Dầu: Triển vọng giao dịch trong biên độ biến động – Rabobank

Joe DeLaura của Rabobank chi tiết cách căng thẳng tái bùng phát giữa Hoa Kỳ (US) và Iran cùng với các gián đoạn tại eo biển Hormuz đã thúc đẩy một đợt tăng mạnh rồi sau đó là điều chỉnh ở Brent và West Texas Intermediate (WTI). Ông kỳ vọng Brent sẽ dao động trong một biên độ rộng, với các tiêu đề địa chính trị xoay quanh Hormuz và Bab al-Mandab quyết định các biến động. Rabobank cũng nâng dự báo Brent và WTI cho cuối năm 2026 và năm 2027.

Địa chính trị thúc đẩy biên độ dầu thô rộng

"Tính đến thời điểm xuất bản này, Brent đang gần 81$ và WTI ở mức 76,30$/thùng. Chúng tôi kỳ vọng Brent sẽ giao dịch trong một biên độ biến động giữa 70-75$ ở phía dưới, là các điểm hỗ trợ mục tiêu của chúng tôi, và 95-100$ ở phía trên. Việc gia tăng lưu thông qua eo biển Hormuz và Bab al-Mandab cùng các tin đồn về một thỏa thuận hòa bình sẽ kéo giá xuống thấp hơn, trong khi sự leo thang mới và các cuộc tấn công liên tục vào hoạt động vận chuyển sẽ đẩy dầu thô lên vùng trên của biên độ này."

"Chúng tôi tin rằng một thỏa thuận ngắn hạn để mở eo biển Hormuz cho tàu thương mại là khó xảy ra vì cả hai bên có rất ít điểm chung. Nó không mang lại giải pháp lâu dài cho những điểm bế tắc then chốt mà toàn bộ cuộc xung đột xoay quanh! Thay vào đó, nó chỉ mở ra thêm một cửa sổ 60 ngày cho việc đi lại tự do qua Hormuz trong khi các cuộc đàm phán tiếp tục được nối lại."

"Nếu một thỏa thuận được đạt được, có thể chỉ là vấn đề thời gian trước khi một trong hai bên lại bày tỏ sự thất vọng với các cuộc đàm phán và thị trường buộc phải định giá thêm vài tuần căng thẳng địa chính trị."

"Thế giới vẫn đang rút bớt khoảng 2-5 triệu thùng/ngày tùy thuộc vào việc chúng ta có thấy thêm một lời kêu gọi giải phóng SPR hay không, và thêm 5-6 triệu thùng/ngày sản phẩm tinh chế. Quỹ tiết kiệm hàng tồn kho sẽ không kéo dài mãi mãi."

"Quan điểm hiện tại của chúng tôi là Hormuz chỉ có thể trở lại mức 50-60% lưu lượng trước chiến tranh (bao gồm cả việc chuyển hướng sang Yanbu/Fujairah) vào năm 2027, nhưng xuất khẩu từ các nhà máy lọc dầu Trung Đông chỉ được giả định trở lại bình thường vào giữa năm 2028. Đây là khoảng cách rất lớn giữa dầu thô và sản phẩm."

"Thay đổi dự báo: Brent Q3 2026 ↑ lên 84$/thùng, Q4 2026 ↑ lên 80$/thùng, 2027 ↑ lên 76,50$. WTI Q3 2026 ↑ lên 80,50$/thùng, Q4 2026 ↑ lên 76$/thùng, 2027 ↑ lên 72,25$/thùng.

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)