Đợt bán tháo Bitcoin cho thấy sự chia rẽ sâu sắc trên thị trường: Cơ hội hay điểm yếu mang tính cấu trúc?

Đợt bán tháo gần đây của Bitcoin đã phơi bày những căng thẳng ngày càng tăng trong thị trường crypto, tạo ra sự đối đầu giữa các nhà đầu tư dày dạn chuyên “bắt đáy” và những bằng chứng về các bất ổn cấu trúc.

Khi giá tài sản số giảm cùng xu hướng bán tháo trên toàn thị trường toàn cầu, các chuyên gia đã đưa ra nhiều nhận định trái chiều về đợt giảm giá này và tác động của nó đối với nhà đầu tư.

Đợt bán tháo của Bitcoin cho thấy mâu thuẫn ngày càng lớn giữa nhà đầu tư mua giữ niềm tin và sự yếu kém trong cấu trúc thị trường

Đối với Robert Kiyosaki, một người ủng hộ Bitcoin lâu năm và là tác giả nổi tiếng, đợt giảm sâu này lại là dịp hiếm có để mua vào. Ông so sánh hành vi thị trường với việc mua hàng giảm giá, nhấn mạnh rằng trong khi nhiều người vội vàng mua sản phẩm ngoài cửa hàng khi có khuyến mãi, thì các nhà đầu tư lại hay hoảng loạn mỗi khi thị trường tài sản sụt giảm.

“Thị trường vàng, bạc và Bitcoin vừa sụp đổ… Tôi đang chờ với tiền mặt sẵn sàng để mua thêm,” Kiyosaki cho biết, xem tình hình hiện tại là cơ hội mua tốt cho chiến lược tích lũy dài hạn.

Tuy nhiên, một số chuyên gia khác lại khuyến cáo nên cân nhắc. CEO CryptoQuant – Ki Young Ju – chỉ ra rằng dòng tiền mới chưa xuất hiện cùng chỉ số Realized Cap đi ngang (theo dõi giá trị các coin tại thời điểm cuối cùng di chuyển) là dấu hiệu thị trường đang chốt lời, chứ không có sự tăng trưởng dài hạn bền vững.

“Bitcoin tiếp tục giảm vì áp lực bán vẫn còn lớn. Khi vốn hóa thị trường sụt giảm trong hoàn cảnh này thì chưa thể gọi là thị trường tăng giá,” ông chia sẻ, đồng thời nhận định chưa có dấu hiệu sụp đổ nghiêm trọng như các chu kỳ trước nhưng đáy thị trường cũng chưa rõ ràng.

Cú giảm giá của Bitcoin cũng phản ánh xu hướng điều chỉnh trên nhiều loại tài sản khác nhau. Nhóm chuyên gia vĩ mô tại Bull Theory nhận định đây là hệ quả phản ứng dây chuyền, bắt đầu từ cổ phiếu vốn hóa nhỏ, đồng USD, kéo theo toàn thị trường chứng khoán, kim loại quý và sau cùng là thị trường crypto với tỷ lệ đòn bẩy cao.

“Việc này không ngẫu nhiên. Đây là phản ứng dây chuyền: cổ phiếu vốn hóa nhỏ, đồng USD, chứng khoán, kim loại quý, crypto,” theo nhận xét của công ty Bull Theory, nhấn mạnh sự gắn kết giữa các thị trường toàn cầu.

Các mô hình định lượng cho thấy Bitcoin đang bị định giá thấp giữa những rủi ro cấu trúc của thị trường

Dù xuất hiện nhiều tín hiệu tiêu cực, một số phân tích định lượng lại cho thấy Bitcoin đang bị định giá thấp hơn so với lịch sử.

Một mô hình power-law mới đây cho thấy BTC hiện đang giao dịch thấp hơn khoảng 35% so với xu hướng 15 năm qua, đưa đồng coin này vào vùng “bán quá mức” – nơi trước đây thường đi kèm với những pha đảo chiều rất mạnh theo lịch sử.

Theo mô hình này, Bitcoin có thể phục hồi lên 113,000 USD vào giữa năm 2026 và vượt 160,000 USD vào đầu năm 2027, với mức lợi nhuận dự báo trong 12 tháng tới có khả năng vượt 100%.

Tuy nhiên, đợt bán tháo này cũng là bài học sâu sắc về cấu trúc thị trường. Chuyên gia JA Maartun nhấn mạnh rằng thị trường luôn kiểm tra sức mạnh của dòng tiền tập trung và sự kiên định của nhà đầu tư.

Khi biến động giá chủ yếu dựa vào động thái mua liên tục từ một số ít nhà đầu tư, bất kỳ sự chững lại nào cũng dễ lộ ra điểm yếu của thị trường.

Các sự kiện trước đây, từ Terra/LUNA đến việc MicroStrategy tích trữ Bitcoin, cho thấy sự phụ thuộc vào dòng tiền tập trung có thể làm thị trường biến động mạnh mỗi khi dòng vốn này ngừng lại.

Khi Bitcoin còn đang tìm kiếm điểm cân bằng, thị trường hiện tại như bị kẹt giữa hai lực: các nhà đầu tư tự tin tranh thủ mua giá rẻ và áp lực cấu trúc đến từ việc thiếu dòng tiền mới cùng nhiều vị thế dùng đòn bẩy.

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang được giao dịch ở mức 76,819 USD, giảm 0.34% trong 24 giờ qua.