Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Định giá ECB diều hâu hỗ trợ đồng Euro – MUFG

Lee Hardman tại MUFG lưu ý rằng lợi suất khu vực đồng euro đã tăng lên mức cao mới từ đầu năm đến nay trước cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), khi thị trường đang định giá 2–3 đợt tăng lãi suất nữa và gần như đã phản ánh đầy đủ một động thái khác vào tháng 9. Báo cáo này phù hợp với dự báo của Hardman về một đợt tăng lãi suất cuối cùng vào tháng 9, đồng thời cảnh báo rằng giá năng lượng duy trì ở mức cao có thể làm gia tăng rủi ro thắt chặt bổ sung và gây sức ép lên tăng trưởng khu vực đồng euro.

Lợi suất tăng và định giá của ECB

"Trước đà tăng của giá năng lượng, những người tham gia thị trường đã chuyển sang định giá các kỳ vọng diều hâu hơn đối với các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm ECB và Fed, khiến lợi suất ngắn hạn tăng lên mức cao mới từ đầu năm đến nay. Thị trường lãi suất khu vực đồng euro hiện đang định giá thêm hai đến ba đợt tăng lãi suất của ECB trong năm tới, trong khi thị trường lãi suất Mỹ đang định giá khoảng hai đợt tăng lãi suất của Fed trong cùng giai đoạn. Lợi suất ngắn hạn gần đây đã tăng mạnh hơn ở châu Âu so với Mỹ, khiến chênh lệch lợi suất dịch chuyển bất lợi cho USD."

"Một đợt tăng lãi suất nữa ngay tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào tháng 9 gần như đã được định giá đầy đủ. Điều này phù hợp với dự báo của chúng tôi về một đợt tăng lãi suất cuối cùng vào tháng 9, mặc dù chúng tôi thừa nhận rằng rủi ro về một đợt tăng bổ sung vào cuối năm nay đang gia tăng nếu giá năng lượng cao hơn được duy trì trong nửa cuối năm nay."

"Chúng tôi cho rằng hiện tại bà Lagarde khó có thể phản bác mạnh mẽ kỳ vọng của thị trường về nhiều đợt tăng lãi suất, khi rủi ro lạm phát đang gia tăng. Giá năng lượng cao hơn cũng sẽ làm gia tăng rủi ro giảm đối với tăng trưởng ở khu vực đồng euro. Giống như ở Mỹ, cho đến nay nền kinh tế khu vực đồng euro đã chống chịu tốt hơn kỳ vọng trước cú sốc giá năng lượng, qua đó mang lại phần nào sự yên tâm."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)