Yên Nhật nhích lên trong bối cảnh rủi ro can thiệp; vẫn gần mức thấp nhất trong bốn thập kỷ so với USD

• USD/JPY củng cố khi các nhà giao dịch vẫn ở trạng thái cảnh giác cao độ trong bối cảnh rủi ro can thiệp đang đến gần.
• Chênh lệch lãi suất rộng giữa Mỹ và Nhật Bản giữ cho giao dịch carry trade bằng JPY tiếp diễn và tạo lực hỗ trợ.
• Trọng tâm hiện chuyển sang các cuộc họp chính sách tiền tệ quan trọng của FOMC và BoJ vào tuần tới.

Cặp USD/JPY giảm nhẹ trong phiên châu Á vào thứ Năm khi phe đầu cơ giá lên chọn đứng ngoài cuộc trong bối cảnh đồn đoán rằng các nhà chức trách Nhật Bản sẽ can thiệp để hỗ trợ đồng nội tệ. Tuy nhiên, giá giao ngay vẫn gần mức cao nhất trong bốn thập kỷ, được chạm tới vào thứ Ba, và hiện đang giao dịch ngay trên mốc 163,00.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama nhắc lại rằng chính phủ sẵn sàng thực hiện hành động quyết đoán trên thị trường ngoại hối khi cần thiết. Bên cạnh đó, kỳ vọng diều hâu đối với Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) mang lại một số hỗ trợ cho đồng Yên Nhật (JPY), điều này, cùng với sự suy yếu khiêm tốn của đô la Mỹ (USD), tạo thành lực cản đối với cặp USD/JPY. Tuy nhiên, đà giảm vẫn được hạn chế nhờ sự tương phản rõ rệt trong chính sách tiền tệ giữa Nhật Bản và phần còn lại của thế giới.

Mặc dù BoJ gần đây đã nâng lãi suất lên 1%, mức cao nhất kể từ năm 1995, và có các báo cáo cho thấy các quan chức sẵn sàng tăng lãi suất với tốc độ nhanh hơn, chi phí vay tại Nhật Bản vẫn cực kỳ thấp so với các nền kinh tế lớn khác, bao gồm cả Mỹ. Điều này giữ cho cái gọi là giao dịch carry trade tiếp diễn, vốn là một yếu tố then chốt đằng sau sự kém hiệu quả của JPY. Hơn nữa, các rủi ro kinh tế bắt nguồn từ gián đoạn nguồn cung năng lượng do xung đột ở Trung Đông đang làm suy yếu JPY.

Rabobank lưu ý rằng "trong vài tuần qua, thị trường đã tranh luận liệu Bộ Tài chính có đang cân nhắc thay đổi chiến thuật về cách hỗ trợ JPY hay không." Tuy nhiên, ngân hàng này cảnh báo rằng, "bất kể can thiệp có thể được triển khai như thế nào và vào thời điểm nào, thì bản thân nó khó có thể thay đổi hướng đi của một cặp tiền tệ." Theo quan điểm của Rabobank, "để điều đó xảy ra, các yếu tố cơ bản (hoặc nhận thức về các yếu tố cơ bản) cũng phải thay đổi," nhấn mạnh rằng sự hỗ trợ bền vững cho đồng Yên cuối cùng sẽ phụ thuộc vào sự chuyển dịch rộng hơn trong bối cảnh kinh tế và chính sách nền tảng của Nhật Bản chứ không chỉ dựa vào các hoạt động FX đơn lẻ.

Thực tế, Mỹ và Iran đã trao đổi các đòn tấn công trong đêm thứ 12 liên tiếp, trong khi lực lượng Houthi ở Yemen liên kết với Iran mở ra một mặt trận mới trong cuộc chiến và tuyên bố phong tỏa một tuyến vận tải biển quan trọng ở Biển Đỏ. Thêm vào đó, lưu lượng vận chuyển qua eo biển Hormuz giảm đáng kể đã đẩy giá dầu thô lên mức cao mới kể từ ngày 11 tháng 6, làm gia tăng lo ngại lạm phát. Điều này, đến lượt nó, củng cố các cược rằng Fed sẽ tăng lãi suất, qua đó có lợi cho phe đầu cơ giá lên của USD và hạn chế đà giảm của cặp USD/JPY.

Giới giao dịch hiện chờ đợi việc công bố dữ liệu Số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần của Mỹ, dữ liệu này cùng với các diễn biến địa chính trị sẽ ảnh hưởng đến USD. Sau đó, sự chú ý của thị trường sẽ chuyển sang số liệu lạm phát tiêu dùng quốc gia của Nhật Bản, dự kiến công bố vào thứ Sáu. Tuy nhiên, trọng tâm vẫn dồn vào quyết định chính sách của Fed và cuộc họp của BoJ vào tuần tới, những sự kiện này sẽ cung cấp tín hiệu về lộ trình chính sách trong tương lai và tạo thêm động lực mới cho cặp USD/JPY.