàng nghìn USD. Tuy nhiên, điểm khác biệt lần này nằm ở ai là người chịu áp lực, chứ không phải tốc độ di chuyển của giá.

Trên mức 70,000 USD, việc khai thác Bitcoin nhìn chung vẫn có lợi nhuận. Dưới mức này, chỉ những thợ đào hiệu quả nhất mới trụ lại, còn các đơn vị vừa và nhỏ có thể chịu lỗ.

Điều này không chỉ tạo áp lực lên giá mà còn ảnh hưởng đến dòng tiền, bảng cân đối kế toán cùng hành vi của các thợ đào.

Giá shutdown không có nghĩa là mức giá sàn

Vì vậy, việc hiểu đúng vấn đề rất quan trọng.

Mức giá phải tắt máy không phải là mức hỗ trợ tuyệt đối. Thợ đào không thể kiểm soát giá của Bitcoin, và đôi khi thị trường vẫn giao dịch thấp hơn chi phí khai thác trong một thời gian dài.

Tuy nhiên, mức giá này đánh dấu vùng mà hành vi thị trường bắt đầu thay đổi — và trong những thời điểm căng thẳng, chính hành vi mới là yếu tố dẫn dắt thị trường.

Giá Bitcoin trong tháng vừa qua. Nguồn: CoinGecko

Điều gì sẽ xảy ra nếu Bitcoin giảm xuống dưới 70,000 USD

Nếu giá Bitcoin chỉ giảm xuống dưới 70,000 USD trong thời gian ngắn rồi bật lên lại thì tác động không lớn. Nhưng nếu giá duy trì dưới mức này, nhiều ảnh hưởng tiêu cực sẽ xuất hiện.

Trước tiên, các thợ đào yếu hơn có thể bán lượng BTC dự trữ để chi trả chi phí điện và vận hành. Một số thợ đào có thể phải tắt máy, làm hashrate giảm đi.

Điều quan trọng nhất là tâm lý tiêu cực có thể gia tăng khi tin tức chuyển từ “biến động giá” sang “áp lực đối với thợ đào”.

Từng vấn đề đơn lẻ không gây hậu quả quá nghiêm trọng, nhưng khi kết hợp lại, chúng có thể gia tăng áp lực đi xuống cho giá.

Áp lực đối với thợ đào sẽ thực sự nguy hiểm khi nó cùng lúc xuất hiện với vấn đề về thanh khoản.

Ngay lúc này, Bitcoin đã phải đối mặt với các yếu tố:

• Thanh khoản toàn cầu đang bị siết chặt
• Nhà đầu tư giảm khẩu vị rủi ro
• Dòng tiền rút khỏi các quỹ ETF và việc thanh lý hợp đồng phái sinh

Nếu xuất hiện thêm áp lực bán bắt buộc từ các thợ đào, thị trường có thể giảm nhanh hơn nhiều so với mức độ mà các chỉ số cơ bản giải thích được.

Những biến động mạnh và bất ngờ như vậy không phải vì Bitcoin bị “lỗi”, mà là do nhiều áp lực cùng diễn ra một lúc.