Vàng giảm khi căng thẳng Iran làm gia tăng rủi ro lạm phát, khơi lại kỳ vọng Fed tăng lãi suất và hỗ trợ USD

• Vàng đối mặt với nguồn cung mới vào thứ Năm khi lo ngại lạm phát do năng lượng thúc đẩy đặt cược Fed tăng lãi suất.
• Căng thẳng Mỹ-Iran leo thang hỗ trợ đồng USD trú ẩn an toàn, góp phần vào đà giảm trong ngày.
• Cấu trúc kỹ thuật dường như nghiêng về phe gấu và củng cố khả năng giảm sâu hơn.

Vàng (XAU/USD) thu hút lực bán mới trong phiên châu Á vào thứ Năm và lùi trở lại gần mức đáy dao động của ngày hôm trước, quanh vùng 4.025$ trong giờ qua. Bất chấp các báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ yếu hơn, giá dầu thô duy trì ở mức cao khiến khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất vào cuối năm nay vẫn được đặt lên bàn cân. Điều này mang lại một phần hỗ trợ cho đồng Đô la Mỹ (USD) và kéo dòng tiền rời xa kim loại quý không sinh lãi.

Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) hôm thứ Tư cho biết PPI bất ngờ giảm 0,3% trong tháng 6 sau khi mức tăng của tháng trước được điều chỉnh xuống 0,6%. Hơn nữa, tỷ lệ hàng năm chậm lại từ 6% trong tháng 5 xuống 5,5% trong tháng trước. Điều này nối tiếp mức giảm theo tháng mạnh nhất của CPI Mỹ kể từ tháng 4 năm 2020 và cho thấy áp lực giá đang hạ nhiệt. Các nhà giao dịch phản ứng bằng cách cắt giảm kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất ngay lập tức của Fed, kéo USD xuống mức thấp nhất kể từ ngày 18 tháng 6 và hỗ trợ phần nào cho giá vàng vào thứ Tư.

Tuy nhiên, rủi ro lạm phát do năng lượng vẫn tồn tại khi giá dầu thô giữ vững gần mức cao nhất trong một tháng trong bối cảnh căng thẳng Mỹ-Iran leo thang và gián đoạn nguồn cung tại eo biển Hormuz. Thực tế, Mỹ đã tiến hành thêm một đợt không kích nhằm vào Iran vào thứ Tư, nhắm vào các hệ thống phòng thủ ven biển và cơ sở hạ tầng tên lửa. Iran đáp trả bằng các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái và tên lửa vào các cơ sở quân sự liên quan đến Mỹ trên khắp khu vực. Hơn nữa, Tổng thống Mỹ Donald Trump cảnh báo rằng cơ sở hạ tầng trọng yếu của Iran có thể bị nhắm mục tiêu nếu tình hình tiếp tục xấu đi.

Thêm vào đó, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran đe dọa mở rộng xung đột bằng cách nhắm vào các tuyến cung ứng năng lượng khu vực bổ sung. Điều này cho thấy Iran có thể sử dụng các đồng minh Houthi ở Yemen để đe dọa hoạt động vận chuyển qua eo biển Bab el-Mandeb. Diễn biến này tiếp tục hỗ trợ giá dầu thô, làm sống lại lo ngại lạm phát và củng cố khả năng Fed sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần 25 điểm cơ bản (bps) vào năm 2026. Điều này, đến lượt nó, có thể khiến phe bán USD chùn bước trước các cược mạnh tay và cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với giá vàng vẫn là đi xuống.

Biểu đồ hàng ngày XAU/USD

Phe gấu vàng có thể chờ phá vỡ và chấp nhận bên dưới 4.000$ trước khi đặt cược mới

Cặp XAU/USD vẫn giữ xu hướng ngắn hạn nghiêng về giảm giá bên dưới Đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày và trong một kênh song song đi xuống rộng hơn. Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng trái chiều – chỉ báo Trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) dương nhẹ quanh mức 9,43 và Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) gần 40,77 – cho thấy chỉ là sự ổn định thận trọng chứ chưa phải một đợt phục hồi bền vững.

Dù vậy, một sự phá vỡ và chấp nhận kéo dài bên dưới mốc tâm lý 4.000$ sẽ làm lộ ra mức đáy từ đầu năm đến nay, quanh vùng 3.943$-3.942$, được chạm tới vào tháng 6. Đà giảm tiếp theo có thể mở rộng hơn nữa và kéo giá vàng về vùng hỗ trợ cấu trúc quan trọng quanh 3.675,71$, tương ứng với biên dưới của kênh. Một cú phá vỡ dứt khoát bên dưới mức này sẽ củng cố sắc thái giảm giá hiện tại.

Ở phía tăng, mức kháng cự ban đầu xuất hiện tại ranh giới trên của kênh giảm dần gần 4.093,63$, nơi bất kỳ nhịp phục hồi nào cũng có khả năng đối mặt với áp lực bán. Một sự phá vỡ kéo dài lên trên khu vực đó sẽ làm lộ ra SMA 200 ngày như rào cản đáng kể tiếp theo quanh 4.495,94$.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)