Can thiệp kỷ lục đã mua đồng Yên Nhật, đưa đồng tiền này trở lại mức giữa tháng 5

• USD/JPY giao dịch ngay trên mức 157,50, không đổi và bị ghim vào đường EMA 200 ngày.
• Tokyo được cho là đã chi 8,45 nghìn tỷ Yên chỉ trong một ngày, mức lớn nhất từ trước đến nay.
• Chương trình của Fed mà Nhật Bản muốn mở rộng bị giới hạn ở mức 60 tỷ đô la.

Cặp tiền này đang được giao dịch ngay trên mức 157,50, đi ngang trong phiên và nằm trực tiếp trên Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 200 ngày đã tăng lên để chạm tới nó. Biên độ dao động chưa đến 60 pip. Sau đợt giảm mạnh nhất trong bốn phiên giao dịch gần hai năm qua, cặp tiền biến động mạnh nhất trong nhóm các cặp tiền tệ chính đã hoàn toàn đứng yên.

Điểm dừng của nó mới là toàn bộ câu chuyện. Một tuần trước, cặp tiền này ghi nhận mức ngay dưới 164,00, một cực trị của bốn thập kỷ. Hiện nó đang giao dịch ở mức lần cuối được thấy vào giữa tháng 5, đồng nghĩa với việc đợt can thiệp phối hợp lớn nhất trong lịch sử đã mua lại khoảng mười một tuần suy yếu của đồng Yên và không hơn.

Mười bốn nghìn tỷ Yên thực sự đã mua được gì

Bộ Tài chính Nhật Bản được cho là đã chi 8,45 nghìn tỷ Yên chỉ trong một ngày, chiến dịch trong một phiên lớn nhất từng được ghi nhận, sau đó là khoảng 5,3 nghìn tỷ vào ngày hôm sau. Bộ Tài chính Mỹ cũng tham gia, mua Yên lần đầu tiên kể từ năm 2011 và tài trợ cho việc mua này bằng cách bán euro thay vì đô la, cho thấy chiến dịch này được thiết kế chú trọng đến thị trường trái phiếu kho bạc không kém gì đồng tiền.

Kết quả là một đồng tiền ngừng giảm ngay khi việc chi tiêu dừng lại. Giá đã giữ trong một biên độ hẹp quanh EMA 200 ngày trong ba phiên mà không bên nào gây áp lực, điều này giống như một thị trường đã tìm thấy mức mà giới chức đang bảo vệ và đang chờ xem liệu họ có tiếp tục chi tiền hay không. Can thiệp thiết lập một mức giá. Nó không thiết lập một lý do.

Chênh lệch đã gây ra điều này vẫn chưa thay đổi

Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất ở mức 3,50% đến 3,75% với ba nhà hoạch định chính sách phản đối theo hướng tăng và không có đợt cắt giảm nào được định giá tại bất kỳ cuộc họp nào trong năm 2026. Ngân hàng trung ương Nhật Bản đang ở mức 1,00% sau khi cuộc bỏ phiếu 7-1 vào tháng 6 đưa lãi suất chính sách lên mức cao nhất trong 31 năm. Khoảng chênh lệch đó là cỗ máy đẩy đồng Yên đi xuống, và một chiến dịch tiền tệ không thể tác động đến nó.

Biên bản cuộc họp tháng 6 công bố hôm thứ Tư cho thấy hội đồng đang tiến gần đến giải pháp thực sự duy nhất. Một số thành viên kỳ vọng lạm phát tiêu dùng sẽ nhận được cú hích đáng kể trong nửa cuối năm tài khóa khi các doanh nghiệp tăng giá trên diện rộng, hai người cho rằng cần tiến nhanh hơn tới mức trung lập, và một người cảnh báo rằng áp lực lạm phát sẽ kéo dài ngay cả khi xung đột Trung Đông được giải quyết, vì việc tìm nguồn cung thay thế đi kèm chi phí vận chuyển và lưu kho cao hơn. Cuộc họp tháng 7 đã hướng thảo luận tương lai vào các rủi ro giá cả tăng, điều mà thị trường hiểu là tháng 9 vẫn còn khả năng hành động.

Tấm đệm an toàn mà chưa ai bỏ phiếu thông qua

Chương trình repo của Cơ quan Tiền tệ Nước ngoài và Quốc tế (FIMA) cho phép các cơ quan nước ngoài đủ điều kiện vay đô la bằng cách thế chấp lượng trái phiếu kho bạc họ nắm giữ thay vì bán chúng, với mức trần 60 tỷ đô la cho mỗi tổ chức. Nhật Bản nắm khoảng 1,1 nghìn tỷ đô la nợ chính phủ Mỹ, lượng nắm giữ nước ngoài lớn nhất hiện có, và Tokyo đã nói rằng họ có ý định sử dụng chương trình này. Việc bán các trái phiếu đó để tài trợ cho việc mua Yên sẽ đẩy lợi suất Mỹ lên cao, điều mà không ai ở Washington mong muốn.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ đã công khai đề nghị nâng mức trần và cam kết lặp lại chiến dịch chung. Cục Dự trữ Liên bang từ chối bình luận, và bất kỳ sự mở rộng nào cũng cần đa số của chính ủy ban đã chia làm ba hướng cách đây chín ngày. Các nhà giao dịch đang coi một tấm đệm an toàn mở rộng như thể nó đã tồn tại. Hiện tại, đó chỉ là một yêu cầu được đưa ra trên mạng xã hội, và tổ chức phải phê duyệt nó đã dành hai tháng để khẳng định rằng họ không lấy tín hiệu từ giá thị trường.

Điều gì sẽ diễn ra trước thứ Sáu

Số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ sẽ công bố vào thứ Năm lúc 12:30 GMT với mức đồng thuận 202 nghìn so với 197 nghìn, tiếp theo là báo cáo bảng lương vào thứ Sáu cùng giờ, mức đồng thuận 80 nghìn sau 57 nghìn với tỷ lệ thất nghiệp được nhìn nhận ở mức 4,2%. Bảng lương khu vực tư nhân đã gây thất vọng rõ rệt vào thứ Tư ở mức 44 nghìn so với 70 nghìn, và chỉ số việc làm trong lĩnh vực dịch vụ giảm xuống 47,4.

Cả hai nhánh đều đi qua cặp tiền này. Một lần công bố dữ liệu lao động Mỹ yếu hơn nữa sẽ thu hẹp chênh lệch lãi suất mà Tokyo không cần chi thêm một Yên nào, đó là kết quả mà giới chức Nhật Bản cần và không thể tạo ra. Một con số vững chắc sẽ tái lập chênh lệch và đưa Bộ Tài chính quay trở lại mua vào ngay lập tức, lần này bảo vệ một mức mà thị trường đã chứng kiến họ lựa chọn.

Các mức và thiên hướng

Kháng cự: 158,00 chặn phản ứng tức thời, với 158,50 ở phía trên và đường EMA 50 ngày đang giảm gần 161,00 đánh dấu nơi cấu trúc trước can thiệp bắt đầu trở lại.

Hỗ trợ: Đường EMA 200 ngày ngay trên 157,00 là điểm xoay, với 156,00 bên dưới và đáy spike can thiệp gần 155,00 là đường mà giới chức đã chứng minh họ sẽ bảo vệ.

Thiên hướng: Giảm giá. Chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) hàng ngày gần 63 và đi ngang xác nhận rằng chưa bên nào kiểm soát được mức này. Các nhịp tăng lên 158,50 là để bán ra trong khi đường EMA 50 ngày đang giảm phía trên, và một phiên đóng cửa hàng ngày dưới 157,00 sẽ mở ra 156,00 rồi vùng 155,00. Mức vô hiệu là một phiên đóng cửa hàng ngày trên 160,00, điều này sẽ báo hiệu thị trường đã quyết định rằng biện pháp hỗ trợ chỉ là lời đe dọa chứ không phải ngân sách.

Biểu đồ hàng ngày của USD/JPY