Đồng Franc Thụy Sĩ tăng khi đồng đô la Mỹ suy yếu do khả năng Fed tăng lãi suất giảm bớt
- USD/CHF giảm giá khi kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 10 dịu bớt gây áp lực lên đồng USD.
- Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cao và lo ngại lạm phát dai dẳng từ chi phí năng lượng tăng cao hạn chế đà tăng thêm của đồng Franc Thụy Sĩ.
- Các nhà phân tích tại Commerzbank tin rằng SNB sẽ tiếp tục tập trung vào lạm phát thay vì tăng lãi suất ngay lập tức.
USD/CHF kéo dài đà giảm sang ngày thứ hai liên tiếp, giao dịch quanh mức 0,8290 trong giờ châu Á vào thứ Sáu. Cặp tiền tệ này giảm giá khi đồng USD (USD) chật vật trong bối cảnh kỳ vọng Fed tăng lãi suất dịu bớt, với các thị trường đang định giá gần 28% khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 theo CME FedWatch Tool.
Tuy nhiên, đồng bạc xanh có thể lấy lại vị thế do lo ngại lạm phát dai dẳng từ chi phí năng lượng tăng cao và kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12. Chi phí đi vay chuẩn đã có những biến động mạnh, với lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm lần lượt giữ quanh mức 5,25% và 5,62% sau khi lùi khỏi các mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, khi bất ổn tài khóa và chính trị ở Pháp làm gia tăng nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn.
Bất chấp đợt thoái lui đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ vẫn gần mức cao nhất kể từ năm 2002. Vị thế này được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục thắt chặt, sức chống chịu của nền kinh tế Mỹ và những lo ngại ngày càng tăng về quỹ đạo tài khóa và nợ công dài hạn của quốc gia này.
Các nhà giao dịch tiếp tục theo dõi các chỉ báo kinh tế để tìm tín hiệu về định hướng chính sách tiền tệ, với sự chú ý tập trung vào dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) sắp tới. Các nhà kinh tế dự báo sẽ có thêm 90.000 việc làm, giảm đáng kể so với mức 162.000 của tháng trước, trong khi Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ giữ ổn định ở mức 4,1%.
Dữ liệu quý 2 vững chắc của Thụy Sĩ chỉ mang lại sự lạc quan thận trọng cho Commerzbank
Các nhà phân tích tại Commerzbank lưu ý rằng "các số liệu tăng trưởng quý hai của Thụy Sĩ đã gây khá nhiều chú ý trong những tuần gần đây," với mức mở rộng theo quý 1,9% mạnh hơn dự kiến thu hút sự quan tâm đáng kể. Tuy nhiên, họ nhấn mạnh rằng kết quả này chủ yếu được thúc đẩy bởi xuất khẩu ròng, đặc biệt là sang khu vực đồng Euro không bao gồm Đức, thay vì một đợt phục hồi trong nước trên diện rộng. Do tính biến động vốn có của xuất khẩu ròng, Commerzbank vẫn thận trọng, chỉ nâng nhẹ dự báo tăng trưởng năm 2026 lên "2%" và kỳ vọng SNB sẽ tiếp tục tập trung vào động lực lạm phát thay vì phản ứng bằng việc tăng lãi suất ngay lập tức.
SNB được cho là ưu tiên neo giữ lạm phát hơn là phản ứng chính sách nhanh chóng
Các nhà phân tích tại Commerzbank cho rằng bất ngờ tích cực mới nhất về tăng trưởng của Thụy Sĩ, tự thân nó, không đủ để biện minh cho một sự thay đổi chính sách ngay lập tức từ SNB. Theo quan điểm của họ, "SNB do đó không cần phản ứng trực tiếp trước sức mạnh trở lại của các số liệu tăng trưởng bằng cách tăng lãi suất; trong thời gian tới, ngân hàng này có thể tập trung vào việc neo giữ áp lực lạm phát trong khoảng giữa của biên độ mục tiêu," cho thấy ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục chú ý nhiều hơn đến nhiệm vụ kiểm soát lạm phát của mình hơn là những biến động ngắn hạn của hoạt động kinh tế.
Câu hỏi thường gặp về Franc Thụy Sĩ
Franc Thụy Sĩ (CHF) là đơn vị tiền tệ chính thức của Thụy Sĩ. Đây là một trong mười loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên toàn cầu, đạt khối lượng vượt xa quy mô của nền kinh tế Thụy Sĩ. Giá trị của nó được xác định bởi tâm lý chung của thị trường, sức khỏe kinh tế của quốc gia hoặc hành động của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), trong số các yếu tố khác. Trong khoảng thời gian từ năm 2011 đến năm 2015, Franc Thụy Sĩ được neo vào Euro (EUR). Việc neo tỷ giá đã bị gỡ bỏ đột ngột, dẫn đến giá trị của Franc tăng hơn 20%, gây ra sự hỗn loạn trên thị trường. Mặc dù việc neo tỷ giá không còn hiệu lực nữa, nhưng vận may của CHF có xu hướng tương quan cao với vận may của đồng Euro do nền kinh tế Thụy Sĩ phụ thuộc nhiều vào Khu vực đồng tiền chung châu Âu lân cận.
Franc Thụy Sĩ (CHF) được coi là tài sản trú ẩn an toàn hoặc là loại tiền tệ mà các nhà đầu tư có xu hướng mua vào trong thời điểm thị trường căng thẳng. Điều này là do vị thế được nhận thức của Thụy Sĩ trên thế giới: nền kinh tế ổn định, lĩnh vực xuất khẩu mạnh, dự trữ ngân hàng trung ương lớn hoặc lập trường chính trị lâu dài hướng tới sự trung lập trong các cuộc xung đột toàn cầu khiến đồng tiền của quốc gia này trở thành lựa chọn tốt cho các nhà đầu tư đang chạy trốn rủi ro. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng tăng giá trị của CHF so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) họp bốn lần một năm – một lần mỗi quý, ít hơn các ngân hàng trung ương lớn khác – để quyết định về chính sách tiền tệ. Ngân hàng này đặt mục tiêu tỷ lệ lạm phát hàng năm dưới 2%. Khi lạm phát cao hơn mục tiêu hoặc dự báo sẽ cao hơn mục tiêu trong tương lai gần, ngân hàng sẽ cố gắng kiềm chế tăng trưởng giá bằng cách tăng lãi suất chính sách. Lãi suất cao hơn thường có lợi cho Franc Thụy Sĩ (CHF) vì chúng dẫn đến lợi suất cao hơn, khiến quốc gia này trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Ngược lại, lãi suất thấp hơn có xu hướng làm suy yếu CHF.
Việc công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô tại Thụy Sĩ đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá tình hình kinh tế và có thể tác động đến định giá của đồng Franc Thụy Sĩ (CHF). Nền kinh tế Thụy Sĩ nhìn chung ổn định, nhưng bất kỳ thay đổi đột ngột nào về tăng trưởng kinh tế, lạm phát, tài khoản vãng lai hoặc dự trữ tiền tệ của ngân hàng trung ương đều có khả năng kích hoạt các động thái của CHF. Nhìn chung, tăng trưởng kinh tế cao, tỷ lệ thất nghiệp thấp và sự tự tin cao là tốt cho CHF. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế chỉ ra động lực suy yếu, CHF có khả năng mất giá.
Là một nền kinh tế nhỏ và mở, Thụy Sĩ phụ thuộc rất nhiều vào sức khỏe của các nền kinh tế Khu vực đồng euro lân cận. Liên minh châu Âu rộng lớn hơn là đối tác kinh tế chính của Thụy Sĩ và là đồng minh chính trị quan trọng, do đó, sự ổn định về chính sách tiền tệ và kinh tế vĩ mô trong Khu vực đồng euro là điều cần thiết đối với Thụy Sĩ và do đó, đối với Franc Thụy Sĩ (CHF). Với sự phụ thuộc như vậy, một số mô hình cho thấy mối tương quan giữa vận mệnh của Euro (EUR) và CHF là hơn 90%, hoặc gần như hoàn hảo.
Bài viết đề xuất
