Vàng: Rủi ro rửa vị thế và bán của CTA – TD Securities

Chiến lược gia hàng hóa cấp cao của TD Securities, Daniel Ghali, cho rằng thị trường tăng giá Vàng ngày càng bị hạn chế khi các nước nhập khẩu năng lượng và các nhà sản xuất Trung Đông đối mặt với các cú sốc làm xói mòn nhu cầu từ khu vực chính thức. Với sự tham gia của các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân đã ở mức cao, các mô phỏng của TD cho thấy hoạt động bán của CTA trên Vàng trong tuần tới khi các thuật toán đầu hàng các vị thế mua lần đầu tiên kể từ tháng 2 năm 2024.

Xu hướng tăng đối mặt với rủi ro thanh lý CTA

"Các nước nhập khẩu năng lượng, đặc biệt là ở châu Á, đang đối mặt với cú sốc năng lượng đáng kể sẽ làm giảm mạnh thặng dư, làm chậm tốc độ đa dạng hóa sang vàng. Các quốc gia Trung Đông cũng đang chịu cú sốc kinh tế nghiêm trọng tương tự sẽ làm giảm mua vàng của họ."

"Các báo cáo cho biết Thổ Nhĩ Kỳ đang cân nhắc sử dụng dự trữ vàng để bảo vệ Lira, điều này làm lu mờ thực tế rằng nhu cầu vàng từ khu vực chính thức hiện đang đối mặt với những trở ngại lớn nhất kể từ cuộc xung đột Nga-Ukraine."

"Điều khó khăn là: sự tham gia rộng rãi của các nhà đầu tư tổ chức hiện có ít lối thoát hơn, khi giao dịch phá giá tiền tệ giảm tốc với ít lần cắt giảm lãi suất của Fed hơn, không có sự tăng trưởng dư cung tiền thừa, và các mối lo ngại về tính độc lập của Fed được giảm bớt sau quyết định của Tòa án Tối cao về vụ xét xử Lisa Cook."

"Khi loại bỏ các câu chuyện, thị trường tăng giá vàng là kết quả của một chuỗi các nguồn vốn tham gia vào kim loại màu vàng. Cơ chế này tương tự như một giao dịch carry trade thất bại, để lại sự rửa vị thế làm yếu tố cân bằng."

"Việc áp dụng rộng rãi từ các tổ chức và nhu cầu cá nhân chưa từng có trong những tháng gần đây cho thấy xu hướng đau đớn có khả năng vẫn là giảm giá. Trong ngắn hạn, các mô phỏng của chúng tôi cho thấy hầu hết các kịch bản sẽ dẫn đến hoạt động bán của CTA trong tuần tới, khi các thuật toán đầu hàng các vị thế mua lần đầu tiên kể từ tháng 2 năm 2024."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)