Đồng Rupee Ấn Độ được hỗ trợ bởi khả năng can thiệp của RBI, triển vọng vẫn mong manh
- Đồng Rupee Ấn Độ tìm thấy mức đệm tạm thời so với đồng đô la Mỹ gần 96,00 do khả năng RBI can thiệp.
- Giá năng lượng tăng cao và triển vọng lãi suất cao hơn của Fed thúc đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ.
- Khả năng RBI tăng lãi suất vào tháng 10 đã gia tăng.
Đồng Rupee Ấn Độ (INR) tăng nhẹ và tìm thấy mức đệm tạm thời so với đồng đô la Mỹ (USD) vào thứ Sáu sau khi chịu áp lực trong vài ngày qua. Cặp USD/INR chật vật mở rộng đà tăng trên 95,96 do khả năng Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) can thiệp.
Theo một báo cáo của Reuters, ngân hàng trung ương Ấn Độ có thể đã bán đồng đô la Mỹ trước khi thị trường giao ngay trong nước mở cửa vào thứ Sáu, bốn nhà giao dịch cho biết, giúp đồng rupee Ấn Độ giữ vững hơn mức tâm lý quan trọng 96 đô la mỗi USD.
Tuy nhiên, sức mạnh nhẹ của đồng Rupee Ấn Độ dường như chỉ tồn tại trong thời gian ngắn khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ (US) tiếp tục tăng do giá năng lượng cao hơn và câu chuyện của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) về lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.
Trong phiên mở cửa, hợp đồng dầu thô MCX đáo hạn ngày 19 tháng 10 giao dịch thấp hơn 2,3% xuống gần 8.950 Rs., nhưng đã tăng mạnh trong hai phiên giao dịch gần đây. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang tiến gần mức đỉnh 19 năm là 5,23% được ghi nhận vào thứ Năm.
Sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro hơn, như cổ phiếu và tiền tệ, chẳng hạn như đồng Rupee Ấn Độ, bị suy giảm trong môi trường lợi suất trái phiếu Mỹ cao.
Lợi suất Mỹ tăng vọt khi thị trường định giá lại lộ trình lãi suất của Fed
Các nhà phân tích tại MUFG nhấn mạnh rằng "chủ đề thị trường chi phối vẫn là đà tăng không ngừng của lợi suất Mỹ và việc định giá lại kỳ vọng về Fed." Họ lưu ý rằng lợi suất trái phiếu Kho bạc "tăng mạnh khi dữ liệu hoạt động kinh tế Mỹ mạnh mẽ và giá năng lượng tăng đã củng cố lo ngại rằng lạm phát có thể dai dẳng hơn." Trong bản cập nhật mới nhất, MUFG cho biết "lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm đã tăng 14 điểm cơ bản lên khoảng 4,9%, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng lên trên 5,0% và lợi suất kỳ hạn 30 năm leo lên trên 5,4%."
Trong bối cảnh này, MUFG nhận định rằng "thị trường hiện đang định giá khoảng 37bp thắt chặt thêm từ Fed đến tháng 12 năm 2026, tương đương khoảng 1,5 lần tăng lãi suất vào cuối năm." Ngân hàng cảnh báo rằng "sức chống chịu của nền kinh tế này làm gia tăng rủi ro rằng các nhà hoạch định chính sách có thể cần làm nhiều hơn để ngăn áp lực lạm phát trở nên ăn sâu," nhấn mạnh môi trường đầy thách thức đối với tài sản rủi ro và, đặc biệt, là FX châu Á.
Lạm phát bán lẻ tăng của Ấn Độ thúc đẩy kỳ vọng RBI diều hâu
Các nhà phân tích tại MUFG lưu ý rằng lạm phát tháng 8 của Ấn Độ "tăng 4,8% so với cùng kỳ năm trước (DBSf 4,9%) từ mức đã điều chỉnh 4,5% của tháng trước, cao nhất kể từ tháng 12 năm 2024," cho thấy áp lực giá cả tăng rõ rệt. Họ bổ sung rằng "sự mở rộng dần của áp lực giá cả nhiều khả năng sẽ giữ lạm phát toàn phần trên 5% trong nửa cuối năm tài khóa, nhấn mạnh sự cần thiết của một thiên hướng chính sách thắt chặt hơn." Theo quan điểm của họ, "những diễn biến gần đây, bao gồm đà tăng bền vững của giá dầu thô, các điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt hơn, tăng trưởng trong nước vững chắc và các dấu hiệu áp lực lõi lan rộng hơn, củng cố lập luận cho một đợt tăng 50bp nhẹ trong nửa cuối FY27, khiến cuộc họp tháng 10 trở thành một cuộc họp đáng chú ý."
Phân tích kỹ thuật USD/INR
Trên biểu đồ ngày, USD/INR giao dịch ở mức 95,9205, duy trì thiên hướng tăng giá trong ngắn hạn khi giá giao ngay vẫn nằm trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (EMA) tại 95,6104. Việc giá duy trì trên đường EMA ngắn hạn này cho thấy nhu cầu cơ bản vẫn còn nguyên vẹn, trong khi Chỉ báo sức mạnh tương đối (14) quanh mức 59,6 giữ giọng điệu tích cực mà chưa đi vào vùng quá mua.
Ở chiều giảm, hỗ trợ ban đầu được nhìn thấy tại đường EMA 20 ngày tập trung gần 95,6104, nơi bên mua nhiều khả năng sẽ bảo vệ đà tăng hiện tại nếu một đợt thoái lui diễn ra. Nhìn lên trên, cặp tiền tệ này sẽ hướng tới việc kiểm tra lại mức đỉnh mọi thời đại gần 97,00 nếu có thể phá vỡ dứt khoát lên trên 96,00
(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)
Câu hỏi thường gặp về Rupee Ấn Độ
Rupee Ấn Độ (INR) là một trong những loại tiền tệ nhạy cảm nhất với các yếu tố bên ngoài. Giá dầu thô (quốc gia này phụ thuộc rất nhiều vào dầu nhập khẩu), giá trị của đồng đô la Mỹ – hầu hết giao dịch được thực hiện bằng USD – và mức độ đầu tư nước ngoài, tất cả đều có ảnh hưởng. Sự can thiệp trực tiếp của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) vào thị trường ngoại hối để giữ tỷ giá hối đoái ổn định, cũng như mức lãi suất do RBI đặt ra, là những yếu tố ảnh hưởng lớn hơn nữa đến Rupee.
Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) tích cực can thiệp vào thị trường ngoại hối để duy trì tỷ giá hối đoái ổn định, giúp tạo điều kiện thuận lợi cho thương mại. Ngoài ra, RBI cố gắng duy trì tỷ lệ lạm phát ở mức mục tiêu 4% bằng cách điều chỉnh lãi suất. Lãi suất cao hơn thường làm đồng Rupee mạnh lên. Điều này là do vai trò của 'carry trade' trong đó các nhà đầu tư vay ở các quốc gia có lãi suất thấp hơn để đặt tiền của họ vào các quốc gia cung cấp lãi suất tương đối cao hơn và hưởng lợi từ sự chênh lệch.
Các yếu tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến giá trị của Rupee bao gồm lạm phát, lãi suất, tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP), cán cân thương mại và dòng vốn đầu tư nước ngoài. Tốc độ tăng trưởng cao hơn có thể dẫn đến nhiều khoản đầu tư nước ngoài hơn, đẩy nhu cầu về Rupee lên cao. Cán cân thương mại ít tiêu cực hơn cuối cùng sẽ dẫn đến đồng Rupee mạnh hơn. Lãi suất cao hơn, đặc biệt là lãi suất thực (lãi suất trừ lạm phát) cũng có lợi cho Rupee. Môi trường rủi ro có thể dẫn đến dòng vốn đầu tư trực tiếp và gián tiếp nước ngoài (FDI và FII) lớn hơn, điều này cũng có lợi cho Rupee.
Lạm phát cao hơn, đặc biệt là nếu nó cao hơn so với các đồng tiền ngang hàng của Ấn Độ, thường là tiêu cực đối với đồng tiền này vì nó phản ánh sự mất giá thông qua tình trạng cung vượt cầu. Lạm phát cũng làm tăng chi phí xuất khẩu, dẫn đến việc bán nhiều Rupee hơn để mua hàng nhập khẩu nước ngoài, điều này là tiêu cực đối với Rupee. Đồng thời, lạm phát cao hơn thường dẫn đến Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) tăng lãi suất và điều này có thể là tích cực đối với Rupee, do nhu cầu tăng từ các nhà đầu tư quốc tế. Hiệu ứng ngược lại là đúng đối với lạm phát thấp hơn.
Bài viết đề xuất
