Tether đạt lợi nhuận kỷ lục khi lượng nợ công Mỹ nắm giữ chạm mốc 141 tỷ USD

Tether, dù gây nhiều tranh cãi nhưng là xương sống của thị trường tài sản số, vừa công bố lợi nhuận ròng cực “khủng” lên đến 10 tỷ USD cho năm 2025.

Kết quả này cho thấy một năm mở rộng mạnh mẽ, đưa đơn vị phát hành stablecoin này trở thành một trong những tổ chức tư nhân nắm giữ nhiều trái phiếu Chính phủ Mỹ nhất thế giới.

50 tỷ USD USDT mở rộng thúc đẩy lợi nhuận kỷ lục

Lợi nhuận mà Tether công bố chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh stablecoin cốt lõi, trùng hợp với dòng vốn mới lên đến 50 tỷ USD được bơm vào hệ sinh thái tiền số trong năm qua.

Việc phát hành này giúp tổng số USDT lưu thông vượt ngưỡng 186 tỷ USD. Đây cũng là năm tăng trưởng lớn thứ hai trong lịch sử hơn 10 năm của công ty này.

“USDT đã tăng thêm 50 tỷ USD trong năm qua, bởi nhu cầu toàn cầu về đồng đô la ngày càng chuyển dịch khỏi các kênh ngân hàng truyền thống, đặc biệt tại những nơi mà hệ thống tài chính còn chậm phát triển, phân mảnh hoặc khó tiếp cận. USDT, nhờ hiệu ứng mạng lưới và tăng trưởng thần tốc, đã trở thành mạng lưới tiền tệ xã hội được áp dụng rộng rãi nhất trong lịch sử loài người.” CEO Paolo Ardoino của Tether chia sẻ.

Dù Tether hiện đang sở hữu danh mục đầu tư mạo hiểm khoảng 20 tỷ USD ở nhiều lĩnh vực như AI và công nghệ sinh học, những khoản đầu tư rủi ro này không phải là yếu tố quyết định đến khoản lợi nhuận lớn năm nay. Thay vào đó, con số lợi nhuận này chủ yếu đến từ môi trường lãi suất cao kéo dài.

Hiện tại, bảng cân đối kế toán của Tether có thể so sánh với nhiều quốc gia có chủ quyền lớn. Tổng tài sản dự phòng của công ty này đạt mức kỷ lục 193 tỷ USD, trong đó có 141 tỷ USD đầu tư vào trái phiếu kho bạc Mỹ (bao gồm trực tiếp và gián tiếp).

Với con số 141 tỷ USD này, Tether hiện thuộc nhóm các chủ nợ lớn nhất toàn cầu của Chính phủ Mỹ, điều này vừa được nhà đầu tư đánh giá cao nhưng đồng thời cũng nhận về nhiều sự soi xét từ Washington.

Sự phát triển này cũng làm tăng rủi ro hệ thống khi Tether vẫn chưa có kiểm toán độc lập từ “Big Four” – 4 hãng kiểm toán lớn nhất thế giới.

Vì vậy, nhiều người vẫn hoài nghi về tính thanh khoản thực sự của 17.4 tỷ USD vàng cùng 8.4 tỷ USD Bitcoin mà công ty nắm giữ nếu thị trường căng thẳng. Tuy nhiên, Tether khẳng định họ vẫn còn hơn 6.3 tỷ USD dự trữ dư thừa.

Những rào cản pháp lý của Tether

Thành công tài chính của Tether đang bị phủ bóng bởi những rào cản pháp lý ngày càng nghiêm ngặt. Ở châu Âu, USDT vẫn hoạt động mà không có giấy phép theo quy định Markets in Crypto-Assets (MiCA).

Đặc biệt hơn, luật GENIUS Act vừa được Mỹ thông qua đã khiến USDT “không đủ điều kiện” sử dụng trong nước.

Để bảo vệ thị phần tại Mỹ, Tether đã ra mắt USAT – một loại tài sản phát hành trong nước và đáp ứng đầy đủ các quy định liên bang.

Chiến lược chia hai này—dùng USDT cho “ngân hàng trong bóng tối” toàn cầu và USAT cho giao dịch hợp pháp tại Mỹ—đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong nỗ lực giúp Tether trở nên “quá lớn để sụp đổ”.

Dù gặp nhiều khó khăn, nhưng USDT vẫn chiếm 60.5% thị phần thị trường stablecoin. Thời điểm hiện tại, Tether vẫn là đơn vị dẫn đầu không thể thay thế về thanh khoản, dù áp lực pháp lý trên toàn cầu ngày càng tăng.