Yên Nhật: Các tác động cấp hai định hướng rủi ro của BoJ – Rabobank

Chiến lược gia FX cấp cao Jane Foley của Rabobank thảo luận về USD/JPY quanh cuộc họp sắp tới của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ), nhấn mạnh những điểm tương đồng giữa các bình luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Warsh và thách thức của Thống đốc Ueda. Foley nhấn mạnh sự chuyển dịch của Nhật Bản khỏi giảm phát, nhu cầu quản lý các tác động giá cấp hai, và cảnh báo khả năng chốt lời đối với đồng Yên Nhật (JPY), trong khi vẫn dự báo USD/JPY ở mức 154,00 trong ba tháng tới.

BoJ thắt chặt, động lực lạm phát, rủi ro của đồng Yên

"Trong cuộc họp báo, Warsh lưu ý rằng việc tăng lãi suất không thể giải quyết các cú sốc nguồn cung đã gây ra lạm phát ở Mỹ, nhưng các nhà hoạch định chính sách có nghĩa vụ ngăn chặn các tác động cấp hai. Về điểm này, BoJ và Fed đã có những điểm xuất phát khác nhau."

"Không chỉ thị trường phần lớn đã định giá cho một đợt tăng lãi suất của BoJ vào ngày mai, mà còn có kỳ vọng rằng Ueda sẽ phải đưa ra một thông điệp diều hâu về tốc độ tăng lãi suất trong thời gian tới để JPY duy trì sắc thái cải thiện gần đây. Giả sử BoJ tăng lãi suất trong tuần này, chỉ ba tháng sau thông báo trước đó, điều này sẽ đánh dấu chu kỳ thắt chặt chính sách có khoảng cách ngắn nhất trong nhiều năm."

"Nếu Ueda không phát tín hiệu về tin tức liên quan đến tốc độ thắt chặt chính sách nhanh hơn vào ngày mai, thị trường có thể thất vọng. Yếu tố này, kết hợp với sắc thái tốt hơn của USD trong tuần này, cho thấy còn dư địa cho phản ứng ‘bán theo tin tức’ đối với JPY so với đồng bạc xanh trước cuối tuần."

"Dù vậy, ngay cả khi ông không nói rõ ràng về tốc độ thắt chặt chính sách, theo quan điểm của chúng tôi Ueda có đủ dữ liệu kinh tế hỗ trợ để phát tín hiệu theo hướng diều hâu, điều này sẽ kiềm chế bất kỳ sự thất vọng nào của thị trường và ngăn cặp tiền quay trở lại vùng 160,00."

"Việc BoJ có thể đáp ứng những kỳ vọng tương tự của thị trường hay không còn phụ thuộc vào mức độ tin tưởng của họ rằng tâm lý của cả doanh nghiệp và người tiêu dùng Nhật Bản đã thay đổi đủ nhiều để đảm bảo rằng chén thánh của áp lực giá vừa phải có thể được duy trì. Mặc dù không thể loại trừ khả năng chốt lời trên các vị thế mua JPY mới sau cuộc họp BoJ vào ngày mai, chúng tôi lạc quan rằng các cải cách kinh tế ở Nhật Bản có thể giúp duy trì USD/JPY quanh các mức hiện tại trong những tháng tới. Dự báo USD/JPY 3 tháng của chúng tôi là 154,00."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)