Đô la Úc vẫn suy yếu; đà giảm dường như bị hạn chế khi lo ngại tài khóa gây áp lực lên Yên

• AUD/JPY giảm nhẹ vào thứ Năm, chững lại đà phục hồi khá tốt gần đây từ mức đáy nhiều tháng.
• Các cược rằng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất thúc đẩy hoạt động chốt lời AUD và gây áp lực lên cặp tiền tệ chéo này.
• Những lo ngại tài khóa của Nhật Bản làm suy yếu đồng JPY và hạn chế đà giảm trong bối cảnh chênh lệch lãi suất BoJ-RBA rộng.

Cặp tiền tệ chéo AUD/JPY thu hút một số người bán vào thứ Năm, chấm dứt chuỗi tăng hai ngày và làm chững lại đợt bật tăng mạnh trong tuần này từ mức thấp nhất kể từ cuối tháng 3. Giá giao ngay lùi về mốc 111,00 trong nửa đầu phiên giao dịch châu Âu trong bối cảnh đồng đô la Úc (AUD) nhìn chung yếu hơn, dù dư địa giảm giá dường như bị hạn chế.

Đồng đô la Úc (AUD) giảm nhẹ khi sức mạnh khiêm tốn của đồng đô la Mỹ (USD) thúc đẩy một số hoạt động chốt lời sau đợt tăng gần đây lên mức cao nhất trong bảy tuần. Bên cạnh đó, kỳ vọng rằng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã kết thúc chu kỳ tăng lãi suất và sẽ giữ nguyên hiện trạng vào tuần tới góp phần khiến AUD kém hiệu quả hơn và tạo áp lực giảm nhất định lên cặp AUD/JPY.

Các nhà phân tích tại Standard Chartered nhận định rằng "kịch bản cơ sở của chúng tôi vẫn là RBA sẽ không tăng lãi suất trong tương lai gần," phản ánh quan điểm của họ rằng lập trường chính sách hiện tại có thể đã đủ thắt chặt vào lúc này. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng cán cân rủi ro không hoàn toàn nghiêng về một phía, lưu ý rằng "rủi ro đối với quan điểm của chúng tôi nghiêng về một đợt tăng lãi suất khác của RBA trong quý 4, nếu ngân hàng trung ương vẫn chưa bị thuyết phục rằng nhu cầu đang chậm lại đủ để kiềm chế áp lực giá cơ bản."

Đà giảm trong ngày dường như không bị ảnh hưởng bởi dữ liệu Cán cân thương mại của Úc khả quan, cho thấy thặng dư 1.929 triệu AUD trong tháng 6, so với mức thâm hụt 1.100 triệu AUD. Tuy nhiên, đồng Yên Nhật (JPY) yếu hơn có thể hạn chế đà giảm sâu hơn của cặp AUD/JPY. Phản ứng dữ dội của thị trường trước một đợt can thiệp chung của Mỹ-Nhật vào tuần trước đang phai nhạt trong bối cảnh lo ngại về tình hình tài khóa xấu đi của Nhật Bản.

Đảng Dân chủ Tự do (LDP) cầm quyền của Nhật Bản đã ủng hộ đề xuất cắt thuế tiêu dùng thực phẩm từ 8% xuống 1% trong hai năm bắt đầu từ tháng 4 năm 2027. Hơn nữa, chính phủ đã đề xuất khoảng 600 tỷ yên mỗi năm dưới dạng chuyển tiền mặt nhắm tới các hộ gia đình có thu nhập thấp và trung bình như một phần của gói hỗ trợ. Tuy nhiên, việc thiếu một cơ chế tài trợ rõ ràng vẫn là mối lo ngại chính, làm suy yếu đồng JPY.

Hơn nữa, chi phí vay tại Nhật Bản vẫn cực kỳ thấp so với các nền kinh tế lớn khác, bao gồm cả Úc, bất chấp việc BoJ tăng lãi suất vào tháng 6 lên 1%, hay mức cao nhất kể từ năm 1995. Điều này tiếp tục duy trì hoạt động carry trade bằng JPY, qua đó khiến việc chờ đợi đợt bán bùng nổ theo đà mạnh trước khi xác nhận rằng đà phục hồi gần đây của cặp AUD/JPY đã cạn lực là điều thận trọng.