Những gì việc ra mắt ETF Avalanche của VanEck tiết lộ về tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ trong tháng 01/2024

Quỹ ETF giao dịch spot Avalanche (AVAX) đầu tiên tại Mỹ ghi nhận không có dòng vốn ròng nào trong ngày giao dịch đầu tiên, ngay cả khi các quỹ ETF altcoin lớn khác vẫn tiếp tục thu hút thêm vốn mới.

Sự ra mắt của ETF này diễn ra trong bối cảnh tâm lý thị trường nói chung đang khá thận trọng, nhà đầu tư vẫn ưu tiên tâm lý “phòng thủ” khi bất ổn kinh tế vĩ mô chưa giảm bớt.

AVAX ETF ra mắt, nhưng nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn đứng ngoài

VanEck Avalanche ETF đã chính thức giao dịch trên sàn Nasdaq từ ngày 26/01/2026, với mã giao dịch là VAVX. Theo thông báo của công ty quản lý tài sản này, họ sẽ miễn phí quản lý cho 500 triệu USD tài sản đầu tiên hoặc đến ngày 28/02/2026, tùy điều kiện nào đến trước. Sau khoảng thời gian đó, ETF sẽ áp dụng mức phí 0.20%.

Dù vậy, diễn biến thị trường ban đầu cho thấy nhà đầu tư vẫn đang thận trọng. Theo dữ liệu từ SoSoValue, VAVX đạt khoảng 333,970 USD khối lượng giao dịch trong ngày đầu, tổng tài sản ròng vào mức 2.41 triệu USD.

Tuy nhiên, quỹ này không ghi nhận bất kỳ dòng tiền ròng nào trong phiên đầu tiên, cho thấy nhu cầu từ ngay lúc mở bán còn khá khiêm tốn. Sự dè dặt này phản ánh phần nào chuyển biến chung trên thị trường.

Sau khi Donald Trump quay lại Nhà Trắng, các công ty quản lý tài sản đã nhanh chóng nộp đơn cho hàng loạt quỹ ETF altcoin. Ban đầu, kỳ vọng dành cho những sản phẩm này rất tích cực. Nhiều người tin rằng dòng tiền sẽ tăng mạnh nhờ mô hình đầu tư truyền thống giúp tiếp cận thị trường crypto dễ dàng hơn.

Thế nhưng, sự lạc quan này đang nguội dần. Những lo ngại kinh tế vĩ mô và xung đột địa chính trị vẫn đè nặng lên thị trường toàn cầu, khiến tâm lý nhà đầu tư ngày càng thận trọng hơn.

Hiện nhiều nhà đầu tư và chuyên gia cho rằng thị trường đang bước vào chu kỳ giá xuống, dòng tiền chủ yếu chuyển về các tài sản được coi là “trú ẩn an toàn”. Điều này khiến các sản phẩm liên quan đến crypto gặp khó trong việc thu hút sự quan tâm ổn định.

Dù vậy, một số dòng vốn vẫn tiếp tục được rót vào thị trường. Theo SoSoValue, riêng ngày thứ Hai, các quỹ ETF Bitcoin (BTC) ghi nhận 6.84 triệu USD dòng vào, chấm dứt chuỗi năm ngày liên tục rút vốn.

Thêm vào đó, các quỹ ETF Ethereum (ETH) hút về 116.99 triệu USD. ETF XRP (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE) và Chainlink (LINK) cũng thu hút được một lượng vốn nhỏ, còn các quỹ ETF Litecoin (LTC) và Hedera (HBAR) thì không có dòng tiền mới.

Điều này cho thấy nhu cầu với ETF chưa “biến mất”, mà là khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đang bị thu hẹp lại. Trong tình hình hiện tại, nhà đầu tư tỏ ra dè dặt hơn, chỉ chọn lọc tiếp cận các sản phẩm mà họ thấy phù hợp thay vì đổ dồn vào các tài sản rủi ro một cách đại trà.

“Việc VAVX ra mắt mà không có dòng tiền vào là một tín hiệu rõ ràng, Phố Wall có niêm yết ETF nhưng nếu nhà đầu tư không đổ tiền, điều này cho thấy mức độ chấp nhận Avalanche vẫn còn hạn chế và các nhà giao dịch đang chờ đợi động lực thực sự,” người có ảnh hưởng trong lĩnh vực crypto – Zia ul Haque nhận xét.

Dù thị trường chưa hào hứng ngay, một số chuyên gia nhận định tác động dài hạn của ETF này không nên bị đánh giá thấp. Chuyên gia Kaleo bình luận thêm rằng dù sự kiện ra mắt có thể chưa tạo hiệu ứng ngay, nhưng trong tương lai – khi điều kiện thị trường thuận lợi hơn – thì đây có thể là chất xúc tác đáng chú ý.

Đồng thời, giá token trên thị trường ngày càng tách biệt rõ với thực tiễn hoạt động trên blockchain. Trong khi các sản phẩm đầu tư liên quan đến AVAX chưa hút được vốn ngay lập tức, hoạt động trên mạng Avalanche lại tăng mạnh.

Theo dữ liệu on-chain từ Artemis, số người dùng hoạt động hàng ngày trên Avalanche’s C-Chain tăng gần 2,000% trong tháng 01, cho thấy sự gia tăng mạnh mẽ về mức độ tương tác người dùng.

Sự phân hóa này nhấn mạnh thách thức lớn khi thị trường đang định giá các loại ETF altcoin. Dù các quỹ đầu tư tuân thủ quy định thường tạo điều kiện mở rộng tiếp cận và thúc đẩy nhà đầu tư tổ chức trong dài hạn, nhưng kết quả ngắn hạn lại phụ thuộc mạnh vào các yếu tố vĩ mô, tâm lý rủi ro và xu hướng luân chuyển dòng vốn.

Như hiện nay, những con số tích cực về mạng lưới vẫn chưa đủ để kích thích dòng vốn chảy mạnh hay thúc đẩy giá token tăng lên khi tâm lý thị trường còn ngại rủi ro.