EUR: Thông tin từ ECB và các chỉ số PMI định hình triển vọng – TD Securities

TD Securities nhấn mạnh Hội nghị Quan sát viên ECB là một nền tảng quan trọng để các nhà hoạch định chính sách thảo luận về rủi ro địa chính trị và chính sách tiền tệ khu vực đồng euro. Ngân hàng kỳ vọng các quan chức sẽ tái khẳng định rằng ECB sẵn sàng hành động nhưng cần thêm thời gian để đánh giá các rủi ro. Các chỉ số PMI tháng 3 tại Pháp và Đức có sự phân hóa, cho thấy ngành dịch vụ Pháp yếu hơn và ngành sản xuất Đức mạnh hơn, với chi phí đầu vào tăng nhưng cho đến nay việc chuyển chi phí sang người tiêu dùng còn hạn chế.

Quan điểm của ECB và các chỉ số PMI khu vực đồng euro phân hóa

"Hội nghị Quan sát viên ECB năm nay sẽ tạo cơ hội cho Lagarde, Lane, Rehn và Kocher mở rộng quan điểm về các sự kiện địa chính trị hiện tại và cách chúng có thể ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ khu vực đồng euro trong trung hạn. Mặc dù xung đột đã phát triển kể từ các dự báo được trình bày tại cuộc họp ngày 19, dự kiến tất cả các thành viên có mặt sẽ đồng thuận với quan điểm của Lagarde: ECB sẵn sàng hành động nhưng cho rằng cần quan sát thêm để đánh giá các rủi ro. Hội đồng Thống đốc đang ở vị thế mạnh hơn so với năm 2022, điều này cho phép họ có thêm thời gian để đưa ra quyết định có cơ sở."

"Hoạt động kinh doanh tháng 3 tại hai nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng euro có sự phân hóa: ngành dịch vụ của Pháp chứng kiến sự co lại mạnh hơn, với chỉ số PMI giảm xuống 48,3 (TDS/thị trường: 49,0) do nhu cầu yếu đi trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và thận trọng trước bầu cử, trong khi ngành sản xuất của Đức trải qua mức tăng trưởng sản lượng mạnh nhất trong hơn bốn năm, với chỉ số PMI tăng lên 51,7 (TDS: 49,0; thị trường: 49,5) được thúc đẩy bởi đơn đặt hàng tăng liên quan đến xung đột Trung Đông và nỗ lực tích trữ. Cả hai nền kinh tế đều đối mặt với chi phí đầu vào tăng vọt, đặc biệt là năng lượng và nguyên vật liệu, nhưng các công ty ở cả hai nước chưa cho thấy dấu hiệu chuyển chi phí sang người tiêu dùng, tạm thời làm dịu lo ngại về chính sách tiền tệ. Việc cắt giảm việc làm diễn ra nhanh hơn và thay thế chậm hơn ở cả hai quốc gia, và tâm lý của các công ty không có gì ngạc nhiên khi chứng kiến sự suy giảm rõ rệt do bất ổn xung đột Iran."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)