Solana cân nhắc cắt giảm 3 tỷ USD phát hành SOL trong thay đổi kinh tế lớn nhất từ trước đến nay

Solana đang cân nhắc thay đổi lớn trong mô hình kinh tế của mình để loại bỏ khoảng 22.3 triệu SOL (2.9 tỷ USD) từ lượng phát hành dự kiến trong sáu năm tới.

Như vậy, đề xuất sẽ thúc đẩy nhanh chóng quá trình chuyển đổi của blockchain sang môi trường lạm phát thấp.

Solana xem xét điều chỉnh giảm phát mạnh

Biện pháp này, mang tên chính thức là SIMD-0411, đề xuất tăng gấp đôi tỷ lệ giảm phát hàng năm của mạng Solana từ 15% lên 30%.

“Tăng gấp đôi tỷ lệ giảm phát chỉ cần thay đổi một tham số duy nhất, làm cho đây là thay đổi giao thức đơn giản nhất có thể mang lại sự giảm lạm phát đáng kể. Điều chỉnh này sẽ không tiêu tốn nguồn lực từ các nhà phát triển cốt lõi. Nó có nguy cơ thấp trong việc gây ra lỗi hoặc các trường hợp không lường trước,” các tác giả lập luận.

Nếu được thông qua, Solana sẽ đạt được mục tiêu lạm phát “cuối cùng” là 1.5% trong khoảng ba năm tới, tức là vào năm 2029. Đáng chú ý, cột mốc đó ban đầu được lên kế hoạch cho năm 2032.

Những người ủng hộ mô tả lịch phát hành hiện tại như một “xô bị rò” liên tục làm loãng nhà đầu tư và tạo áp lực bán liên tục.

Bằng cách thắt chặt nguồn cung, mạng hy vọng mô phỏng cơ chế khan hiếm đã mang lại lợi ích cho Bitcoin và Ethereum.

“Mô hình của chúng tôi chỉ ra rằng, trong sáu năm tới, tổng nguồn cung sẽ giảm khoảng 3.2% (giảm 22.3 triệu SOL) so với dưới lịch lạm phát hiện tại. Tại giá SOL hiện tại, điều này tương đương với khoảng 2.9 tỷ USD trong lượng phát thải giảm. Lượng phát thải quá mức tạo ra áp lực giá giảm liên tục, làm méo tín hiệu thị trường và gây trở ngại cho so sánh giá công bằng,” họ viết.

Ngoài việc hỗ trợ giá, kế hoạch hướng tới việc cải tổ cấu trúc khuyến khích cho tài chính phi tập trung (DeFi).

Hơn nữa, đề xuất lập luận rằng lạm phát cao giống như lãi suất cao trong tài chính truyền thống, nâng mức chuẩn “không rủi ro” và khiến vay tiền trở nên ít hấp dẫn.

Xét đến điều này, Solana hướng tới đẩy vốn ra khỏi xác nhận thụ động và vào cung cấp thanh khoản tích cực bằng cách nén lợi suất staking danh nghĩa. Lợi suất này dự kiến sẽ giảm từ 6.41% xuống còn 2.42% vào năm thứ ba.

Tuy nhiên, chuyển đổi sang “tiền tệ cứng” này mang theo các rủi ro hoạt động.

Việc giảm trợ cấp sẽ không tránh khỏi việc làm giảm lợi nhuận của các validator.

Đề xuất ước tính rằng có thể có tới 47 validator trở nên không có lãi trong vòng ba năm khi phần thưởng cạn kiệt. Tuy nhiên, các tác giả mô tả mức độ thay đổi này là tối thiểu.

Dù vậy, điều này đặt ra câu hỏi liệu mạng sẽ tập trung vào các nhà vận hành lớn hơn, được vốn hóa tốt hơn có thể tồn tại chỉ với phí giao dịch hay không.

Mặc dù có những lo ngại này, sự ủng hộ đầu tiên từ các người chơi chính trong hệ sinh thái cho thấy Solana đã sẵn sàng đánh đổi tăng trưởng được trợ cấp để đạt được sự ổn định lớn hơn. Sự chuyển đổi này phản ánh một động thái hướng tới định vị mạng như một lớp tài sản trưởng thành hơn, được thúc đẩy bởi sự khan hiếm.