Triển vọng ngắn hạn của MicroStrategy phụ thuộc vào mức giá Bitcoin này

Strategy (trước đây là MicroStrategy) vừa công bố vào thứ Hai rằng họ đã chi 1.25 tỷ USD để mua thêm 13,627 Bitcoin, đây là lần mua lớn nhất trong 6 tháng gần đây. Những lần mua gần đây đều tập trung ở vùng giá 88,000 USD và 92,000 USD, khiến khu vực này ngày càng được xem là vùng hỗ trợ tâm lý quan trọng đối với cảm xúc của nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Nếu Bitcoin giảm mạnh và xuyên thủng khỏi vùng giá này, MSTR sẽ đối mặt với nguy cơ giảm giá ngắn hạn cao hơn vì tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ suy yếu và mức định giá có thể giảm.

Mô hình mua vào thiết lập chuẩn mực thị trường cho MSTR?

Sau lần mua Bitcoin mới nhất của MicroStrategy, tổng lượng Bitcoin nắm giữ của họ đã lên tới 687,410 BTC. Sau thông báo này, cổ phiếu của công ty gần như không biến động. Tại thời điểm viết bài, giá cổ phiếu MSTR đang giao dịch quanh mức 162 USD.

Từ tháng 12/2023 đến nay, Strategy đã thực hiện bảy lần mua Bitcoin riêng biệt. Giá trung bình cho mỗi Bitcoin chỉ dao động nhẹ giữa các lần mua, thấp nhất là 88,210 USD và cao nhất là 92,098 USD.

Việc liên tục mua tại mức giá quanh vùng này đã tạo ra một điểm tựa cho các nhà giao dịch. Các mức giá gần như không đổi này cũng thành một mốc tham chiếu cho những lần mua trong tương lai.

Vì vậy, nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ quan sát xem liệu Strategy có tiếp tục mua ở vùng giá này nữa không. Nếu Bitcoin mất hỗ trợ mạnh và giảm xuống dưới vùng này, tâm lý thị trường có thể xấu đi và khiến giá cổ phiếu MSTR biến động mạnh trong thời gian tới.

Áp lực nén giá premium thử thách niềm tin của nhà đầu tư nhỏ lẻ

Cổ phiếu của Strategy thường biến động mạnh hơn cả Bitcoin vì nhà đầu tư nhỏ lẻ xem MSTR giống như một cách đầu tư đòn bẩy vào Bitcoin hơn là một công ty phần mềm thông thường. Chiến lược tài chính của họ cũng góp phần làm tăng hiệu ứng này.

Strategy vẫn tiếp tục phát hành chứng khoán để huy động vốn mua thêm Bitcoin. Cách này sẽ ổn định khi cổ phiếu đang giao dịch ở giá cao. Tuy nhiên, sẽ khó khăn hơn nếu giá cổ phiếu giảm hoặc không còn cao vượt trội.

Trong quá khứ, công ty từng mua Bitcoin ở mức thấp hơn cả vùng 88,000 USD mà họ vừa mua gần đây. Dù nếu Bitcoin giảm sâu dưới vùng giá này thì vẫn chưa chắc Strategy sẽ bán bớt số Bitcoin họ đang nắm giữ, nhưng điều này có thể khiến thị trường nhìn nhận lại về chiến lược của họ.

Các cổ đông có thể bắt đầu đánh giá những đợt mua gần đây không còn là tích lũy một cách kỷ luật mà giống như mua ở vùng giá mà giới trader cho là Bitcoin khó vượt lên được. Điều này dễ khiến tâm lý bi quan xuất hiện và làm giảm khoảng chênh lệch giá cổ phiếu so với lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ.

Khoảng chênh lệch đó rất quan trọng vì nó ảnh hưởng đến cách nhà đầu tư nhỏ lẻ nhận định rủi ro pha loãng (dilution risk).

Nếu giá cổ phiếu MSTR yếu hơn so với giá Bitcoin, những lần huy động vốn tới đây sẽ kém hấp dẫn hơn với cổ đông hiện tại. Khi đó thị trường sẽ cân nhắc lại tốc độ mua Bitcoin của Strategy và mức độ nhạy cảm của họ đối với biến động giá Bitcoin.

Trên thực tế, điều này có thể khiến giá cổ phiếu MSTR dao động mạnh hơn bình thường. Nguy cơ này lớn nhất khi Bitcoin đang thử lại các vùng đáy gần đây hoặc phá vỡ những ngưỡng kỹ thuật được nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ quan tâm.