Euro: ECB diều hâu và PMI mạnh hạn chế đà giảm - BBH

Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad báo cáo rằng EUR/USD đã phục hồi một phần đà giảm gần đây nhưng vẫn dưới 1,1400. Chỉ số PMI tháng 7 của Khu vực đồng tiền chung châu Âu mạnh hơn dự kiến và việc ECB giữ nguyên lãi suất theo lập trường diều hâu đang hỗ trợ đồng euro, dù giá dầu cao hơn vẫn khiến rủi ro tăng trưởng nghiêng về phía giảm. Các thị trường đang định giá khoảng 75 điểm cơ bản (bps) thắt chặt của ECB trong năm tới, được xem là sẽ hạn chế đà giảm của đồng euro hơn là tạo ra mức tăng bền vững.

PMI mạnh hơn và lộ trình của ECB hỗ trợ đồng euro

"EUR/USD đã phục hồi một phần mức giảm của ngày hôm qua nhưng vẫn đang giữ dưới 1,1400. Chỉ số PMI tháng 7 của Khu vực đồng tiền chung châu Âu mạnh hơn nhiều so với dự kiến. Chỉ số PMI tổng hợp tăng lên mức cao nhất trong 5 tháng tại 51,9 (đồng thuận: 50,2, trước đó: 50,0), phản ánh cả sự phục hồi trong hoạt động kinh doanh dịch vụ và sự mở rộng nhanh hơn trong sản lượng sản xuất."

"Tuy nhiên, đà tăng trở lại của giá dầu tiếp tục khiến rủi ro nghiêng về tăng trưởng yếu hơn của Khu vực đồng tiền chung châu Âu và lạm phát cao hơn. Điều đó hạn chế các nhịp phục hồi của EUR/USD."

"ECB đã đưa ra một quyết định giữ nguyên lãi suất theo lập trường diều hâu vào hôm qua. Đúng như kỳ vọng rộng rãi, ECB đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2,25%. Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết quyết định này là nhất trí, mặc dù một số thống đốc đã tự hỏi liệu có nên cân nhắc tăng lãi suất hay không."

"ECB đang trên đà nâng lãi suất thêm 25bps tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 10 tháng 9 (được định giá 90%). Trong 12 tháng tới, đường cong hoán đổi hàm ý gần 75bps thắt chặt lên 3,00%. Điều đó sẽ đưa lãi suất chính sách lên mức cao nhất trong phạm vi trung lập ước tính của ECB (1,75%-3,00%)."

"Chính sách tiền tệ thắt chặt hơn khi nền kinh tế Khu vực đồng tiền chung châu Âu vẫn đang hoạt động dưới tiềm năng nhiều khả năng sẽ hạn chế đà giảm của EUR hơn là đẩy đồng tiền này lên cao hơn, vì nó làm tăng khả năng điều chỉnh giảm kỳ vọng lãi suất của ECB."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)