Đồng Yên Nhật kém hiệu quả do thâm hụt tài khoản vãng lai bất ngờ
- Đồng yên Nhật chịu áp lực bán so với các đồng tiền chính khác khi tài khoản vãng lai của Nhật Bản bất ngờ chuyển sang thâm hụt.
- Thâm hụt tài khoản vãng lai của Nhật Bản đạt 92,3 tỷ JPY trong tháng 6 so với mức +1.512 tỷ JPY dự kiến.
- Các nhà giao dịch đã giảm bớt kỳ vọng diều hâu đối với Fed sau dữ liệu NFP yếu của Mỹ.
Đồng yên Nhật (JPY) giảm so với các đồng tiền chính khác vào thứ Hai, giao dịch thấp hơn 0,6% quanh mức 158,80 so với đô la Mỹ (USD) tại thời điểm viết bài trong phiên giao dịch châu Âu. Đồng tiền Nhật Bản chịu áp lực bán khi tài khoản vãng lai của nước này bất ngờ chuyển sang thâm hụt trong tháng 6.
Trước đó trong ngày, Bộ Tài chính Nhật Bản (MoF) báo cáo rằng dòng ròng từ hàng hóa, dịch vụ và các khoản thanh toán lãi vào và ra khỏi Nhật Bản ở trạng thái thâm hụt 92,3 tỷ JPY, trong khi dữ liệu được kỳ vọng sẽ tiếp tục thặng dư 1.512 tỷ JPY. Trong tháng 5, thặng dư tài khoản vãng lai ở mức 3.968,3 tỷ JPY.
MoF cho biết giá dầu thô cao hơn và các khoản chi trả cổ tức đáng kể cho nhà đầu tư nước ngoài đã dẫn đến mức tăng mạnh của tổng dòng tiền ra.
Về mặt chính sách tiền tệ, Bản tóm tắt ý kiến (SoP) của cuộc họp chính sách tháng 7 được công bố trước đó trong ngày cho thấy đa số quan chức tiếp tục ủng hộ xu hướng thắt chặt. Một thành viên cũng ủng hộ việc đẩy nhanh quá trình thắt chặt hơn so với kỳ vọng hiện tại của thị trường trong bối cảnh rủi ro tăng giá đối với lạm phát gia tăng.
Về phía đô la Mỹ, nhà đầu tư đang chờ dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ (Mỹ) cho tháng 7, sẽ được công bố vào thứ Tư, để có thêm tín hiệu mới về cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Sau khi báo cáo NFP yếu của Mỹ cho tháng 6 được công bố vào thứ Sáu, thị trường tài chính đã cắt giảm kỳ vọng lãi suất diều hâu đối với Fed.
Việc định giá lại Fed tăng tốc khi dữ liệu việc làm yếu củng cố xu hướng giảm giá của đô la Mỹ
Các chiến lược gia tại ING nhấn mạnh rằng bài kiểm tra đầu tiên trong năm bài kiểm tra của họ đối với lập trường ôn hòa hơn của Fed “đã xuất hiện vào thứ Sáu và cho thấy rõ ràng là ôn hòa và bất lợi cho đồng đô la.” Họ chỉ ra rằng, như nhà kinh tế James Knightley của ING lưu ý, “con số bảng lương -20 nghìn không phải là mối lo ngại duy nhất,” với “hơn 100 nghìn điều chỉnh giảm” khiến “mức tăng trưởng bảng lương trung bình chỉ còn 20 nghìn trong ba tháng qua, trong khi lĩnh vực y tế và chăm sóc xã hội vẫn đang gánh phần lớn.”
Trong bối cảnh đó, ING cho biết “quan điểm Fed ôn hòa của chúng tôi đang mạnh lên, và xu hướng giảm giá đối với đồng đô la của chúng tôi cũng vậy.” Ngân hàng này nhấn mạnh rằng, ngay cả sau biến động hôm thứ Sáu, “vẫn đang được định giá 11bp cho tháng 9, 28bp cho tháng 12 và 40bp cho tháng 4,” lập luận rằng “vẫn còn nhiều dư địa để việc định giá lại theo hướng ôn hòa gây bất lợi cho đồng đô la nếu chúng tôi đúng về Fed.”
Câu hỏi thường gặp về Yên Nhật
Đồng Yên Nhật (JPY) là một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới. Giá trị của đồng tiền này được xác định rộng rãi bởi hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản, nhưng cụ thể hơn là bởi chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Hoa Kỳ hoặc tâm lý rủi ro giữa các nhà giao dịch, cùng với các yếu tố khác.
Một trong những nhiệm vụ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản là kiểm soát tiền tệ, vì vậy các động thái của ngân hàng này là chìa khóa cho đồng Yên. BoJ đôi khi đã can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ, nói chung là để hạ giá trị của đồng Yên, mặc dù họ thường cố gắng không làm như vậy do lo ngại về chính trị của các đối tác thương mại chính của mình. Chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của BoJ từ năm 2013 đến năm 2024 đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính khác do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác. Gần đây hơn, việc dần dần nới lỏng chính sách cực kỳ lỏng lẻo này đã hỗ trợ một phần cho đồng Yên.
Trong thập kỷ qua, lập trường của BoJ về việc bám sát chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đã dẫn đến sự phân kỳ chính sách ngày càng mở rộng với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Điều này hỗ trợ cho sự gia tăng chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ và Nhật Bản, vốn có lợi cho Đô la Mỹ so với Yên Nhật. Quyết định của BoJ vào năm 2024 về việc dần từ bỏ chính sách siêu nới lỏng, cùng với việc cắt giảm lãi suất ở các ngân hàng trung ương lớn khác, đang thu hẹp sự chênh lệch này.
Yên Nhật thường được coi là khoản đầu tư an toàn. Điều này có nghĩa là trong thời kỳ thị trường căng thẳng, các nhà đầu tư có nhiều khả năng sẽ đầu tư tiền của họ vào đồng tiền Nhật Bản do độ tin cậy và ổn định của nó. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng làm tăng giá trị của đồng Yên so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Bài viết đề xuất
