Khí đốt tự nhiên: Phần bù rủi ro được duy trì do gián đoạn ở Vịnh – Rabobank

Florence Schmit của Rabobank nhấn mạnh rằng khí tự nhiên TTF vẫn được hỗ trợ bởi lượng dự trữ thấp ở châu Âu và dòng LNG từ Vịnh bị gián đoạn. Việc thiếu tiến triển đáng kể giữa Mỹ và Iran khiến giá vẫn duy trì một khoản phí rủi ro mang tính cấu trúc, với TTF năm 2026 được nhìn nhận sẽ trung bình ở mức 60€/MWh trong quý 4. Đối với năm 2027, kịch bản cơ sở là 42€/MWh, nhưng thiệt hại cơ sở hạ tầng có thể đẩy TTF vào vùng 50–60€/MWh.

Rủi ro tại Hormuz giữ TTF được hỗ trợ

"Đối với thị trường khí đốt, vấn đề then chốt vì vậy không phải là liệu một tàu thỉnh thoảng có thể đi qua Hormuz hay không, mà là liệu các cuộc đàm phán có thể tạo ra một khuôn khổ ổn định giúp khôi phục xuất khẩu LNG của Qatar trên cơ sở bền vững hay không."

"Chừng nào chưa có các cuộc đàm phán Mỹ-Iran đáng kể, sẽ không có sự gia tăng đáng kể nào trong dòng LNG ra khỏi Vịnh."

"Mô hình giao hàng ngắt quãng sẽ tiếp tục khiến châu Âu phải cạnh tranh để giành nguồn cung Đại Tây Dương biên trong bối cảnh dự trữ vẫn thấp và nhu cầu mùa đông đang đến gần."

"Điều đó giữ giá khí tự nhiên châu Âu ở mức cao: tiến triển tạm thời đối với bất kỳ loại hành lang nào qua Hormuz có thể kích hoạt các đợt bán tháo ngắn hạn, nhưng chỉ một thỏa thuận chính trị đáng tin cậy khôi phục niềm tin vào vận chuyển mới có thể loại bỏ khoản phí rủi ro mang tính cấu trúc khỏi TTF."

"Dự báo 42€/MWh của chúng tôi cho năm 2027 vì vậy vẫn là kịch bản cơ sở, trong khi kịch bản thiệt hại cơ sở hạ tầng làm chậm quá trình phục hồi dòng chảy sẽ khiến TTF nhiều khả năng giao dịch trong vùng 50–60€/MWh trong phần lớn năm tới."